明朝中期海外贸易的兴起，与日本、拉美巨额的贸易顺差，使明朝积攒了数亿两白银储备，但是白银可并不是明朝的法定货币，法币自始自终都是宝钞和铜钱，明朝的白银地位处于货币和商品之间。

白银更多是作为大宗货物与税收结算的支付手段来使用。其中一小部分被弄成碎银子，充当小额交易的货币替代品。

然而流入明朝的白银并没有形成新的购买力，创造出新的价值，整个社会的白银财富被集中到少数官商手中，用在投资土地、房地产上，古代又没有银行，所以商人和贪官们干脆窖藏于地下。（其实和今天没两样）

这样就造成了一系列社会问题，土地和房地产变得非常昂贵，普通百姓根本就买不起，土地资源被大量兼并。

整整数亿两白银的流入，这就造成物贵银贱，白银被民间自发用作为流通货币，明朝官方没有调控好，直接导致朝廷失去货币控制权。

在国际贸易中，明朝黄金与白银比例为6:1，欧洲比例为20:1，意味着外国人拿白银换取货物，同时也换取很多黄金。明朝所获得的白银，实际上在年年贬值，通货膨胀日益严重。

明朝的王爷们尤其善于洗钱，捞取流入中国的大量白银，比如那位被李自成起义军煮死的福王朱常洵，勾结边镇将领，垄断前线大米供应，大米的价格翻了好几倍，甚至私铸铜钱，不光福王，其他诸王也大量私铸铜钱。要知道明朝铜钱的供应量一直不足，藩王们通过对铜钱供应量的收紧和放松，造成铜钱与白银比价浮动，吸收普通百姓手中的白银。

藩王虽然知道白银可以当货币使用，但是更多的是用来制作成精美首饰予以收藏，明朝正德皇帝直接用两千万两白银修建房屋，大量的白银资源因此沉睡在皇宫和王府里。

明朝自公务员工资和盐法改革之后多年，白银才正式走入市场。白银越少，对铜钱比价就越高，贵族们就越要收藏白银，数量就更少了，恶性循环下，流入明朝的数亿白银都被吸收干净。

到了嘉靖时期，皇族白银独大的格局悄然发生改变。由于和蒙古的战争频繁，屯田制度又被废弃，军队的军粮供应都需要朝廷花钱购买，每年军费开支超过五百万两。

流入前线的白银，主要用于军饷和赏赐，或者就是被将领们贪污，前线的大量白银也吸引了商贩们北上进行商品贸易，大米价格由弘治、正德时期的五六钱一石逐渐涨到了万历时期的七八钱一石。

明朝万历时期和东北女真族的冲突日益加剧，萨尔浒之战中明朝惨败，朝廷的军费预算大幅提高以应对来自东北的威胁。户部拿不出钱，万历皇帝不肯掏私房钱，那怎么办呢？只能增加农业税，高达三百万两的白银流入辽东前线。

此后军费更是直上云霄，天启皇帝被迫拿出了几十万黄金，流向辽东前线的白银又退潮般反弹回内地，商品价格逐年增大。

明朝崇祯年间，爆发了两股由张自忠、李自成为首的大规模农民起义，战乱波及之处人口大幅减少，相应的粮食产量急剧下滑。要知道明太祖朱元璋把儿子们分封在各个天下重镇，都属于商品经济高度发达的一线城市，西安、开封、成都、洛阳等等，也意味着王爷们在这些城市吸收了大量白银财富。

李自成进攻开封时，周王为保命拿出一百二十万两白银招募和犒赏将士，同时代表着沉睡在王府里数量庞大的存银开始觉醒涌入市场。

银多物贱，直接导致超级通货膨胀的产生，商品价格开始大幅度上涨。崇祯十三年，山东地区的大米价格竟然高达每石二十四两白银！前面说的万历年间每石不过七八钱而已。

小麦的价格为每石二十一两，猪肉价格为一斤一钱八分，合铜钱一百八十文，是正常价格的二十五倍。普通白银手里的白银变得越来越不值钱。

崇祯没有看出缺粮的问题，只觉得越发钱下面就越缺钱。战争连绵不断，粮食产量下降，在这种情况下朝廷越是下发白银，物价 就越涨，银子就越显得缺乏。发钱的速度永远赶不上涨价的速度，崇祯就很不解了，大明的白银都去哪呢？

国库的白银储备更是仅有一千八百万多两，而每年用于辽东和剿灭农民起义的军费就需要三千多万两，大明财政面临崩溃，赋税往后多征了40余年，普通百姓被逼的走投无路只好参加起义军队伍，各地农民起义被搞的越剿势头越大，朝廷又需要更多的银子去镇压，这样就陷入了财政恶性循环。

明末各项军费概由白银支付，而大部分出自长江以南，每年北运数预计约为2000万两，当时民间所有之银，时人估计，可能为15000万两，可见开支的庞大。