节后市场的不断回暖，让很多人开始讨论 2024 年回本的问题。

我看到个小范围统计，说已经回了 2024 年本金的占了 35%，当然，2023 年、2022 年亏的钱还任重道远。

即使如此，这也很让人振奋了。

而已敲入雪球投资人的回本，只能等敲出，那么现在到了什么情况呢？

1、不能半路开香槟，那就偷偷一起期待敲出潮

是时候祭出这张雪球敲出分布测算表了。

根据衍选、同余终端的数据测算，在 2023 年 12 月份中旬之后发行的中证 500平敲雪球已经在陆续敲出了，当前总的敲出比例还比较小，还要上涨 1.6% 才能进入第一个敲出密集区。

而中证 1000 雪球要更煎熬一些，要再上涨 6.8% 才能进入第一个敲出密集区。

没办法，这一轮下跌中，中证 1000 受微盘股踩踏拖累，回调更深，回本之路也更艰难。

很多雪球投资人内心其实很微妙。

一方面，看到指数一路上扬，已经敲入的雪球重新接近敲出线，内心当然是喜悦的。

另一方面，又担心现在庆祝还为时过早，万一半路开香槟又空欢喜一场呢？或者如果太高调了，又被其他莫名其妙的力量狙击呢？

因此索性装作不在意，只能偷偷的关心。

为啥我特别理解这种心情？

因为我投资的雪球就是这个情况，中证 1000上涨 28% 之后，还差 7% 才敲出。

因此，我打算开个“2024 捞雪球群”，上面那张敲出分布图以后只在qun里更新。大家在群里小范围自己偷偷期待就行了。进qun的小伙伴只有一个要求，那就是买过雪球，并且敲入了。

2、在敲入和敲出之间选择敲退堂鼓？

对于所有的雪球投资人来说，节前的敲入潮真的是一场噩梦，一开始还希望改结构，后来跌到令人绝望，躺平反而变成最佳策略。

这一轮敲入潮后，很多雪球投资人心灰意冷，既要承担潜在亏损，又受外界舆论的影响，伤痕累累，到现在都没恢复过来。

这就导致了一些雪球投资人从此在敲入和敲出之间选择敲退堂鼓。

而节后的零售雪球市场，也发生了翻天覆地的变化，从以前的中证 1000 早利雪球占半壁江山，到现在的凤凰、降敲雪球变主流，中证 500 的占比也大幅回升。

其实，根据我掌握到的数据，在上一轮的敲入潮中还是有漏网之鱼的。

这说明，通过挂钩标的、入场点位、结构的分散是能够有效的降低风险的。所以，对于雪球结构这样一个工具来说，本身没有对错，就看怎么去使用它。

中证 1000、早利结构的失利并不代表雪球类产品从此就一文不值。反而是这样的敲入又敲出事件，才能真正培养一批成熟理性、穿越周期的投资人。当前的凤凰结构正是在上一轮敲入后产生的新共识，展现出蓬勃的生命力。

3、熊市的意义是洗礼一批真正成熟的投资者

今天看到一段话，我觉得讲的特别好，在这里分享给大家。

“假如没有牛市和熊市，单靠企业盈利和M2供应积累的涨幅肯定很慢。但正是因为熊市的存在，高手才可以用更便宜的价格累积基本面，再到牛市撤出从而收获超过基本面增长的收益。

这未尝不是好事。

就像之前明河张翎做过的一个形象比喻，A股就像吃饭，牛熊的快速切换提高了整个饭店的翻台率，对那些心里有个估值锚的老饕来说，当然是好事。

但假如没什么经验或者每次都不长记性，那每次吃席都是你刷碗、你出钱，这就很难受了。

所以这波3年的漫长熊市，是一场相对充分的洗礼，因为见过了市场的凶残、充满了敬畏，才会诞生一些绝对收益思维、看重安全边际的投资者。”

而我一直坚信，对于很多没有太多时间去盯盘、研究的投资人来说，在市场震荡、跌不深的环境下，雪球一定是最适合的投资工具。