2025年3月27日晚，国航紧随南航，成为发布2024年业绩报告的第二家航司。

2024年度，中国国航（601111）：

营业收入1666.99亿元，同比增长18.14%； 归股净亏2.37亿元，同比减亏8亿元。

2024年是国航与南航激烈角逐的一年。 一、超越南航：国航首成霸主

在中国民航历史上，国航、东航、南航三大巨头，从规模来看，无论是哪个指标，南航都是当之无愧的第一。

不过，在2023年国航收购了山航集团的部分股权，成为山航的控股股东，实现对山航的并表之后，从整体集团角度来看，国航有了叫板南航的资格。

2024 年，国航共引进飞机36架，包括：

4架A320系列飞机

19架B737系列飞机

3架C919飞机

9架C909飞机

1架公务机

特别引人注目的是，国产C919入列载旗航。

共退出飞机11架，包括：

3架A330 系列飞机

6架A320系列飞机

1架B737系列飞机

1架公务机

2024年，国航净增25架飞机，而南航只增加了9架飞机。

最终，2024年底：

南航机队规模917架

国航机队规模930架

从机队规模来看，这是国航自成立以来，首次成为亚洲第一。

当然，现在国航由于普惠发动机的缘故，部分飞机停场，一旦将来全部运营，生产量以及收入规模也有超越南航的机会。

截至2024年末，国航及旗下公司共有飞机930架，平均机龄9.9年。

如果从独立承运人角度来看，不含旗下子公司，国航机队共有飞机504架，平均机龄9.6年。

二、角逐南航：业绩大相径庭

其实，国航与南航之间，不仅飞机规模、年报发布时间咬得很紧。

实际上，业绩之间角逐也很激烈。

两大航业绩形成鲜明对比。

净利润方面：

国航-24.5亿元

南航1.54亿元

归母净利润方面：

国航-2.37亿元

南航-16.96亿元

净利润是南航占优，归母净利润是国航领先，为何两者之间有这么大的差异？

正是因为两大航旗下子公司的业绩差异。

南航最赚钱的两家子公司南航物流、厦航合计净利49亿元，南航对厦门航空、南航物流持股均为55%，也就是说近50个亿元利润当中少数股东要占22亿元的利润。

国航赚钱的两家子公司深圳航空、山航集团合计净亏33亿元，国航分别持股51%、66%，也就是说33亿元亏损当中少数股东要分担15.5亿元的亏损。

所以归母净利就出现了较大的差异。

三、利润之源：超级大红包

当然还有一个重要因素，国航是国泰航空二股东，持有国泰航空29.98%的股权。 无论国泰航空盈和亏，国航都要计入29.98%的利润或亏损。

比如2010年，国航创利润纪录的这一年。 国泰航空净利润121.1亿港元，国航投资收益就高达36亿港元。

过去几年，国航连续成为亏损之王，其中有个重要原因就是国泰的投资回报变成了损失。 比如2020年，净亏216亿港币，给国航带来64亿港币损失。

一正一负之间差距可谓巨大。 不过，随着民航业的复苏，国泰航空又给国航连续送来大红包。2023年，国泰航空净利81.58亿元，送国航红包24亿元。2024年，国泰航空再创利润新纪录88.01亿元。

由此，国航再度获得26.4亿元的投资收益。

也许有人说，这不是本事。

但恰恰验证了国航在战略层面的高瞻远瞩。

翼哥认为，多年来国航一系列的战略决策在行业内无疑是最成功、最有效的！

除了和国泰航空的战略合作之外，翼哥一直认为：

国航强枢纽战略

国航稳价策略

都是无比正确的决策。

只是这个行业被搞坏了，“内卷式”竞争越演越烈。

在这种氛围下，国航显得有点特立独行。

但不管怎么说，国航都是业界的楷模！