今天，市场再次缩量下跌，上证指数直接跌破了3100点，大部分板块的表现都不怎么好，不过半导体板块却走出了独立行情，逆势大幅上涨。

值得注意的是，“芯片一哥”中芯国际大涨近6%，拉出了一根大阳线，这个意义还是比较重大的，说明有资金介入进来了。

对于现在的半导体，我觉得没有必要悲观了，现在是很好的中长期布局时点，底部特征越来越明显了。

看好的原因有三个。

首先，是政策的支持。

半导体已经渗入到了我们生活的方方面面，是一种不可或缺的基础原材料，是我国产业升级突破的重要方向，也是中美竞争的关键领域。

自然的，现在国家投入了巨大的资源，去扶持半导体产业的发展。在传了很久之后，第三期大基金正式落地了，与第一期、第二期相比，有很多的看点。

从金额上来看，第三期大基金的注册资本达到了为3440亿元，这比一期（1387亿元）以及二期（2041.5亿元）的总和还多，投入的资金越来越多，相当于是开了一张信用卡。

从股东信息来看，都是顶级豪华的“国家队”，央企、国有大型银行和地方投资公司三足鼎立，国有大型银行在三大运营商之后，也开始涉足风险投资，这是表明了上级的决心。

这其实也再次说明，对于半导体这一关键领域，国家的决心和意志非常坚定，就是一定要突破，投入的政策和资源都不在话下，直到真正被突破那一天。

其次，基本面逐渐复苏。

对于市场上的资金来说，虽然有大量的政策支持，但是它们更关注的是基本面，也就是企业的业绩变化，如果业绩不断变好，那么就会流入，如果业绩不行，那么自然是卖出的。

市场化的资金都是要赚钱的，不是搞慈善的，格局没有那么的大，也没有那么多的耐心，这非常的现实和残酷。

当然，好消息是，在经过将近2年的去库存后，半导体的基本面在改善了，各大芯片企业的库存水平，都已经回到了正常水平范围内，

按照传统说的说法，3-4年是半导体的常规周期，从2022年以来，整个半导体衰退期已经走了2年，行业基本面在慢慢复苏，国内半导体销售额同比增速，已经连续过个月保持两位数增长。

反映到业绩上，企业的营收和净利润开始触底回升。从一季度数据来看，半导体行业的营收和净利润同比增长率，已经顺利实现转正，分别为20.91%和1.08%，说明业绩回暖的迹象很明显了。

再次，估值历史地位。

这一轮半导体的熊市，可以说是让人胆寒了，从2022年高点以来，跌了将近2年，跌幅超过了63%，无论从时间还是空间来看，都是史无前例的，很多技术指标都到了严重超跌区，说明调整已相当充分。

因为已经跌了将近3年，别说是泡沫了，很多公司感觉都快要跌破产了，股价都是腰斩起步的，估值已经非常的低了，全指半导体指数的市净率只有3倍左右，基本就是历史最低的位置了。

可以看一下市净率走势，基本就是最近五年最低的位置了，又重新回到了2019年牛市起涨的位置，回到了梦开始的地方，说明这两年跌的确实非常惨。

综合来看，目前半导体性价比是很高的了，既有政策端的支持，企业业绩也在复苏中，而且估值还在地板上，值得中长期去配置，赔率非常的高。

中短期来看，今天中芯国际的长阳，是一种非常积极的信号，说明已经有大资金开始介入了，接下来只要大盘能够稳住，估计会有一波比较不错的行情。

配置上，直接上ETF就行，有三个方向。

一个，是偏向中上游的半导体设备和材料，比如说半导体材料ETF，这个跟踪的是中证半导体材料设备指数，成份股主要是与设备和材料相关的。

相对于产业链的其他环节，设备和材料，是我国半导体行业的薄弱点，所以是要重点突破的方向，第三期大基金主要就是投资这些领域，政策支持的力度是很大的。

此外，半导体设备和材料有很大的替代空间。看到了一个数据，我国半导体设备市场规模达到了366亿美元，但是A股半导体设备公司的营收只有507亿人民币，目前的国产化率不到20％，后面还有很大的空间。

另一个，就是覆盖全产业链的半导体指数，设计、封装、设备材料这些环节，都包括在里面了，比如说芯片ETF（159995）、半导体ETF（512480）。

这两个ETF的特点，就是非常的全面，产业链都包括了，风格没有那么的突出，所以弹性没有那么的大，涨得少一些，跌的也少，主打就是拿平均收益。

还有一个，就是科创芯片ETF，这个基金比较有特色，跟踪的是科创芯片指数，成份股就是科创板上市的公司，也是覆盖全产业链的，包括了所有的细分行业个股。

不过，与半导体指数相比，成份股都是一些小市值个股，弹性非常的大，上涨时涨幅大，下跌时跌的比较多，上蹿下跳的厉害，风险是比较大的，收益也会相对更高，适合想要博取高收益的人。

最后要提醒的是，半导体属于高波动、高风险板块，涨起来虽然收益高，但是跌起来一点都不含糊，所以要控制好仓位，不能有压一把的想法，否者会非常的痛苦和难受。