美国联邦政府的债务问题，是全球都在关注的“重点”，因为这关系到大家手中的美元到底还会不会继续这么“值钱”，事关大多数人的利益。
近年来，美国在不断上调债务上限，美国联邦政府债务的规模也越来越大，如今已经突破了36万亿这个数字，这个债务规模是美国绝对还不起的，就连前美国财政部部长耶伦都曾表示过，美国只要考虑如何按时支付利息就可以了，不用考虑怎么归还本金。
可问题在于，现在连美国国债都快卖不出去了，卖不掉的美债，会成为压垮美国的最后一根稻草吗？
· 不断膨胀的美国债务
对于特朗普政府来说，现在他面对的最大问题，其实就是不断膨胀的美国联邦政府债务问题。为了解决这个问题，不光是特朗普，领导美国“政府效率部”的埃隆·马斯克也正在“疯狂”想办法。
实际上，早在2023年，马斯克就曾对美国国债的迅速增长发出过警告。当时，马斯克声称，美国国债的规模在不到两年时间里增加了4万亿美元，平均每个纳税人要负担22.9万美元。
这一数字意味着，就算美国对所有的亿万富翁征收100%的税额都是“杯水车薪”，所以，很明显的是，剩下的钱要所有的普通大众来偿还。而弥补美国财政赤字的唯一办法，就是“把每个人都榨干”。
到了2024年5月，美国纽约曼哈顿第六大道上，美国国债时钟已经增长到34.7万亿美元，这台“时钟”的数据显示，过去几个月以来，美国公共债务每100天就要增加1万亿美元，每小时增加4.16亿美元，这个速度实在令人咋舌。
当时，经济学家大卫·斯托克曼甚至认为美国联邦政府债务在2024年底前将超过37万亿美元，甚至达到40万亿美元的新高。对美国政府来说，幸运的是，至少债务膨胀的速度没有那么快，在2024年底，才刚刚突破36万亿的大关。
但就算增长速度没有预期那么快，36万亿的债务依然已经达到了美国全年GDP的130%，美国政府也是肯定还不起的。
尽管美国前任财政部部长耶伦曾经表示，美国的债务负担仍然是可控的，债务的利息成本才是关键，但随着利率水平的上升，恐怕美国政府就快连利息都还不起了。
马斯克对于这一点的认知是很清楚的，在今年走马上任之后，马斯克就对特朗普政府敲响了警钟。马斯克声称，美国政府面临的问题不仅仅是国债规模已经突破36万亿，更是美国民众已经没有购买国债的意向了。
数据显示，至少77%的美国国债在美国国内持有者手中，如果美国民众不愿意购买国债，那么美债就可能会爆雷，这不仅会摧毁美元的霸权，更可能会彻底摧毁美国。
· 美债正在变得不受欢迎
那么，美债正在变得不受欢迎，是真的吗？今年1月8日，美国财政部拍卖390亿美元的10年期国债，得标利率为4.680%，创下了2007年8月以来的新高，这已经比预期收益率高出了2个基点，也远高于前次拍卖利率。
从某种程度上来说，这一数据已经给美债“拉响了警报”。因为很大程度上，这意味着美国国债已经开始不受欢迎了。在此前很长一段时间里，美国十年期国债一直是金融市场的“压舱石”，可以说是避险的最后选择，就算美债收益率不到1%都有大把投资者愿意购买。而现在，十年期美债收益率已经上升到4.68%，这或许已经不是简单的市场波动，而是信任的退潮。
在海外持有人手里，美债也是越来越不受欢迎了。媒体报道显示，就在去年10月，我国又抛售了119亿的美债，我国持有的美债数量达到了15年以来的最低。不仅是中国，去年10月的美债数据显示，前三大美债的海外债主全部都在减持，第一大债主日本减持206亿美元；第三大债主英国则减持了184亿美元。尽管有国家增持，但算下来，去年10月美债的海外持有量总共减少了772亿美元，说明美债确实已经越来越不受欢迎了。
为什么美债变得不受欢迎了？首先，这是因为美债的安全性开始降低了。其实这也很容易理解，大家愿意购买美债，是因为美国是一个超级大国，大家相信它的信誉，知道它不会不还钱，但现在美国的债务规模越来越大，意味着美国已经开始借新还旧了，只不过，因为美国此前积累的信誉大家还愿意借给它钱，让美国的债务雪球可以继续滚下去。
而且，惠誉还在2023年因为美国财政恶化、美联储基金加息而导致银行业危机等因素，将美国的信用评级从AAA级下调到AA+级。
这其实就相当于我们发现原本信誉良好的债务人在拆东墙，补西墙，我们每个人心中其实都会“警铃大作”，担心他还不起钱，对于美国来说，也是这样的。
其次，持有美债也不是那么赚钱的了。虽然美债的收益率已经创下了十几年以来的新高，但考虑到美国的通货膨胀率，其实美债的收益率并不算太高，无法抵御通胀的风险，或许还是投资其他国家的资产能够赚到更多的钱。
而且，由于美联储加息，美元还一直在升值，这导致用美元兑换其他国家的资产变得十分“实惠”，能够取得的收益也会更高。投资人实际上也不想错过投资其他海外优质资产的机会。
最后，美债现在整体上就是供大于求的。因为美国政府实在还不起钱，只能不断发新债来还旧债，导致市场上的美债越来越多。而且，美债数量的增加必定会导致利率的升高，但很多投资者相信，风险越大、利率越高，所以美债利率不断提升，似乎就意味着美债的风险也在增加，愿意买美债的人也就越来越少了。
当然，美债开始不受欢迎还有另外一个因素，那就是美国滥用美元国际货币的地位，将美元当成了制裁别国工具，谁不听话，就利用美元霸权去制裁谁。美国还利用美元国际货币的地位，随意输出通胀，转移国内压力。
世界各国早已受够了美国的这种霸权，尤其是在美国走下坡路的现在，越来越多国家愿意用其他大宗商品来进行避险，在国际交易中也愿意采用美元之外的其他货币，比如欧元、人民币等。这样一来，愿意买美债的人其实就更少了。
所以，美债正在变得不受欢迎是事实，而如果愿意买美债的人越来越少，那么美债就会成为压垮美国的最后一根稻草。
· 压垮美国的最后一根稻草
如前所述，美国政府现在就是依靠借新还旧在维持，如果美债真的卖不出去了，那美国政府可算是“玩完了”。
毕竟，现在美债这个雪球还能滚，就是因为美债利息还能还，美国没有债务违约过，一旦美国连利息都借不到了、真的债务违约了，那么美债就将彻底爆雷，美国的信用评级很可能会被下调到“垃圾级”，美元的霸权地位也会烟消云散，到时候，美国就算是彻底跌下了神坛。
所以，现在美国政府正在想办法解决这个问题，除了传统的提升债务上限、大开印钞机，收割全世界哺育美国，以及寻求更多国家购买美债之外，特朗普政府也想出了令人匪夷所思的主意。
比如，马斯克的政府效率部正在疯狂“砍预算”和“裁员”，想要通过大幅削减政府支出来缓减压力，但砍得可能太猛了，他们的种种行为正遭到越来越多的抱怨。
比如，今年2月9日，特朗普突然声称马斯克领导的政府效率部在审查美国财政部数据时，发现了“违规行为”，暗示美国的国债可能没有36万亿那么高。
特朗普声称，此前他们一直在查明“浪费性支出”，但是现在，他们把注意力转移到了美国联邦政府债务身上，并且发现“可能很多东西都不算数”，“债务可能比想象的少”。
但由于特朗普并没有指明到底是什么问题，马斯克此前在社交媒体上公布的信息也没有涉及到债券持有人，现在没人知道到底发生了什么事。
我们或许可以认为，这是特朗普的一种“手段”，反正36万亿美债的本金是肯定还不起的，利息也不一定能还得出，那么，就先找找美债是不是有什么问题，一旦发现了问题，或许就有一部分钱就不用还了，这无疑就减轻了美国政府的压力。
虽然特朗普是在虚张声势还是确有其事，我们现在还不清楚，但这也确实能够说明，美国政府联邦债务将会成为压垮这个帝国的最后一根稻草，而特朗普和马斯克正在极力避免这根稻草真正落下。
至于他们的努力到底会不会取得实质性的效果、能不能够结束危机，只有时间才能给我们答案了。
参考资料：
