很多人到股票市场投资，都是听说了股票比存款、银行理财、债券、货币基金、黄金等许多其他投资品种的收益率要高一些。这里要提示一下，股票的风险也比其他品种高。经验不足的投资者，投资股票产生亏损的可能性、亏损的幅度也会比其他品种大很多。

那么，大家也许也听说过，国内外股市，都有一些股票在10年时间涨了几十倍、甚至几百倍。为什么这些股票会涨那么多呢？

股票的上涨，一般由于两个主要的因素：公司本身的业绩增长，以及市场对它的估值提升。简单说，就是公司自己越来越好，或者市场觉得它越来越好。

我们以国内某白酒股“有点好喝”为例，10年来每年的ROE（净资产收益率）大于20%，理论上股价每年的涨幅都会大于20%。因为

市值=股价*总股数=（市盈率*每股净利润）*总股数=市盈率*总净利润。

而

ROE=净利润/净资产

还有

市值=净资产* （净利润/净资产）*市盈率=净资产*ROE*市盈率。

在市盈率不变的情况下，公司总体净利润的增长，和市值的上涨完全正相关；而ROE又和净利润的增长正相关。其实近年来，“有点好喝”的ROE甚至多年超过30%。

（1+30%）10=1.310=13.79

再看看它市盈率的变化。在2009-2011年之间，“有点好喝”的市盈率在30倍左右浮动，后面几年出现了下跌，2014年甚至跌到了10倍市盈率以下。从那时的低点到现在，“有点好喝”的市盈率有一定的上涨。目前的市盈率是57倍，春节前到达过65倍以上的位置。

也就是说，如果不考虑净利润增长的情况下，单纯从市盈率增长，“有点好喝”从十年前30倍市盈率涨到现在，也上涨了约一倍。

需要了解的是，消费类龙头公司的高利润率一旦形成并稳定下来，都有可能维持许多年。所以对于消费类公司的分析，常见的都是以十年为单位的。

上面的分析是基于盈利分析模式比较简单的消费类股票。而有些科技类龙头公司，很多年都没有盈利，股价已经出现了几十倍甚至几百倍的上涨，那又是为什么呢？

比如说，某家全球知名的电动汽车制造公司“特别电车”，10年前股价3美元，而今年初股价到过900美元，上涨幅度惊人。“特别电车”到2019年才开始连续盈利，目前的动态市盈率仍在900多倍。

这是因为在汽车这个领域，投资者更考虑的是这家企业的未来。“特别电车”目前低端产品毛利率是市场上竞品的2~3倍。如果以2.5倍来算，它卖一辆低端车，相当于最大的竞争对手卖2.5辆。人家卖1000万辆车获得的利润，他卖400万辆就可以得到了。这只是造车的收入，没有考虑后面随着商业模式升级，还有大量的软件服务费收入。

当然，上面对于产销量的预期，是车企老板自己的预测，不过基于电动汽车产业逐渐明朗的未来，有些投资者可能也做过相应的推算，并做出在某个股价买入的判断。

从上面的分析能看出来，科技企业的股价预测，比消费型企业，不确定性要大一些，从而难度也大一些。所以对于普通投资者，如果自己操作股票的话，想要长期获得比较高的盈利，可以从相对简单的行业入手；或者买入重仓相关行业股票的基金。