实际收益率是指剔除通货膨胀因素后投资者得到的真实收益的比率。它反映了资产在考虑物价变动后的实际增值情况。

计算公式

实际收益率的简单计算公式为：

实际收益率=（名义收益率-通货膨胀率）。其中，名义收益率是指资产在不考虑通货膨胀因素时的收益率。

例如，某股票的名义收益率为10%，同期通货膨胀率为4%，那么该股票的实际收益率= 10% - 4% = 6%。

更精确的计算公式为：

实际收益率=(1 +名义收益率) / (1 +通货膨胀率) - 1。

假设名义收益率为12%，通货膨胀率为5%，按照这个公式计算，实际收益率=(1 + 12%) / (1 + 5%) - 1≈6.67%

实际应用场景

投资决策方面：

投资者在选择投资产品时，不能仅仅看名义收益率。比如在银行储蓄和股票投资之间选择，银行储蓄可能名义利率为3%，看起来比较稳定。但是如果通货膨胀率为4%，实际收益率就是- 1%。而股票投资虽然名义收益率波动较大，可能有10%，如果通货膨胀率为4%，实际收益率为6%。

经济分析领域：

实际收益率可以帮助经济学家分析宏观经济环境对居民财富的影响。在通货膨胀较高的时期，即使金融资产的名义收益率较高，但实际收益率可能较低甚至为负。这会影响消费者的消费意愿和投资者的投资积极性，进而影响整个经济的增长和稳定。

影响因素

通货膨胀率变化：

这是影响实际收益率的关键因素。当通货膨胀率上升时，会降低实际收益率。如在高通货膨胀时期，物价飞涨，即使投资的资产有一定的名义收益，但货币的实际购买力下降幅度较大，实际收益率就会受到严重挤压。

资产本身的收益波动：

对于不同的资产，其收益的稳定性不同。如国债收益相对稳定，其名义收益率波动较小，只要通货膨胀率相对稳定，实际收益率也比较稳定。但对于股票资产，由于其价格受到公司业绩、宏观经济、行业竞争等诸多因素的影响，名义收益率波动较大，从而导致实际收益率也会有较大的变化。

在不同投资工具中的​特点

债券投资：

对于固定利率债券，其名义收益率是固定的，所以通货膨胀率的变化对实际收益率的影响较为直接。例如，购买了一份10年期国债，票面利率为3%，如果通货膨胀率从1%上升到3%，实际收益率就会从2%下降到0。而对于浮动利率债券，其名义收益率会根据市场利率等因素进行调整，在一定程度上能够抵御通货膨胀的影响。

股票投资：

股票的股息收益和资本利得构成了名义收益率。股息收益相对较稳定，但是资本利得部分受市场波动影响很大。而且股票投资的实际收益率还受到公司业绩增长和通货膨胀的双重影响。如果一家公司业绩增长强劲，股票价格上涨带来的名义收益率增加能够超过通货膨胀率的增长，那么实际收益率就会提高。