汇率（又称外汇利率，外汇汇率或外汇行市）两种货币之间兑换的比率，亦可视为一个国家的货币对另一种货币的价值。汇率又是各个国家为了达到其政治目的的金融手段。汇率会因为利率，通货膨胀，国家的政治和每个国家的经济等原因而变动。而汇率是由外汇市场决定。

外汇市场开放与不同类型的买家和卖家以作广泛及连续的货币交易（外汇交易除周末外每天24小时进行，即从GMT时间周日8:15至GMT时间周五22:00。即期汇率是指于当前的汇率，而远期汇率则指于当日报价及交易，但于未来特定日期支付的汇率）。

汇率作为各国经济贸易的纽带，反映了国家的经济实力，是各国货币政策的载体。作为经济活动中的重要变量，汇率不仅影响一国经常项目、资本项目和金融项目的收支平衡，还影响国家间的债务状况、国内物价水平和一国对外贸易活动等其他经济变量的变动。

一国外汇行市的升降，对进出口贸易和经济结构、生产布局等会产生影响。汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆，汇率下降，能起到促进出口、抑制进口的作用。

汇率对经济的影响

1、进出口

一般来说，本币汇率降低，即本币对外的比值贬低，能起到促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率升高，即本币对外的比值上升，则有利于进口，不利于出口。人民币贬值意味着进口成本增加，从而间接地减少了企业的利润。例如交通运输、钢铁和造纸行业。

人民币贬值意味着其他货币升值，在国外购买的中国产品价格下降，越来越出口外贸企业。国外购买同样的由中国出口的产品价格下降，有利于出口外贸企业，例如纺织服装、玩具和家电等出口外贸企业。

此外，一些外债较高型行业在人民币贬值的情况下，以本币计算的外币金额就会上升，这对债务人来说，则是一种利空，比如航空行业。

2、物价

从进口消费品和原材料来看，汇率的下降要引起进口商品在国内的价格上涨。至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。反之，其他条件不变，进口品的价格有可能降低，至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。

人民币贬值后，同样金额的人民币兑换成外币金额变少，导致国人出国留学和旅游的花费增加。

3、资本流动

短期资本流动常常受到汇率的较大影响。当存在本币对外贬值的趋势下，本国投资者和外国投资者就不愿意持有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇，发生资本外流现象。同时，由于纷纷转兑外汇，加剧外汇供不应求，会促使本币汇率进一步下跌。

反之，当存在本币对外升值的趋势下，本国投资者和外国投资者就力求持有的以本币计值的各种金融资产，并引发资本内流。同时，由于外汇纷纷转兑本币，外汇供过于求，会促使本币汇率进一步上升。

4、就业

人民币贬值对出口企业和境外投资的影响，最终将体现在就业上。因为我国出口的产品大部分是劳动密集型产品，人民币贬值促使出口增加，扩大生产会增加就业岗位，从而在一定程度上缓解当前的就业压力。

一般情况下，人民币贬值主要出源于以下几方面原因：

一、资本避险情绪

当全球经济形势复杂严峻时，投资者的市场避险情绪提升，美元在全球外汇储备中具有主导地位，流动性强，作为一种避险货币的投资吸引力加大，从而对美元汇率短期偏强形成支持，造成人民币对美元汇率下降。

二、中美利差倒挂加深

当美联储不断进行加息措施时，而我国实行宽松的货币政策，多次降低贷款市场报价利率（LPR）和存款准备金率，中国十年期国债利率也低于美国十年期国债利率。投资人民币的收益率下降，人民币对境外资产吸引力减弱，导致全球资本流出中国，回流到美国，造成人民币对美元贬值。

三、受国际经济形势的变化

一方面，国际市场对中国商品的需求下降，这会导致人民币兑换国际货币的需求减少，进而引发人民币贬值。

另一方面，外资投资减弱，大量外资从我国撤资，会兑换拥有的人民币为外币撤离，导致国际中流通的人民币变多，会对人民币贬值有一定影响。

四、策略性贬值

有可能是特殊经济背景下的策略性贬值，为了增加出口的力度，减少和其他国家的贸易逆差。短期内可能人民币汇率波动比较厉害，但是纵观人民币多年来的趋势，稳定性还是非常强的。

3月22日，离岸人民币对美元汇率盘中接连跌破7.23、7.24、7.25、7.26和7.27关口，盘中最低跌至7.2713，跌幅接近500点，同样创下去年11月中旬以来的新低。而美元指数则强势升值，从低点103.92最高攀升至104.4254，日内升值0.4%

2月以来，离岸人民币对美元汇率始终在7.17至7.23区间震荡，保持稳定走势。而此次人民币汇率出现下行，突破了此前维持近两个月的盘整区间。

近期人民币突然贬值的原因

一、美国利用美元地位收割全球财富的结果

近些年来，中美之间的贸易战已演化为金融战，为了遏制中国崛起和全球去美元化的步伐，美国正在采取各种措施打压中国。今年3月，美国两党议员又联合提出四项针对中国投资的法案，包括取消税收优惠、限制资本市场准入、增加供应链透明度、禁止投资中国股指基金等，旨在制裁中国资本市场。

近期美国又对Tik Tok下手，通过了强迫Tik Tok卖身的法案。实际上，美国所针对的岂止这一家企业，而是所有在美的中国企业。最近日本加息，瑞士降息，都是美国这一轮针对中国金融战中的一个环节而已，而这种打法一旦形成规模，在美元居于世界货币的统治地位的情况下，其结果也就是必然的了。

二、中国经济复苏乏力，下行压力巨大

2023年，疫情结束后，中国经济并没有迎来快速复苏，企业过剩产能导致整个投资回报率急剧下滑，房地产和股市深陷泥潭的情况下，国家为了扭转经济，不得不大幅度降价甩卖国内产能，向外低价推销廉价的工业产品，致使亚洲其他各国，无论日本还是韩国，或者越南印度这些出口为导向的外贸型国家均受到严重冲击。

然而，进入2024年以来，陷入谷底的房地产与股市仍毫无起色。

三、在国际金融市场的大趋势之下，央行不得不选择人民币汇率贬值

在经济全球化的大背景下，为了保证企业出口，增加产品竞争力，世界各国不得不争相贬值货币，在其他国家纷纷选择货币贬值的情况下，中国的出口势必会受到冲击，因此中国也采取了货币贬值措施，而日本选择加息则是为了保证日本企业在海外的利润。

这一轮华尔街对冲基金冲击亚洲货币的行动，不光是为了赚取巨额利润，也有利用金融危机，导致中国资本在金融战中落败，将其驱逐出东南亚和印度，让资金回流美国的企图。

3月22日，央行突然撤销了以往维护人民币汇率的所有举措，任由人民币落体向下，跌破央行长久以来允许的每日交易区间正负 2% 的上限的 0.2% 以内。然而，这一切都在在对冲基金的预料之中，今年2月初，华尔街对冲基金就在报告里果断肯定，一旦日元突破150关键点位，人民币将被迫大幅贬。

四、人民币贬值对于中国经济来说，显然是弊大于利

事实上，在此次人民币汇率贬值之前，许多套利外资就未雨绸缪，早早就开始撤出中国，根据商务部3月22日提供的数据计算，上个月中国实际利用外资额为1020 亿元人民币（141 亿美元）。

与2023 年同月相比下降了27%。商务部早些时候的数据显示，去年流入中国的新增外国直接投资降至三年来的最低水平。

数据显示，2023年日本企业对中国新增净投资额为至少十年来最少，日本海外新增投资中只有 2.2% 流向中国大陆。根据日本政府本月早些时候发布的数据，这少于越南或印度的投资，也仅为澳大利亚投资的四分之一左右。

台湾企业也越来越不愿意增加在大陆的业务，去年的新增投资是2001 年以来的最低水平。而自改革开放以来，台湾企业一直是中国最大的投资者之一。

韩国企业2023年也大幅削减了对中国的投资，2023年前9个月新增FDI较2022年同期下降91%，降至2002年以来的最低水平。

人民币汇率未来走势

1、中美关系未来发展趋势

中美关系无疑是事关人民币汇率走势的重大因素之一，国际市场出现任何不利于中国经济的消息，将会导致资本避险行为，人民币就会进一步贬值。

实际上，3月22日的人民汇率下跌，就与3月21日美国印第安纳州共和党众议员Victoria Spartz，与加州民主党众议员Brad Sherman所提出的四项法案有关。

该法案禁止美国指数型共同基金投资中国的股票，取消对中国股票的税收优惠，以及限制受制裁的企业进入美国资本市场等等。由于这是美国跨党派产生的议案，共和党和民主党都参与了，因此有一定的几率进入立法程序。

短期来说，无论该法案能不能进入立法程序，只要这一情况出现，就会引发市场避险情绪。结果就是，美元指数上涨，人民币等非美货币下跌。特别是人民币，承压最强。因为中国是这轮美国主导的金融战的主要对象，所以首当其冲会受到影响。

2、国内经济能否摆脱困境

目前，人民币汇率面临巨大贬值压力。国内金融市场融资压力巨大，因为地方政府债务到期了，需要融资，且不论还本，仅利息就高得吓人。

此外，要推动经济发展，无论是基建投资，还是其他产业投资，都得靠债务来拉动，也需要融资。然而，与税收、财政收入等等体量相比，这些融资数据加起来也是一笔巨大的数字。

3、国家会视情况出手稳定汇率

为维持中国经济稳定发展，政府显然不希望看到人民币持续贬值。一旦汇率超出“正常”范围，一定会出手干预。具体波动区间数值是多少，当然是国家说了算，而且这个范围，也是一个相对活动的变量。

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