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超长期特别国债来了。

前两天的社融数据不是历史新低吗？

既然老百姓、企业和地方政府都不敢加杠杆，那中央政府尽享大哥风范：你们不加，我加！

我觉得这是个好事。

这说明上头没有装鸵鸟，而是大大方方地承认了咱们现在经济遇到了一些问题。

历史上，我们只发过四次特别国债。

1998年，东南亚金融危机，当时香港距离步泰国后尘只有一步之遥，不了解的可以去看我们的这篇文章《东南亚金融海啸已至！中国能免于被收割吗？》。由于情况真的十分危急，当时30年期国债的利率甚至给到了7.2%。

2007年，美国次贷危机已有前兆，外加为国家外汇投资公司筹措本金，财政部又发行了15年期特别国债。

2020年，应对新冠疫情，财政部发行10年期特别国债。

第四次，就是现在。

也就是说，在财政部眼里，现在是咱们改开以来，第四次遭遇重大经济问题。

关于超长期特别国债，有一个好消息和一个坏消息。

好消息是，我们中央财政的杠杆率非常低。

发债不会影响到金融稳定。

我国中央政府的债务占GDP的比例只有21%，是世界主要经济体中最低。

像美国联邦政府，这个比例高达140%。

即便加上地方债，按照国际货币基金组织的估计，我国的总体负债率也就是110%。

而世界第一的日本，总体负债率是250%。

所以，咱们国家未来持续放水的空间是很大的。

坏消息是，任何形式的放水，最终都会造成贫富差距扩大。

因为国债，其实就是国家掏钱做项目。

这个过程，一定是有人先赚钱、有人后赚钱；有人多赚钱，有人少赚钱。

那普通老百姓，总是相对吃亏那一批。

好事哪轮得着你呢？

不过，特别国债虽然不能帮大家发大财，但是发小财还是确实有机会的。

特别国债，真的是普通人能接触到的几乎最好的零风险标的。

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首先我们明确一点，这次的超长期特别国债，个人一定是能买的。

这是央视新闻给的明确回答，不服找央视新闻说去。

信息来源：央视新闻

当然，在买国债之前，要先去银行开国债账户。这个很容易，去银行柜台吩咐一声就行了，没准还能提桶油回来。

不过，国债这个东西太热，得抢。

既然能买，我们再来看第二点 ：超长期国债这个东西值得抢吗？

答案是肯定的。

它是现阶段几乎绝无仅有的零风险、长时间锁定收益、有一定流动性同时收益过得去的标的。

注意这四个定语：零风险、锁收益、有一定流动性、收益能看，每个都很重要。

第一，零风险。

国家信用，最高层级的安全性。

如果国债出问题，基本上这个国家所有资产的资产价值都得清零。

到时候最值钱的，是土豆。

第二，锁收益，这个短期看没影响，长期上特别特别重要。

一个经济正常发展的国家的，它的存款利率一定是长期下降的。

因为经济一定是基数越小越容易爆发，规模越大增长越困难。

增长困难，就得通过降息刺激。鼓励大家少存钱、多投资。

利率长期下降，这是客观经济，不以任何人或任何集团的意志为转移。

比如现在一年期的存款利率是1.7%左右。

而在1995年，一年期存款利率高达11%。

一年期存款利率 1990.4-2015.10

数据来源：中国外汇交易中心

当时五年期的存款利率更是高达15%，巴菲特级别的长期收益。

那在当时的人看来，15%的利率也就是司空见惯，并不高。

现在呢？

听到零风险15%，我估计大家的脑子里只有两个字：

缅北。

那在20年后，到时候20岁的20后很可能会惊讶的感慨：原来过去把钱存银行，居然还有1.7%的利息。

这时候，国债的BUG就出来了。

它是买定离手，锁定收益的。

比如1998年，30年期特别国债，利率高达7.2%。而当时5年期存款的利率是6.21%。

特别国债的收益其实也就比存款收益略高一个点，并不夸张。

问题是，6.21%的存款，1998年存入，2003年到期之后就再也没有了。而7.2%的国债收益，却可以持续到2028年。

同样的，二十年三十年后，无风险3-4%收益的标的，一样可能是吊打全市场的零风险标的。

第三，特别国债的收益值得期待。

具体收益现在无法确定，但我们可以参考最近几期的国债收益。

最近一期国债，5月10号发行的5年期国债收益是2.5%。

2020年，为了应对疫情发布的10年期国债，利率是2.86%。

现在要发布的，是50年期国债，超长期限。

期限越长，那收益肯定越高。

我们估计，其利率大概会在3-3.5%左右。接近4%，也不是没有可能。

零风险、锁定50年，这个收益够能打了。

我们小程序的资讯栏目也会在这批国债的收益确定后，第一时间展示给大家：

最后，国债的流动性很好。

不是说50年期国债你就得持有50年。

可以提前支取（要损失部分利息），也可以在二级市场转让。

流动性比什么年金险强多了。

从低风险标的的角度，虽然超长期国债的具体信息还没出来，但这很可能是我们普通人能接触到的最好的零风险理财标的。

这些国债的发行日期我也给大家找出来了，最早的是5月17日，就在3天后。

30年期，400亿。

之后的，都在表格里了。

信息来源：央视新闻

当然，国债只适合低风险投资者。

如果你的风险偏好较高，那么股票和股票类基金会是更好的选择。

那么，这个超长期国债的发布，对咱们的股市会有什么影响吗?

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先说答案。

现阶段，基本没影响。但未来，有可能出现超预期的情况。

为什么现阶段没影响呢？

因为这个事央行和财政部早就出来吹过风了，不论是股市债市，早就把这个事price in了。

好比说，全省状元水平的孩子考上清北，父母可能就淡淡说一句：知道了，别影响我搓麻将。

而一个平时211水平的孩子考上了清北，那全家都得去祖坟拜祭，感谢祖宗保佑。

那超长期国债这个事，市场早知道了。

在今年3月的两会政府报告里，就明确提到将连续几年发行超长期特别国债，用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设上。

4月，政治局会议也提到，要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度。

所以，这两天的股市债市波动不大，因为这完全是预料之内的事。

那，为什么说未来可能有超预期的可能呢？

因为这万亿国债的具体投入方向，暂时还不明确。

两会上给出的说法，是“支持国家战略实施和重点领域安全能力建设“。

那，到底哪些算国家战略？哪些算重点领域安全呢？

市场众说纷纭。

唯一比较有确定性的，是军工。所以军工在2月以来上涨了15%。

那，我们分析了一下，重大战略实施，可能包含：

科教兴国、可持续发展、一带一路、区域协调发展等。

重点领域安全能力，可能包含：

国防安全、粮食安全、能源资源安全、安全生产和防灾减灾救灾等。

一旦特别国债被确定投入到这些方向，那相关概念的股票和基金，就很有可能迎来行情。