一、研究背景：仓单质押贷款解决中小企业融资难，助力实体经济高质量发展
仓单质押贷款业务作为供应链金融的核心模式之一，其发展历程、市场现状、风险挑战及未来趋势呈现多元化特征。该业务以企业仓储单据为质押物，银行据此提供融资，有效盘活企业库存资金，降低信贷风险。其发展可划分为三个阶段：2000年左右的仓单1.0时代以银行输出监管为主，但青岛港事件暴露操作风险；青岛港事件后仓单2.0时代转向期货交易所标准仓单，依赖仓库信用但仍存监管短板；当前正向仓单3.0数字化体系探索，结合区块链、物联网技术实现全程穿透式监管。
市场规模持续扩张，上海期货交易所综合业务平台截至2024年底累计质押融资超7600亿元，覆盖铜、铝、锌等15个品种，保税仓单质押业务增长显著。15家银行参与，江苏银行上海分行发放金额超43亿元，市场份额领先。业务模式从静态质押向动态质押升级，允许滚动质押，提高灵活性。
风险方面，市场风险突出，大宗商品价格波动需动态调整质押率；操作风险因传统仓单易造假、监管不足，数字化手段可提升透明度；法律风险在于境内仓单法律地位不明确，需完善动产质押法规；信用风险则需强化借款人资质审查。
展望未来技术创新推动区块链、物联网应用，实现货物实时监管；市场整合建立全国统一仓单登记平台，提升流动性；政策推动央行规范业务，降低融资成本；国际合作借鉴国际经验，发展跨境仓单融资。
二、案例解析：某银行新华支行成功落地国内首笔仓单质押贷款业务
（一）案例介绍
2025年3月31日，某银行新华支行与临沂市供应链金融协会共同合作，采用汽车电子仓单贷款质押模式，成功向山东远通汽车贸易集团有限公司发放国内首笔汽车电子仓单质押贷款1000万元。这是该银行贯彻落实临沂市人民政府《关于提振消费的实施方案》通知要求的发展战略、加大金融服务实体经济力度、深入探索金融支持新模式的成果。
（二）业务要素
（二）发展趋势
未来，该银行新华支行将继续发挥金融创新优势，加快与优质第三方平台对接，助力供应链金融服务实体经济，为中小企业发展提供更高效、更便捷的金融支持。
三、同业对比：部分同业银行仓单质押贷款业务梳理
四、业务拓展：仓单质押业务模式及风险
（一）业务模式
1、静态与动态仓单质押贷款
静态质押模式构成了仓单质押的基础框架，其特点在于具有明确的贷款期限。在此模式下，第三方物流企业依据银行的委托，为货主企业的入库货物出具仓单，并提供相应的仓储物价值评估服务。在质押期间，物流企业仅遵循银行的指令对质押物进行处理。而动态质押模式则是在静态仓单质押的基础上进一步发展，为货主企业的库存量设定一个最低阈值。当库存量高于此最低阈值时，企业为了确保货物的正常流转及日常经营的需要，可以采用新仓单替换旧仓单的方式，这包括但不限于信用或保证金置换仓单质押、循环质押等多种形式。
2、本地质押与异地质押
本地质押模式涉及银行将融资企业的货物委托给位于本地的物流企业进行仓储和监管。该模式下，由本地物流企业负责保管货物并出具仓单，这构成了仓单质押的常规操作方式。作为常规质押模式的拓展，异地质押模式适用于贷款企业位于外地的情形。为了减少货物在运输途中的损耗，降低运输和管理成本，企业可向银行申请在就近地区进行货物仓储的质押模式。异地质押模式充分顾及了融资客户的实际需求，有效解决了融资企业与第三方物流企业之间因空间距离造成的难题，从而减少了货主企业的运输和仓储成本。
（二）仓单质押的风险
1、质押物风险
在选择质押物时，银行需审核货物是否适合质押，以避免因信息不对称导致的风险。质押物价值评估风险可能由评估技术或体系不完善引起，导致质押物价值低于贷款额度，给银行带来损失。此外，质押率设定过高、市场价格波动等因素也可能影响质押物价值，增加银行坏账风险。质押物监管方面，信息不对称和物流企业管理不善可能导致监管困难，增加质押货物监管不到位的风险。异地仓单质押业务中，重复质押、质押物被擅自挪用或转移等问题可能发生。尽管部分物流企业建立了信息化仓储数据共享系统，但信息共享和监管仍存在不足，未能有效防止债权人银行质权落空。
2、申贷企业信用风险
申请贷款企业的信用风险与其财务状况紧密相连。若贷款企业经营不善导致亏损，将产生经营风险，其偿债能力亦将遭受影响，进而无法按时偿还贷款。若企业现金流不足，极有可能面临资金短缺，无法履行还款义务。此外，部分企业的信誉度较低，还款行为不及时，导致银行产生呆账、坏账。贷款企业还可能面临道德风险，包括欺诈行为、逃废债务、偷税漏税等，这些行为可能导致银行账款无法及时回收，从而造成损失。
3、银行内部操作风险
操作风险指银行在开展仓单质押业务时，由于内部人员不当操作、系统问题或流程缺陷可能导致的损失。当前，许多银行的仓单质押业务尚在起步阶段，面临人员知识结构和操作技能不足、人才储备和实操经验缺乏的问题，这可能导致内部控制薄弱和操作失误，增加信贷风险。操作风险分为人员因素和系统流程因素引起的风险。人员因素包括业务人员能力不足和道德素质问题，而流程缺陷则源于流程简化导致的衔接问题和操作困局。
4、仓单管理风险
仓单作为融资的重要依据和法律凭证，在仓单质押业务中起关键作用。我国合同法规定了仓单必载项，但未统一格式标准，导致企业开具的仓单形式和内容不规范，存在漏填、错填现象。非法人员可能利用这些漏洞伪造或修改仓单，而保管不善等因素也可能导致仓单丢失或难以辨识，增加管理风险。
5、物流企业风险
在仓单质押贷款业务中，物流企业不仅负责仓储和监管，还提供价值评估、拍卖处理和担保服务。作为银行与申贷企业的桥梁，物流企业的多个方面影响银行的风险，包括规模、经济实力、管理水平、仓储设备和财务状况。物流企业的经营能力决定了其监管和评估质押物的能力。规模大的物流企业更能承担风险，而基础设施不完善、配送能力有限、信息化程度低的物流企业监管能力差，难以获得银行信任。第三方物流企业的仓储监管条件和经营能力不足，难以及时反馈质押物信息，导致监管风险。缺乏评估资质和科学评价体系的物流企业可能导致银行对质押物价值的误判。物流企业的财务状况和信誉也与其监管资质密切相关，信誉不良的企业可能给银行带来信用风险。
6、法律风险
我国仓单质押业务因缺乏详细法规而面临发展障碍，目前只能依据《民法》、《合同法》等进行操作。法律不完善和对仓单合同效力的争议，使得业务难以迅速扩张。此外，仓单质押背书、质押贷款合同、第三方物流企业的效力、质押物重复抵质押以及质权人损失扩大等法律风险，都是业务发展中的潜在问题。
五、业务指引：银行仓单质押业务风险防范建议
（一）认真审查质押物
针对价值不菲的质押品，银行必须指派专业人员前往仓储地点进行详尽的核查。此举旨在确保质押品的完好无损，并对相关的付款凭证、购货发票等文件进行审查，以验证货物确实属于贷款人所有。同时，核查质押物品的规格和数量是否与仓单所载相符，确保所有相关手续齐全无缺。此外，银行客户经理需加强对质押品的监管，为避免质押品的损失可能给银行资产带来的风险，应要求物流企业为质押品投保，并明确银行作为第一受益人。
（二）加快建立银行和客户、物流企业的信息系统
在开展仓单质押业务时，商业银行必须对客户及质押物品的基本信息进行详尽的调查与掌握，并妥善管理客户关系信息。鉴于信息不对称的问题，银行在贷款企业及其质押物品方面可能面临信息失真或滞后的情况，这给银行监管在库质押物品带来了困难。因此，银行需与物流企业进行信息交流，以获取实时且准确的仓单数据。加强银行、客户与物流企业之间的信息化建设至关重要，应以第三方物流企业为纽带，构建一个连接银行与客户的共享服务平台，并创建一个三方主体共同维护的信息数据库。通过这种方式，可以实现银行与物流企业间的信息共享与交互，从而加强内部管理流程。此外，应构建一个以仓库为核心的数据中心，支持银行、贷款企业与物流企业三位一体的仓单质押业务管理系统。该系统使商业银行能够实时查询客户的质押物品库存情况及效期，及时接收并审批客户的贷款和出库申请，同时通知仓库进行出货和处理质押物品。贷款企业亦可在系统内进行贷款申请、出库申请、查询商品库存、查询贷款进度及审批结果等操作。
（三）加强对申贷企业的准入审核
1、企业信用状况的考察
在评估客户信用状况时，银行应根据客户的新旧程度采取差异化的审查流程。对于新客户，银行需对其过往的履约能力和信用历史进行详尽调查。在设定客户准入标准时，银行应优先考虑信用评级较高、诚信经营、无不良信用记录且与本行有长期业务合作的黄金客户和优质客户。此外，银行还应优先选择那些已纳入人民银行企业征信数据库、在行业内享有良好声誉、规模庞大、实力雄厚的龙头企业，或与银行保持长期合作关系的客户。银行对这些客户的信用成本较低，且便于进行贷后跟踪和监控。对于那些有不良信用记录的企业，银行应坚决避免与其开展合作。对于贷款金额较大或贷款期限较长的客户，银行应实施贷款人财产登记制度，代为保管贷款人的财产权证，以防止未来可能出现的质押物价值不足的问题。
2、企业经营能力的考察
针对非长期合作的客户，银行需对其经营能力进行审慎评估。通过对中小企业财务指标的深入分析，银行能够评估申贷企业的长期及短期偿债能力，进而判断其信贷违约风险。在资产负债率的基础上，对于仓单质押贷款，银行更应重视企业的短期偿债能力，诸如流动比率、速动比率等指标。此外，银行还应评估企业的盈利能力，例如营业净利率、市盈率等，以预测企业的可持续发展能力。融资客户的主营业务增长应超越其所在行业的平均增长率。同时，银行需掌握申贷企业的融资性质与收益周期，明确企业的还款来源及相关的偿贷风险。最终，作为信用评估的关键环节，银行必须对中小企业的财务报表进行详尽分析，通过利润表和资产负债表来综合评估企业的财务状况。
3、企业是否具有相关物权的考察
对于与银行建立长期合作关系的中小企业，鉴于双方存在多次借贷及还款的交易历史，银行对这些企业的信用状况具有较为深入的了解。同时，银行对这些企业的供应链伙伴及其购销渠道亦有所掌握。基于此，银行能够依据企业的业务状况及行业内的评价，对贷款申请进行审核。针对这类客户，银行可优化审批流程，重点审查企业申请仓单质押贷款时所用质押物的合法性，即质押物的所有权归属。具体而言，银行可要求企业提供证明质押物所有权的相关文件，如采购发票、购销合同、运单等购物凭证，并核实这些文件的真实性和合法性。此外，银行可派遣专员前往质押物存放的仓库进行实地调查，以确保仓单来源的真实性和可靠性，并进一步确认仓单上所载仓储物的所有权人，以避免权属纠纷，确保企业是该质押物的合法所有者。
