一、行业定义及范围
光伏行业是指将多晶硅通过各类技术和工艺路线生产出太阳能电池片，并将太阳能电池经过串并联后进行封装保护形成大面积的太阳能电池组件，再配合功率控制器等，形成光伏发电装置的产业链。
根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，光伏行业分为太阳能设备和生产装备制造、太阳能材料制造、太阳能发电运营维护、太阳能工程施工和太阳能工程技术服务5类。
二、光伏行业产业链发展分析
光伏产业链主要包括多晶硅料、硅片、电池片、组件、应用系统等多个环节。其中，上游主要包括多晶硅、硅片等的生产；中游主要包括光伏电池及光伏组件的生产；下游是光伏发电的应用端，主要包括各类光伏电站、发电系统建造运营及光伏应用产品制造。
（一）上游原材料
1、多晶硅
在全球产能和产量高速增长的过程中，最主要的增量来自中国。近年来，国家政策大力支持光伏产业快速发展，特别是“双碳”目标发布之后，国内新增光伏装机量持续攀升，进而推动我国多晶硅产能、产量迎来爆发式增长。2021年-2023年，我国多晶硅产能从51.9万吨增加至209.9万吨，上涨304.43%，年复合增长率185.98%。2021年-2024年产量从49万吨增加至182万吨，上涨271.43%，年均增速明显高于全球水平。
从多晶硅产能分布看，当前我国多晶硅产能主要分布在电力成本较低的区域，新疆、内蒙古和四川成为多晶硅生产的主要基地。2023年，新疆为我国多晶硅的第一大产区，产能占比约为33%，内蒙古、四川、青海三地供应占比分列第二、三、四位，分别占比29%、17%、8%，剩余产量分散在江苏、云南、宁夏、陕西、甘肃等地。
太阳能级多晶硅是市场消费主体。多晶硅的下游主要包括光伏产业和半导体产业，其中半导体产业消费量较为稳定，占比也较小。而随着光伏产业的快速发展，目前太阳能级多晶硅已成为最主要的终端消费市场，约占多晶硅总需求的95%以上。光伏的主产业链为多晶硅-硅片-电池片-组件-光伏装机，中国光伏行业协会数据显示，2023年这四个主要环节的产量同比增速均超过60%。
2、硅片
据中国光伏行业协会统计，2010-2024年期间，全球硅片产量总体维持增长趋势，这正是拉动多晶硅消费需求的核心增量。2024年全国硅片产量约为753GW，同比增长12.7%，增速较2023年的67.5%大幅回落。
我国硅片国产量连续十年占全球首位，占据绝对优势地位，自2019年后产量占比全球持续稳定在95%以上。而海外占比较少，主要分布在越南、马来西亚等地。
截至2023年，国内主要硅片生产企业为27家。主要分布在内蒙古、云南、宁夏、四川、青海等地，占比分别为37.6%、18.6%、14.7%、9.8%，五大区域产能合计占国内总产能的80.7%，内蒙古和云南两地区占半壁江山。
（二）中游光伏组件及设备
1、光伏组件
2024年，全国电池片产量约为588GW，同比增长13.5%，较2023年的64.9%下降51.4个百分点。电池片环节全球排名前十的企业均为中国企业，总产能占据全球总产能的66%。
光伏组件方面，2023年，全国光伏组件产量达到499GW，同比增长69.3%，以晶硅组件为主。预计2024年组件产量将超过750GW。
竞争格局方面，当前我国光伏组件行业主要分为四大竞争梯队，第一梯队地位稳固，分别为晶科能源、隆基绿能、天合光能、晶澳科技，四大龙头无论在产能还是出货量上，均大幅领先其他企业；第二梯队竞争激烈，以老牌企业阿特斯、东方日升和新晋企业通威股份为代表；第三梯队企业数量众多，其中协鑫集成、赛拉弗、阳光能源、尚德电力、环晟光伏出货量均为10GW左右，横店东磁、中节能、海泰新能等企业出货量均在10GW以内。
2、光伏设备
中国已成为全球最大的光伏设备市场，中国光伏设备市场规模呈快速增长态势。2023年，我国光伏企业发布并实施了规模庞大的光伏产能扩张计划，并覆盖到硅料、硅棒、硅片、电池、组件等各产业链环节。在此扩产势头的拉动下，相关设备厂商订单不断增长。2023年我国光伏设备产业规模超过1100亿元，同比增长69.2%。
3、价格情况
从2021年到2023年，中国光伏组件价格从2元/W跌破1元/W，2024年以来更是进入0.6元/W，基本探底。针对低价竞争，中国光伏行业协会发布0.68元/W的组件成本指导价，呼吁制造企业不要进行低于成本的销售与投标，文件发布后多数企业积极支持，希望推动产业链价格尽快回归合理水平，结束低价竞争。
（三）下游应用领域
2024年，全国光伏新增装机2.78亿千瓦，同比增长28%，其中集中式光伏1.59亿千瓦，分布式光伏1.18亿千瓦。截至2024年12月，全国光伏发电装机容量达到8.87亿千瓦，同比增长45%，其中集中式光伏5.11亿千瓦，分布式光伏3.75亿千瓦。2024年，全国光伏发电量8341亿千瓦时，同比增长44%；全国光伏发电利用率96.8%。
累计装机方面，截至2024年底，分布式光伏发电累计装机达3.7亿千瓦，是2013年底的121倍，占全部光伏发电装机的42%。新增装机方面，2024年分布式光伏发电新增装机达1.2亿千瓦，占当年新增光伏发电装机的43%。发电量方面，2024年分布式光伏发电量3462亿千瓦时，占光伏发电量的41%。分布式光伏发电已经成为能源转型的重要力量。
1、户用光伏
2025年1月1日，《中华人民共和国能源法》正式实施，为推动绿色低碳转型提供法律保障。回顾过去，户用光伏行业曾多次经历政策调整带来的“阵痛”。2018年“531”政策出台后，行业经历了短暂调整，但随后迎来爆发式增长，新增装机从2019年的4.18GW增长至2023年的43.48GW。截至2024年底，户用光伏累计装机已达145.15GW。
需求端的持续增长为户用光伏提供了广阔发展空间。根据国家能源局数据，2024年我国全社会用电量为9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%。《中国电力行业年度发展报告2024》预计到2030年全社会用电量将达到13万亿千瓦时以上，这意味着，2025-2030年间全社会用电量将维持年均4%-6%的增长趋势。公开数据显示，国内户用光伏市场拥有超过1600GW的潜在容量，可安装户用光伏屋顶超8000万个，目前渗透率仅约10%，市场仍具备巨大开发潜力。
2、工商业光伏
工商业分布式光伏发电将太阳能电池板安装在工商业屋顶上，通过太阳能电池板将太阳能转化为电能，并将其储存或使用。这种技术不仅可以为工商业提供可靠的电力供应，还可以减少碳排放，保护环境，并为企业带来经济效益。
在全球能源转型与“双碳”战略的驱动下，工商业光伏凭借其灵活性和经济性，正成为企业降本增效、实现绿色转型的核心路径。2024年，工商业光伏新增88.63GW，占分布式光伏新增总量的75%，占光伏新增总量的32%。2025年，随着政策体系持续完善、电力市场化改革深化，中国工商业光伏迎来爆发期。目前，安徽、浙江、河北等多地政府发布分布式光伏相关政策，推动分布式光伏发电入市促进消纳与发展。
3、价格情况
当前，光伏项目收益主要根据发电量估算，计算年度的发电收益。发电收益等于年度发电量乘以电价或售电收入价格。其中，户用分布式光伏年收益率约在8%～10%，需要6～8年回本。这主要是因为户用光伏发电量相对较小，且部分地区居民用电价格较低，不过户用光伏的优势在于安装灵活、投资门槛相对较低，并且能满足家庭部分用电需求。工商业分布式光伏年收益率一般在10%～15%左右。其收益率相对较高，因为工商业用电价格较高，“自发自用，余电上网”的模式能带来较好的收益，通常5年左右可以回本。
光伏参与电力市场交易加速和电价机制改革或会导致光伏上网电价降低。2022年初，国家发展改革委等部门发布《加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，明确到2030年，新能源全面参与市场交易。在此背景下，电力现货市场加速推进，截至2024年9月已有山西、广东、山东、甘肃四省电力现货市场先后转入正式运行。2024年11月，《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》部署2029年新能源全面参与电力市场交易。
过去，分布式光伏上网的电量由电网企业全额收购，电价执行的是相对稳定的燃煤标杆电价，这为分布式光伏项目提供了稳定的收益来源。参与市场后，电价机制发生了根本性变化，由原本的固定电价转变为市场化电价，这意味着分布式光伏的收益将直接受到市场供需关系的影响。当前光伏在电力市场中的度电价格普遍较低，基本在0.1元/度-0.2元/度之间，这一价格水平远不及各地燃煤标杆电价标准。此外，随着光伏发电量的不断增加，电力市场中还出现了中午电价低谷的现象，进一步加剧了分布式光伏收益的不确定性。2023年以来，多个光伏项目由于上网电价预期回收期延长而取消或停摆。
三、产业链重点企业分析
根据2023年企业光伏业务收入（2024年业绩尚未公布），可将光伏头部企业大体分为3个竞争梯队。其中，营业收入大于1000亿元的企业有通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源，其中通威股份以1391.04亿元的光伏业务营收位居榜首；光伏业务收入在500-1000亿元之间的企业有晶澳科技、中环股份、阿特斯；光伏业务收入小于500亿元的有保利协鑫、高景太阳能及爱康科技等。
2024年9月，由中国企业联合、中国企业家协会评选的“2024中国企业500强”在天津发布。据统计，共有7家光伏企业上榜，营业收入总计达8144.11亿元。其中，排名前三的光伏企业为，通威集团有限公司、隆基绿能科技股份有限公司和晶科能源股份有限公司，500强的排名分别是121名、199名和219名。
（一）上游原材料
随着全球光伏产业的快速发展，对多晶硅的需求持续增长，推动了通威股份、协鑫集团、特变电工、大全能源和东方希望等主要企业的扩产计划。截至2023年底，国内Top10厂商建成产能合计达到约227万吨，约占总产能的98.70%。
硅片生产企业方面，前五大硅片生产商为隆基绿能、TCL中环、晶科能源、高景太阳能、双良硅材料，共计产量411.4GW，占全国总产量的69.5%。其中，TCL中环和隆基绿能仍是上产主力，到2023年底两家公司硅片产能各为183GW和170GW，两家合计达到353GW。
（二）中游光伏组件及设备
光伏组件方面，当前我国光伏组件行业主要分为四大竞争梯队，第一梯队地位稳固，分别为晶科能源、隆基绿能、天合光能、晶澳科技，四大龙头无论在产能还是出货量上，均大幅领先其他企业；第二梯队竞争激烈，以老牌企业阿特斯、东方日升和新晋企业通威股份为代表；第三梯队企业数量众多，其中协鑫集成、赛拉弗、阳光能源、尚德电力、环晟光伏出货量均为10GW左右，横店东磁、中节能、海泰新能等企业出货量均在10GW以内。
光伏设备行业竞争格局相对集中，各个细分行业内排名第一的龙头企业市占率一般在60%以上、第二的企业市占率一般在20%左右，第三市占率10%左右。
（三）下游应用领域
当前，分布式光伏市场竞争激烈，众多企业纷纷加码掘金这一蓝海赛道。包括正泰安能、天合富家、晶科科技、晶澳科技、中来股份等在内的企业均在分布式光伏领域有所布局。这些企业通过设立产业基金、加大技改投入、拓展海外市场等方式，不断提高自身竞争力。
四、光伏行业发展趋势分析
（一）技术发展趋势
1、多晶硅行业技术发展趋势
下游光伏电池升级，硅片用料质量要求提高。根据硅晶体生产时使用掺杂元素的不同，生产光伏电池可使用p型硅片与n型硅片，分别对应为p型电池和n型电池，n型电池较p型电池衰减更慢、转换效率更高。p型硅片使用电子3级以上的多晶硅原料，而n型硅片必须使用电子2级以上的多晶硅原料，与半导体集成电路用电子1级标准接近。随着n型电池的成本逐渐下降，技术逐渐成熟，光伏电池可能将以n型为主，对多晶硅品质要求将会更高。
2、硅片行业技术发展趋势
n型硅片占比持续提升。当前光伏硅片主要分为p型硅片和n型硅片，其中n型硅片为p型硅片的迭代产品，可用于生产n型电池片。相比于传统的p型电池片，n型电池片具有转换效率高、双面率高、温度系数低等优点。2024年，多晶产品市场份额被单晶产品几乎完全取代，单晶硅片（p型+n型）市场占比已接近100%。随着n型产品的释放，p型单晶硅片市场占比减少至27.5%，n型单晶硅片占比增长至72.5%。未来随着下游对n型单晶产品的需求增大，其市场占比也将进一步提升。
矩形片成为市场主流尺寸。2024年市场上硅片尺寸种类多样，包括166mm及以下硅片、182mm方片、微矩形片、矩形片、210mm方片等，且各占有一定的市场份额。其中，166mm及以下、182mm方片以及微矩形硅片占比分别为1.3%、23%、30%，但接下来几年占比都将逐步减少，预计166mm及以下尺寸硅片、182mm方片、微矩形片2026年-2028年之间将逐渐淡出市场；2024年，210mm方片及矩形尺寸硅片市场占比分别为19.0%、26.7%，以目前来看，矩形片可能成为未来的市场主流尺寸，市场占比或将迅速增长，但仍需要市场的不断验证。
硅片薄片化。薄片化有利于降低硅耗和硅片成本，但会影响碎片率。目前切片工艺完全能满足薄片化的需要，但硅片厚度还要满足下游电池片、组件制造端的需求。硅片厚度对电池片的自动化、良率、转换效率等均有影响。2024年，p型单晶硅片平均厚度在150μm左右，与2023年持平。由于多晶硅价格持续下降，硅片减薄动力减弱，用于TOPCon电池的n型硅片平均厚度为130μm，较2023年增加5μm，用于异质结电池的硅片平均厚度为110μm，较2023年下降10μm。
3、电池片行业技术发展趋势
受益于设备投资成本的下降以及n型硅片制备技术的进步，n型TOPCon电池在组件端和系统端逐渐表现出经济性，在n型电池技术中产业化发展相对迅速。受各方面因素对量产经济性的影响，未来将出现PERC与各类n型电池技术并行发展的局面，CPIA预测各类技术市场份额如下图所示：
（二）行业发展趋势
1、整合在即，行业洗牌加剧
2024年有多家光伏企业退场，2025年行业洗牌仍将持续。在跨界企业率先离场后，行业中二三线企业的竞争压力更大，竞争将更为激烈。一方面，光伏产品同质化现状并未改善，随着企业由产能竞争向产品竞争转变，技术及成本不具优势的企业将面临更大生存压力。另一方面，2024年全行业几乎陷入亏损状态，二三线企业亏损更为严重。而在融资环境尚为紧张的环境下，通过上市融资的路径较少有企业走通，个别企业通过出售光伏资产回血，但是这种方式似乎也难以解决盈利难的根本性问题。缺少品牌溢价、海外销售渠道不畅、“低价中标”遭抵制等因素影响下，二三线企业生存艰难。
光伏行业洗牌不只存在于中国市场，2024年海外市场的企业同样陷入泥淖。据北极星统计，2024年至今，美国、印度、德国、澳大利亚等多家头部光伏企业陆续发布裁员公告，个别企业直接退出光伏业务。在此背景下，国际间的光伏收购案将更加频繁。而收购海外光伏企业，既有助于开拓海外市场，同时还可规避相应贸易风险。实际上，跨国间光伏企业收购案并不鲜见。如TCL中环收购Maxeon，天合光能收购Nclave等。2024年12月31日，海天股份发布公告称，拟通过新设立的全资子公司以支付现金方式购买贺利氏光伏银浆事业部，贺利氏是德国一家老牌光伏浆料企业。海天股份表示，实施上述收购有助于海天股份寻找新的业绩增长点。
光伏企业兼并重组会是未来发展趋势之一，2025年将会出现更多收购案，且不再集中于电池、组件环节。在国际贸易壁垒、扶持本土制造等政策影响下，或将出现更多的跨国收购案。
2、光伏价格有望回正，但挑战仍存
根据中国光伏行业协会的数据，2024年，光伏产业链价格降幅明显，其中多晶硅价格下滑超35%，硅片价格下滑超45%，电池片、组件下滑超25%。
利好的一面是，在光伏企业“反内卷”、行业自律的共识下，相关产业链头部企业带头减产，有利于修正产能，改善供需格局，加速价格回正。2024年末，通威股份和大全能源发布公告，对部分硅料产线开启阶段性检修工作，有序减产控产；协鑫科技也宣布同期进入减产检修工作。三大硅料龙头减产、控产，既有利于减少经营亏损，也将对下游产生积极影响。
不过，值得注意的是，当前行业仍处于扩产趋势，2024年底至今仍有项目陆续投产。上下游博弈之下，2025年光伏价格短期内回归理性仍有难度。
3、效率提升，技术融合下企业阵营复杂
效率提升是推动光伏度电成本不断下降的动力，2025年电池组件企业仍将围绕“效率”主赛道竞逐。
从“n型”技术路线市占率来看，2024年TOPCon已拿下70%左右的市场份额，按照InfoLink Consulting预测，到2025年TOPCon市占率将提升至80%。BC、HJT路线，2024年央企关于BC、HJT集采标段陆续出现，2025年这部分占比将有所提升。
而在效率赛道上，技术融合是实现电池效率由26%+提升至28%的重要路径，2025年将会出现更多TOPCon+BC的TBC产品以及HJT+BC的HBC产品。而随着技术融合，企业的阵营也再次转换。当前泾渭分明的TOPCon和BC阵营将更加模糊，TOPCon企业转投BC或者BC企业布局TBC技术更为常见。
4、分布式光伏增速面临放缓
2024年，我国分布式光伏新增装机已达1.2亿千瓦，占比，分布式光伏累计装机达到3.7亿千瓦，占据光伏总装机的42%。2025年，在一系列不确定因素影响下，我国分布式光伏增速或放缓。
一方面，包括河北、山东、湖南等多地陆续出台分布式光伏参与市场化交易政策，电价、电量的变化使电站收益更加不确定，分布式光伏项目的投资边界需重新测算。另一方面，2024年10月国家能源局印发的《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》中，工商业取消全额上网、6MW以上项目只能自用等政策变化，给分布式光伏带来不确定性。部分开发商已暂缓工商业项目开发，等待政策进一步明朗。
户用光伏同样面临挑战，2024年户用光伏新增规模29.55GW，同比下降23%。在这一年，央企如国家电投等陆续暂缓户用光伏项目开发、出售户用资产，大持有方越秀等企业也在出售户用资产。户用电站的托底问题，以及在消纳受限影响下，多地暂停、暂缓户用、分布式光伏项目备案，同样影响户用开发进程。
5、海上光伏前景广阔，但挑战重重
在土地资源的限制下，寻求其他空间的光伏增量成为重点，海上光伏是重要方向。2024年，各地陆续公布海上光伏开发方案。如上海市发改委发布《上海市2024年度“风光同场”海上光伏项目竞争配置工作方案》，申报规模上限合计350万千瓦。江苏省发改委印发《江苏省海上光伏开发建设实施方案（2025—2030年）》，拟开展60个海上光伏项目场址建设工作，规模27.25GW。按照规划，2025年及以后将有更多的海上光伏项目并网。此外，国家层面也出台了海上光伏相关系统设计标准以及光伏用海规范等政策，推动海上光伏的规范发展。海上光伏前景广阔，但挑战依旧存在。光伏组件、逆变器、支架等设备的可靠性待提高，海上光伏项目施工、运维等也存在困难，需要各方共同克服。
6、构网型储能崛起
随着“双碳”进程加速推进，新能源并网规模逐年攀升，电力系统也面临着“双高”挑战（即高比例可再生能源、高比例电力电子设备）。为进一步保障电网稳定，构网型储能应运而生。
2024年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局共同发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，明确提出推进构网型技术应用，根据高比例新能源电力系统运行需要，选择典型场景应用构网型控制技术，具备主动支撑电网电压、频率、功率稳定能力，以保障电力系统稳定运行。此外，西藏、新疆、辽宁、福建、陕西、内蒙古等多地也相继出台了构网型储能支持政策。
在市场需求及政策牵引下，2024年构网型储能技术迎来发展机遇。包括华为、阳光电源等龙头企业推出构网型储能解决方案，实现主动安全构网，大幅提升电网新能源的消纳能力。
2025年，我国风电光伏新增装机规模在2亿千瓦左右，“双高”挑战进一步加剧，电力系统面临的随机性、高波动、间歇性、弱支撑等问题将越来越显著。在此背景下，构网型储能将强势崛起。
7、海外新兴市场获更多关注
从全球卖到全球造，我国光伏企业海外产能布局呈现多面开花。2025年，海外新兴市场将成为中国光伏企业的必争之地。根据中国光伏行业协会数据，2024年欧洲依然是最大的光伏组件出口市场，但市场份额有明显下滑，南亚、拉美、中东市场份额较大，亚洲市场尤其是巴基斯坦和沙特阿拉伯成为最大亮点。另一个明显的特点是，组件出口市场多元化趋势显著，前十大市场以外的“其他”市场份额超三分之一，其中孕育着众多新兴市场。根据TrendForce集邦咨询预测，2025年东南亚、拉美、中东等新兴市场表现亮眼，也为光伏企业出海提供了新的方向。
另一方面，贸易壁垒和供应链问题在美国、欧洲等大市场更为严重。如前不久美国商务部对柬埔寨、马来西亚、泰国、越南出口的晶硅光伏产品作出反倾销（AD）调查的初步裁定，将对光伏产业输美布局带来重大影响。此外，2025年起美国对华多晶硅和硅片将征50%关税，进一步加重光伏企业的出口压力。
重重壁垒下，光伏企业已不再将目光仅局限于传统市场，多面布局、全面开花是企业“出海”的最佳策略。
五、光伏行业风险分析
（一）债务风险加剧
Wind指数关于光伏产业近年资产负债率走势图显示，行业负债问题日益严重。截至2024年6月末，光伏行业139家公司的总负债规模高达24万亿元。其中，共有29家光伏上市公司资产负债率超过70%，相比2023年底增加了6家。其中，有22家企业在上半年出现了资产负债率的上涨，平均涨幅超过5%。若将非上市企业及排队IPO的企业纳入考量，负债总额可能突破5万亿元。更为严峻的是，全行业资金缺口已超过6400亿元，债务风险随时可能爆发。
（二）原料价格波动风险
光伏产品的价格剧烈波动是行业面临的一个重要风险。近年来，光伏产品的价格经历了大幅上涨和下跌的周期性变化。例如，2022年硅料价格从1月的230元/公斤上涨到9月初的330元/公斤，年底又大幅回落到150元/公斤。这种价格波动直接影响光伏发电材料的供应，导致许多电力企业无法正常开工建设，影响了光伏发电产业的发展。
（三）政策风险
各地政策变化让电价的不确定性加大。以甘肃为例，2024年该地区光伏电站的限电比率高达25%左右，市场化交易的电价大幅下滑，全年综合电价预计在0.2元/度上下，部分项目的现货电价甚至降至0.12元/度。而广西的集中式光伏市场化电价则定为0.38元/度，相较于燃煤基准价有所下调。这一电价的下滑，使得项目的收益大幅缩水，成为光伏电站投资中不可忽视的隐患。
电力市场化改革使得电力交易方式更灵活，然而不同省份的政策差异和电价波动却使得投资风险加剧。广西、甘肃、河南、云南等多个地方陆续推出了新能源电价新规，这些政策限制了光伏电站的保障小时数，并要求剩余电量进行市场化交易。政策的调整使得光伏电站的收益波动频繁，投资者难以准确判断未来电价走向。以云南为例，新电价政策规定，仅35%至45%的光伏发电量可按燃煤基准价结算，剩余电量则进入市场化交易，电价不足0.3元/度。这类政策的出台让光伏电站的收益面临更大的波动，投资者不得不承受更多的不确定性。
2024年，违法占用林地、草地而被处罚的光伏项目不胜枚举，个别案件已移送至公安机关立案查处。此外，各地在核查光伏项目用地合规性后，已陆续取消了部分光伏项目指标。2025年，光伏用地政策方面依旧严格，且呈现趋紧态势。受此影响，复合光伏项目选址风险仍存，而随着光伏可利用地规模的逐渐减少，将进一步抬升光伏用地成本。
（三）限电风险的加剧与电力消纳问题
光伏装机容量持续增加，但随之而来的限电问题愈来愈明显。2024年，甘肃等西北省份的限电率已经超越20%，一些地方甚至超过25%。限电不仅直接影响光伏电站的发电量，更对整体收益产生了负面影响。在高峰时段，限电问题尤为突出，大大削弱了光伏电站的盈利能力。此外，电网调度能力和负荷消纳能力不足也是光伏电站面临的一大挑战。在光伏发电量高峰期，电网难以吸收过多新能源发电，导致发电企业不得不减产，甚至停机待命。这样不仅浪费了珍贵的清洁能源，也严重影响了电站的经济效益。
（四）光伏电站与市场需求的不匹配
光伏发电因其间歇性和波动性的特点，往往与电力市场的负荷需求不匹配，进而加大了电价下跌的趋势。在光伏发电的高峰时段，市场的电力供应远大于需求，导致电价暴跌。许多地方对光伏电价实施分时电价机制，谷时段的电价甚至降到燃煤基准价的一半，例如甘肃省的市场化交易电价上限仅为0.1539元/度。这一光伏发电与市场需求错位的现象，将使电站的收益在发电高峰期反倒大幅下滑，随着光伏装机容量的不断增加，电价倒挂的情况将愈加普遍，投资者的信心受到重挫，甚至面临“负电价”现象。
（五）隐形成本的不断上升
2024年，虽然组件价格已降至冰点，原本是投资建站的好机会，然而其他隐形成本却在增加。诸如政府的“产业换资源”政策比例，土地费用和其他政务费用层出不穷。在电价下滑的背景下，即便组件价格低廉，光伏电站的综合收益仍然难以达到预期。从政策支持到电价市场化，光伏行业亟需一个合理、稳定的政策规则框架，以顺利过渡到市场化阶段。
