证券工作15年，看了多少潮起潮落，现在认识到：活得久才是最重要的。 很多炒股的模式，短期可能赚钱，长期看是有突然归零的可能性的。只要有归零的可能性，时间拉长，就几乎肯定会遇到。 所以，短炒是不得不放弃的。 热门概念，可以远观而不可亵玩焉。 而回到股票，怎样才能活得久？当然只能买长期能存在、并且预期是上涨的股票。短期上涨、长期不确定的股票，不得不放弃。 哪些股票会长期存在、长期上涨？这也是巴菲特一直在寻找的。 护城河！ 或者说，垄断性！ 一旦护城河不在了，就要赶紧跑。 茅台有护城河吗？如果中国人口50年减少一半，不管以后的年轻人喜不喜欢白酒，它的护城河还在吗？ 长江电力有护城河吗？它潜在的最大威胁在哪里？ 理论上说，所有的资产，长期看都会失去护城河。 我们只能看，当下，护城河的宽度有多少。 战战兢兢，如履薄冰，去感悟市场的温度，去了解护城河的宽度。