有色金属市场震荡分化 伦镍逆势收涨贵金属承压回调受美元指数波动及宏观情绪扰动，本周五伦敦金属交易所（LME）及美国COMEX市场有色金属价格呈现分化行情。多数基本金属延续弱势震荡，仅伦镍逆势收涨；贵金属市场则受避险情绪降温影响，黄金、白银价格小幅回调。

基本金属普跌 伦镍逆势走强LME基准金属中，伦锌领跌市场。伦锌电3合约收报2882美元/吨，单日下跌44美元或1.50%，盘中触及2873.5美元低位，创近一个月新低。市场分析指出，锌价承压主因国内冶炼厂开工率回升，叠加海外库存持续累积，供需宽松格局压制价格。

伦铜电3合约同步回落，收于9602美元/吨，跌幅0.90%，日内波动区间扩大至9564-9708美元。尽管全球铜矿供应扰动频发，但需求端中国制造业复苏节奏偏缓，导致铜价上行乏力。美精铜连续合约跟随下行，收跌1.35%至4.710美元/磅。

伦铅、伦铝及伦锡均呈现弱势震荡。伦铅电3合约收跌1.13%至2016美元/吨，盘中跌破2020美元关键技术位；伦铝电3合约微跌0.52%至2689美元/吨，日内交投清淡；伦锡电3合约收于32450美元/吨，跌幅0.64%，主要受印尼锡出口配额释放预期影响。

唯一逆势上涨的品种为伦镍，伦镍电3合约收涨75美元或0.46%至16405美元/吨，盘中最高触及16580美元。消息面上，印尼镍矿审批进度延迟引发供应担忧，推动镍价阶段性反弹。

贵金属高位盘整 市场聚焦非农数据COMEX贵金属市场小幅回调。黄金主力合约收报2917美元/盎司，微跌0.10%，日内波动区间收窄至2905-2938美元；白银合约同步下跌0.84%至32.93美元/盎司。分析人士指出，美联储主席鲍威尔最新表态未强化降息预期，美元指数企稳令贵金属短期承压，但地缘政治风险仍为金价提供支撑。

后市展望：关注宏观数据指引展望下周，市场焦点转向美国非农就业数据及中国1-2月经济指标。若中国房地产与基建需求回暖信号增强，或对铜、铝等工业金属形成提振；而镍价能否延续反弹，需观察印尼政策落地情况。贵金属方面，黄金在2900美元关口支撑力度较强，中长期配置逻辑仍受全球央行购金及避险需求驱动。

整体来看，当前有色金属市场仍处于多空博弈阶段，品种分化格局或将延续。投资者需警惕库存变化及宏观政策超预期调整带来的波动风险。