9日全球政府债券市场迎来了一场前所未有的风暴。隔夜10年期英债收益率飙升至4.821%，创2008年8月以来的最高水平，而30年期英债收益率更是达到了1998年8月以来的峰值5.383%。与此同时，英镑兑美元汇率跌至1.0226美元，创下近两年来的新低。这一系列数据不仅反映了市场对英国经济前景的极度担忧，也预示着欧美国债市场可能正处于一场新的危机边缘。

英国国债市场的动荡是全球债市风暴的导火索。自2024年9月以来，英国国债收益率持续攀升，反映出市场对英国经济前景的悲观预期。2024年10月，英国工党发布的预算案中提出增加税收和政府债务的措施，进一步加剧了市场的不安。投资者担心，这些措施将削弱英国财政的可持续性，导致长期借贷成本上升。

英国当前面临的核心问题是粘性通胀。尽管英国央行在2024年两次降息，将基准利率从5.25%降至4.75%，但通胀率依然居高不下。2024年11月，英国通胀率升至2.6%，为八个月来的最高水平，主要受娱乐、住房和食品价格上涨的推动。市场预计，英国央行在2025年可能仅降息两次，将利率降至4.25%，但仍将维持在历史高位。此外，英国财政部计划在2025年发行约3000亿英镑的债券，以应对到期债务和预算赤字，这一规模进一步加剧了市场的压力。

国际因素也在加剧英国国债市场的动荡。即将上任的美国总统特朗普的激进关税提议，不仅加剧了全球通胀风险，还对英国出口导向型经济构成了巨大威胁。市场普遍预计，欧洲央行可能采取更激进的降息步伐以支撑经济，而美联储则在降息问题上保持谨慎立场。这种政策分化的局面，使得英镑和欧元的汇率承受了更大的压力。

尽管市场普遍预期英镑将持续走弱，但一些分析师认为，英镑的疲软可能只是暂时的。ING高级欧洲利率策略师Michiel Tukker指出，尽管粘性通胀、财政支出、美国利率上行和债券供应压力等因素将对英镑汇率构成持续上升的压力，但英镑已经开始抛售，进一步的疲软应该是有限的，因为还不至于到主权危机的程度。

与此同时，欧元也面临着平价关口的考验。当前，市场对于欧元平价的押注逐渐白热化。纽约梅隆银行、瑞穗等机构均警告，美国与欧洲的经济前景分化可能导致欧元对美元迈向平价。上周欧元一度触及1.0226美元的两年低点，期权市场的数据显示，本季度欧元跌破平价的概率已上升至40%。然而，市场对欧元的短期反弹仍存在较大分歧。摩根大通认为，本季度欧元跌破平价的概率极高，而富国银行则预计这一水平更可能出现在第二季度。

面对这场全球债券市场的风暴，英国和欧元区的经济前景充满了不确定性。英国国债市场的动荡不仅反映了通胀压力，还揭示了财政政策和全球贸易环境的复杂影响。欧元平价关口的博弈，则进一步加剧了市场的紧张氛围。无论是英镑还是欧元，未来的走势都将取决于经济基本面、政策调整和国际环境的多重因素。投资者需密切关注市场动态，审慎应对这场前所未有的挑战。