(一)本周观点
我们知道一般情况下,黄金期货的走势演绎主要围绕美国通胀水平、欧美经济水平和金融系统稳定性等三大主线,而且黄金通常被视为安全避风港。2023年被认为对黄金来说是显著成功的一年,黄金取得了超过14%的回报率。虽然去年黄金承压于美国经济数据强劲、美联储进一步加息担忧下美债利率和美元的强势;但是黄金需求激增可以归因于中东地缘政治紧张局势,以及对美联储将在今年放缓其紧缩货币政策的期望。
虽然黄金传统上被认为是对冲通胀的工具,但抑制价格上涨的高利率可能会增加持有无收益黄金的机会成本。美联储周三维持利率稳定,给出了仍倾向于最终降息的信号,并表示仍倾向于最终降低借贷成本,但表示通胀方面“缺乏进一步进展”。但近期令人失望的通胀数据让决策者感到警觉,暗示经济朝着更加平衡方向发展的进程可能出现停滞。美联储在最新的政策声明中维持经济评估和政策指引等关键要素不变,但宣布将从6月1日起放慢缩减资产负债表的步伐。
美联储观察工具显示,目前市场预期今年只会降息一次,相比之下,今年初市场预期今年美联储可能会有六次降息。市场预期首次降息可能出现11月。
上周多名美联储的官员发表鹰派言论,美联储理事鲍曼甚至称,如果通胀逆转不排除加息,她还列举了一系列通胀上行的风险。另外,芝加哥联储主席古尔斯比也表示,通胀可能在一段时间内继续保持高位,美联储需要确保通胀不是重新加速。
近期国际金价波动比较大,先是连续上涨;受到中东局势爆发和央行强劲买盘的推动,最高涨至2448.8美元/盎司,创下历史新高。不过从4月19日开始大幅回调,5月3日盘中最低跌至2285.2美元;从最高下来一百六十美元,金价的“过山车”行情让投资者“分歧”加剧。
五一假期期间,金融市场重磅事件扎堆。美联储按兵不动并暗示通胀缺乏进一步进展,但仍释放降息信号;美国4月就业增长为六个月来最少,薪资同比涨幅近三年来首次低于4%;中东战争仍在继续,但中东停火协议希望增强。
对于黄金后市,小褚认为黄金市场已经发生根本性转折,技术性回调趋势中。因此建议大家空单继续持有,关注下方支撑情况。个人观点,仅供参考!
(二)行情回顾
上周国际金价开盘2347.6美元/盎司,盘中最高价2358.9美元/盎司,最低价2285.2美元/盎司,收盘价2310.1美元/盎司,下跌39.5美元,跌幅1.68%。为连续第二周下跌。
过去的一周,由于国内恰逢五一假期,只有两个交易日。当周国内上海黄金期货主力合约,开盘价555.58元/克,最高557.18元/克,最低价549.96元/克,收盘价551.72元/克,下跌2.86元/克,跌幅0.52%。为近期第三周下跌。
白银主力开盘价7148元/千克,最高价7178元/千克,最低6972元,收盘价7011元/千克,跌幅2.26%。
星期一作为五一小长假后的首个交易日,国内贵金属小幅回落。
(三)基本面动态
(1)周度消息：
周一黄金期货下跌,因投资者等待美联储政策会议和本周公布的美国非农就业数据,以获取更多美国货币政策线索。
花旗集团在一份研报中表示,到2024年中期时,(中国)区域需求可能会出现季节性回落,但是由于零售需求以及通过中国央行渠道实现的结构性消费趋势强劲,有助于支撑金价底部抬高。花旗预测,在基本情景下,未来12到15个月金价有望触及3,000美元/盎司。
由于美元指数和美国国债收益率上涨,周二黄金期货大跌2%以上。不过月线图上黄金连续第二个月上涨,因为受益于强劲的避险需求以及央行买盘。
周二美元兑其他货币的汇率上涨0.3%,使得黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。基准10年期美国国债收益率也有所攀升,使得持有非计息黄金的机会成本提高。
周三芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货上涨。在美联储公布利率决定以及美联储主席鲍威尔发表讲话后,美元和国债收益率下跌。
周三美联储维持利率稳定,并表示在实现2%的通胀目标方面"缺乏进一步进展"。美联储主席鲍威尔周三的言论没有市场预期那么强硬,他几乎排除了加息的可能性。在美联储声明和鲍威尔讲话之后,市场预期美联储11月降息的可能性为66.4%,周二估计可能性为58%。
3月份美国个人消费支出价格指数(这是美联储首选的通胀指标)同比上涨2.7%,较2月增长速度有所加快。
美联储观察工具显示,目前市场预期今年只会降息一次,相比之下,今年初市场预期今年美联储可能会有六次降息。市场预期首次降息可能出现11月。
周四黄金期货小幅下跌,因为市场焦点重新转向美国利率长期保持较高水平的可能性,交易员在等待更多可能影响美联储货币政策的经济数据。
周五黄金期货下跌,抹去了就业报告疲软所带来的涨幅,延续了近期的回调走势,反映出地缘政治风险缓解,促使多头获利了结。
周五数据显示,美国雇主在四月份缩减了招聘规模,失业率意外上升,表明劳动力市场在今年强劲开局后正在降温。美国劳工统计局周五发布的报告显示,上个月非农就业人数增加175,000人,为六个月来的最小增幅。失业率上升至3.9%,工资增长放缓。这些数据再次表明美联储今年可能开始降息。受此影响,美国国债收益率和美元下跌,推动金价上涨0.7%,但是很快就回吐了涨幅。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到5月3日,较上一日增加0.87吨,当前持仓为830.47吨。
我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。
过去的一周,美元指数冲高回落,小幅下跌。当周开盘价位106.07,盘中最高106.49,最低104.52;最终当周收于105.06,跌幅0.97%。
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