本网讯 据外媒消息，瑞银在上周四的一份报告中表示，中国电池巨头宁德时代位于江西省的锂矿项目“目前正在恢复”运营。

报告并未透露更多细节，瑞银与宁德时代也没有进行回应。不过这一消息却得到了两位电池金属交易商的确认，他们听说该地区的采矿活动已经恢复。

01 项目已经停产半年

宁德时代在江西的锂矿布局，只有其控股子公司宜春时代旗下江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）矿项目。

宜春市自然资源局披露的收益评估报告书显示，该矿山评估设计项目建设投资为21.58亿元，枧下窝矿区可采储量约为7.75亿吨，以生产规模为3000万吨/年计算，矿山服务年限为25.83年。

根据宁德时代规划，枧下窝矿区3300万吨含锂瓷土选矿项目分三期建设，一期项目己在2023年年中达产，年产碳酸锂4.2万吨左右。

然而就在一切顺利推进时，暴跌的锂价却打了宁德时代一个措手不及，上述计划也被迫“流产”。

2024年9月11日，瑞银发布的研报称，据内部消息，宁德时代已决定暂停其在江西的锂云母业务，预计于9月份的生产任务完成后执行。宁德时代也在当日回应称：“根据近期碳酸锂市场情况，公司拟对江西宜春碳酸锂生产安排进行调整”。

瑞银还分析了宁德时代停产的原因——锂价已经跌破该业务现金成本。

彼时，碳酸锂期货主力合约价格一度跌破7万元/吨，但相关机构对宁德时代枧下窝矿区的现金成本预测，基本维持在8.9万元~10万元/吨。宁德时代经过两个月的锂业务亏损和锂价持续下行风险后，便不愿意再承受这样的亏损。

瑞银等机构认为，宁德时代此举对于整个行业是个重大利好：

瑞银研报称，宁德时代暂停在江西宜春的锂业务，将导致国内碳酸锂的月度产量减少8%，相当于每月减少5000吨至6000吨碳酸锂当量。他认为，在当年剩余的时间里，中国锂价有望迎来11%至23%的上行空间。

高盛也认为，宁德时代暂停江西锂云母业务，有助于缓解市场对于锂供应过剩的担忧，为锂价提供暂时的支撑。预计将在短期内促使锂价触底并出现一定程度的反弹。

02 停产、复产影响有限

上述关停又复产的锂矿，只是宁德时代极小一块业务。其在锂资源领域的布局还涉及四川锂矿、非洲锂矿以及玻利维亚盐湖。

李家沟锂矿：2021年，宁德时代与四川能投签署合作协议，间接持有四川省金川县李家沟锂矿采矿权。该矿氧化锂资源量50.22万吨，平均品味1.3%。

德扯弄巴锂矿：2022年，宁德时代抛出64亿元重整计四川斯诺威矿业，实现了对该公司100%控股，由此获得了四川雅江县德扯弄巴锂矿探矿权。该矿氧化锂资源量 29.32 万吨，品味1.18%。

Manono锂矿：2021年，宁德时代参股公司天华时代出资2.4亿美元获得Manono项目24%股权，与AVZ合资开发非洲Manono项目。该矿总资源量达到4亿吨，碳酸锂平均品味1.65%。

Uyuni和Oruro盐湖：2023年，宁德时代牵头的中国企业联合体与玻利维亚政府达成合作，双方将合作建设两座锂盐加工厂，以从玻利维亚的Uyuni和Oruro两个盐湖中提取锂。

宜春锂矿项目在宁德时代整个商业版图中几乎可以忽略不计。这在财报上也有所体现，2023年到2024年上半年，宁德时代采选冶炼业务带来的利润从15.36亿元降至2.05亿元，利润占比不足1%。

因此，相关机构对宁德时代锂矿停产影响的预测，仅限于短期消息面，市场对于锂价长期走势仍持保留意见。尤其是当前全球锂市场的供应过剩问题依然严峻，在超额产能出清之前，碳酸锂价格都难有趋势性上涨的行情。