近期顺丰赴港上市之举，引发诸多猜测，而背后所折射出的企业现状与战略抉择，远比上市本身更为复杂且值得深入剖析。

大家好，我是专注即时零售的刘老实。

当我们将其与早已实现的 A 股上市联系起来审视，一个核心议题愈发凸显：于顺丰而言，当下转型之路或许远比双上市的资本运作更具紧迫性与战略意义。

顺丰选择赴港二次上市，外界不乏 “缺钱论” 的揣测。从表象看，物流行业堪称资金 “吞金兽”，烧钱速度惊人。顺丰为捍卫其行业领先身位，持续在多维度进行巨额投入。

在航空物流板块，其机队规模扩充、航空枢纽建设从未停歇，一架货运飞机的购置与长期运维成本数以亿计，像波音 747、757 等货机，采购价从数千万美元到上亿美元不等，配套的停机坪、仓储设施、地勤保障体系建设更是无底洞般的投入，只为打造高效的 “空中物流网”。

地面上，智能物流园区如雨后春笋般拔地而起，自动化分拣设备、冷链仓储设施迭代更新，以匹配电商高峰与多元业务需求。

技术层面，大数据优化配送路径、物联网追踪货物信息，研发投入逐年攀升，背后皆需雄厚资金托举。

同时，国际市场的开拓是顺丰的重要棋局，跨境物流涉及海外仓布局、清关服务搭建、本地化运营团队组建，在欧美、东南亚等地区扎根，前期投入产出周期漫长，资金缺口随之而来。

但深入探究，双上市更是战略层面深思熟虑之举。

A 股市场给予其国内业务稳固支撑与本土投资者认可，而港股上市，就像打开国际资本窗口，吸纳全球资金，提升国际知名度，对标国际物流巨头，为海外扩张、国际业务合作筑牢资本根基，是其迈向世界一流物流企业征程的关键一步，资金需求与战略愿景在此交汇。

京东在即时零售与外卖赛道的狂飙突进，如同巨石投入物流行业的湖面，激起千层浪，成为王卫心头挥之不去的焦虑源。

京东依托庞大电商生态，发力即时零售，“京东秒送” 整合线下商超、便利店，凭借大数据精准匹配供需，“分钟达”“小时达” 成标配服务，带动达达配送订单量呈几何级数增长，配送员穿梭街巷，抢占即时配送份额。

反观顺丰，虽有顺丰同城作为即时配送利刃，却深陷 “为他人做嫁衣” 困局。

美团、饿了么以餐饮外卖为基，筑起坚固配送壁垒，延伸至生鲜、药品等即时配送领域，订单大多内部消化，分给第三方的仅是 “残羹剩饭”；京东自家物流体系紧密围绕电商业务闭环，达达与之协同默契。

顺丰同城缺乏关联紧密的自属商流平台，业务稳定性、订单量与利润空间深受掣肘，宛如漂泊在商流海洋的孤舟，只能被动等待他人 “派单”，难以掌控命运。

回首顺丰在电商与本地电商领域的过往足迹，满是探索的艰辛与试错的斑驳痕迹。

2012 年，顺丰满怀憧憬推出生鲜电商 “顺丰优选”，试图以冷链物流专长切入高端生鲜赛道，初期凭优质选品、高效配送赢得赞誉，却在后续运营中深陷泥沼。生鲜损耗把控、供应链上游议价、市场推广成本，像三座大山，压垮盈利预期，流量获取艰难，在天猫、京东等综合电商围剿下，渐失声量。

2014 年，“嘿客” 项目横空出世，创新 O2O 模式，线下门店展示、线上扫码下单，欲打通社区最后一公里电商闭环，然而对零售运营细节把控不足、消费者体验未达预期，门店成本高企，在转型 “顺丰家” 挣扎后，仍难挽败局。

此后，“丰 e 足食” 无人售货机、“丰伙台” 社区团购项目，虽各有亮点，却也因竞争红海、运营复杂，未能成长为支撑顺丰电商版图的参天大树，过往种种，是学费亦是沉淀。

于当下格局，即时零售无疑是顺丰转型航道上的希望灯塔。

市场数据昭示着无限潜力，随着消费升级与懒人经济盛行，艾瑞咨询预测 2028 年即时配送行业将突破 8100 亿元规模，年增速超两位数，是物流细分赛道中璀璨明珠。

生鲜蔬果 “即买即到”、药品应急配送、日用百货闪送上门，需求浪潮汹涌澎湃。

顺丰优势就像为即时零售量身定制，其物流网络密织全国，“天网 + 地网” 协同，航空运输确保远距离生鲜保鲜，同城骑士熟悉街巷，配送时效精准把控；科技赋能下，智能仓储快速分拣、订单实时调度，保障高效履约。

切入即时零售，能缝合物流与商流断层，以物流驱动商流，搭建自有平台，汇聚生鲜、医药、商超等品类商家，掌控订单源头，摆脱第三方依赖，从成本中心向利润中心华丽转身，拓展多元盈利路径，在巨头环伺中蹚出转型重生之路，迈向综合性供应链服务巨头之列。

顺丰站在 A 股与港股资本交汇点，手握过往探索经验与教训，直面竞争焦虑，踏上即时零售转型征途，这不仅是资金募集的一时之需，更是关乎生死存亡、长远布局的战略转型，唯有转型成功，方能在物流江湖稳立潮头，续写传奇篇章。

撰文：刘老实

排版：柯不楠

校对：十   三