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写在前面

在2025年3月18日，万得微盘股日频等权重指数（8841431.WI，以下简称“微盘股指数”）再创新高（收盘381003.42）之后，正念群友全部盈利，之后，大家开始讨论何时止盈。

最大的参考依据是，根据历史数据统计，4月份的盈利概率只有33%，具体见下图：

如果要算得更精确一点，我们想要试着算算具体是哪一天，是否有规律，于是就有了这篇专门研究微盘股指数回撤的文章。

最大的几次回撤

我们看微盘股指数的历史数据，一共有7次较大的回撤，回撤幅度都在-45%以上，最高达到-72.66%，具体时间如下：

但是，如果我们把回撤数据和微盘股指数重合体现，看到的净值的波动并不明显（下图）：

比如，2003年11月12日，微盘股指数发生历史最大回撤-72.66%，但是在指数涨跌幅走势图（红线）上看并不明显。主要是因为指数后期涨幅巨大，前期的回撤被淡化了。

因此，再看微盘股指数回撤的时候，为了便于观察，最好区分时间段来看。

2000-2005.7

我们看到，从1999年12月30日到2004年7月29日。在这段时间里，微盘股指数最高上涨127.67%（2001年6月13日，收盘2276.67点），然后持续下跌，到2002年1月22日，经历了第一次较大回撤（-46.88%）；之后，阶段性反弹，到了2003年11月12日经历第2次更大的回撤（-56.93%）；到了2005年7月18日，创下了历史最大回撤-72.66%。

在此区间，微盘股指数从发布的1000点，最高上涨至2276.67点（2001.6.13），到2005年7月18日，下跌至622.38点，期间经历了4.1年。

而这波最大回撤一直到2007年2月26日（收盘2365.09）才恢复，历时1.61年。

2005.7-2014.12

在经历了2005年7月的最大回撤之后，微盘股指数开始了一波长达9年多的大牛市！

从2005年7月18日到2004年12月4日，微盘股指数上涨43.98倍（4398.27%），指数从622.38点一路上涨到27996.30点。

在此期间经历历史第2大回撤（-66.08%）。

2008年3月6日，微盘股指数收盘5668.28点，创下阶段性新高。之后开始回落，截至2008年11月4日，指数收盘1922.83点，回撤-66.08%，持续下跌了1.69年。

而这次回撤恢复并再创新高花了234天（0.64年），一直到2009年6月26日，微盘股指数收盘5675.27点。

剩下的日子里，春光无限好！微盘股指数只是在2012年1月5日、2012年12月3日分别回撤35.23%和33.73%，但指数持续波动上涨，一直到2014年12月4日，区间上涨4398.27%。虐杀全球所有指数！什么纳斯达克100！去门口蹲着！

可惜那个时候，还没有什么微盘基金，大家的视线根本不在这里！

2015至今

2015至今，微盘股指数的动态回撤没有超过-50%，三次较大的回撤发生在2015年7月8日、2018年10月18日和2024年2月7日，动态回撤分别为-48.17%、-45.57%和-46.73%。

但是，在此期间，微盘股指数在之前已经上涨43倍的基础上，再次上涨14.18倍，没错哈，是倍！1418.22%。至此，相对于指数发布时的1000点，微盘股指数已经上涨至2025年3月18日的381595.62点，上涨381倍！

我们同样计算一下三次较大回撤的时间和恢复的时间：

第一次回撤

前期高点是2015年6月12日，指数收盘70063.7833点，截至2015年7月8日，下跌至36314.2109点，回撤-48.17%；再创新高的时间是2015年11月20日收盘70256.3255点，历时135天（0.37年）。

第二次回撤

前期高点是2017年3月31日，指数收盘107659.7748点，跌至2018年10月18日收盘58602.387点，回撤-45.57%；再创新高的时间是2020年7月6日收盘110538.3997点，历时627天（1.72年）

第三次回撤

前期高点是2024年1月11日，指数收盘288083点，截至2024年2月7日，收盘155633点，回撤-46.73%。再创新高的时间是2024年10月22日，收盘292012点，历时258天（0.71年）

阶段性统计

至此，我们分析了微盘股指数历史最大的几次回撤的数据，我们总结如下：

我们可以看到，第一次下跌持续了1496天，而最近一次下跌仅仅持续了27天，下跌速度越来越快。

第一次创新高用了588天，比起之前1496天的下跌，也就是说很快就恢复。第二次，234天，和下跌的243天差不多。之后的三次，恢复的时间都要高于回撤的天数，再次印证了我们之前说过的，微盘股指数是急跌慢涨。也就是说，回撤时，单日跌幅较大，恢复时，单日涨幅较小，但是上涨的天数更多，所以，大家应该珍惜那些稀松平常的上涨的日子。

统计的更细一点

为了把事情做彻底，我们把微盘股指数历史上回撤大于-20%的日期都统计如下（没有创新高的回撤不算）：

做成统计图如下：

有框的几个图是历史回撤超过-40%以上的，其它的是-20%到-40%之间的。我们发现，回撤越小的时候，下跌和恢复的天数相对较少，但创新高需要更长的时间。

再次印证了急跌慢涨的微盘逻辑。

至此，简单线性统计，如果回撤-40%以上，如果硬抗，大概率需要8个月以上的时间才能修复，如果回撤-40%一下，4个月左右差不多。（此处不要较真）

2025，最近的1次回撤

2025年这一波回撤的起点是2024年12月12日，微盘股指数再创新高373429点，之后回撤到2025年1月6日296025点，回撤幅度-20.73%。

我们的操作是12月17日（当日微盘股指数下跌5.82%）止盈卖出微盘基金，但是在18日（单日-0.09%）和20日（涨1.96%）再次买入，然后因为相对较高的赎回费没有再次止损。所以一直扛到现在（盈利10%以上）。

如今看来，止盈之后的修复一般没有那么快，还是要再忍一忍。

其实我们当时也是做了一些功课，测算了历史上微盘股指数单日下跌5%以上的后续表现，上涨居多，参考文章《炼心篇：努力和心性。微盘股指数大跌5%后，7天内赚钱概率达到70%。》，也算是给了我们硬抗的一些底气。

历史4月下跌分析

因为大家都有点担心微盘基金4月的表现，我们继续深入，看看能不能找出一些规律。

下图是2010-2024，微盘股指数的单年度表现，我们把4月用背景颜色表示（PS：数据工作量太大，大家不要看下面的时间轴了，就是每年1-12月的时间，大差不差）

我们看图整理一下：

2010-2024，4月最高收益19.87%（2015年），最低收益-17.10%（2022年），过去15年，5年上涨10年下跌，胜率33%。

说到这里，已经比较清晰了。那么，作为微盘基金的投资者，有没有更好的操作策略？欢迎成为正念群友，一起更多交流。联系方式见文末。

微盘基金

我们跟踪了8+1只微盘基金，其中的8只今年以来表现如下：

最高收益22.52%，最弱的5.77%。有兴趣的可以和我们联系。

再次强调，微盘股指数和微盘基金是高风险投资，本文不构成任何意见、建议，请不要根据本文的内容投资，成年人请对自己的行为负责！

写在最后

微盘股指数是目前我们找到的，经过历史检验的，时间最长的指数。而且难能可贵的是，不论经历怎样的下跌都能起来并不断再创新高，不知道有多少人能意识到这样的价值。

只要真基友、寻找有缘人！

欢迎成为正念群友，我们最近大比例的提高了门槛，还请知悉，非喜勿进。