之前也跟大家分享了，对于在美股、外汇或者期货上有投资的朋友，了解美国新任财政部长耶伦的主张是很有必要的。因为耶伦的决定会影响美国的财政政策，由此影响到利率、税率、政府支出等对市场有重大影响的变量。

当然，过去从耶伦担任美联储主席的时候，市场对于耶伦的影响是总体上“鸽派”，也就是耶伦喜欢以温和的刺激政策为主。然而话也不能说的太绝对了，如果说耶伦主导下的财政政策也一定是扩张性的，那想必有失偏颇，至少耶伦当年给美联储“缩表”的时候也是毫不犹豫的。

所以我们在大洋彼岸，毕竟还是信息有限，要多听听美国本土评论员对耶伦政策的预判，帮助我们更好地做投资决策。

对于拜登主导的2.2万亿美元刺激政策到底能落地多少，目前两党还在争论之中。作为总体上保持收支平衡的美国政府，美国媒体已经表示，耶伦上台以后面对增加的财政支出，对普通投资者和纳税人来说就意味着两个字——加税！

首先，美国居民的个人所得税会增加，这是毫无疑问的。

此前在特朗普时期，耶伦就曾表示反对《减税和就业法案》(又称“特朗普减税法案”)，该法案降低了企业所得税和个人所得税。用耶伦当年在《华盛顿邮报》署名专栏的话来说，没有必要减税因为“经济已经达到或接近充分就业，不需要提振”。（注：根据西方经济学，当经济达到充分就业状态时，任何刺激政策的唯一结果只有通货膨胀，而不会有经济增长。所以充分就业是反对刺激政策的充分理由。）

特朗普支持者认为，减税法案实施的结果是有效的。2017年12月减税法案签署生效后，失业率从4.1%下降到疫情爆发前的3.5%。其中，非裔美国人失业率从6.7%下降到5.8%，西班牙裔失业率从5.0%下降到4.4%。2017年12月至2020年2月，新增就业512.2万人。劳动力参与率从62.7%上升到63.4%。家庭收入中值在2019年增长了4440美元，这是历史上最大的一年工资增长。

之所以认为耶伦会坚定的支持加税，是因为拜登和当选副总统哈里斯在竞选期间多次表示，他们上任后就马上要“取消”特朗普的减税政策。尽管拜登表示他只想征收年收入在40万美元以上家庭的富人税，这部分群体占美国人口的不到2%左右。但是根据沃顿商学院的模型测算，未来10年富人税将为美国政府提供4万亿美元的新增收入，这足以弥补2.2万亿美元刺激政策的支出。

但美国媒体担心的是，减税政策的废除，意味着原先个人强制税将重新生效，美国中等收入的四口之家每年将增加2000美元的税收。而500万家庭将面临700至2000美元的税负，这些家庭中75%的家庭年收入不到5万美元。

其次，资本利得税和企业所得税肯定也会上调，这个影响是全方面的。

拜登希望每个人按照普通所得税税率缴纳资本利得税，也就是说，这样一来将最高的资本利得率提高一倍至40%，这是自1977年卡特时期以来的最高水平。那么，这样一来，当美国人把一项资产转移给的配偶或子女时，会在资产转让时强制按照新的资本利得税纳税。

特朗普此前将美国企业所得税降低到21%，以便美国在税收政策上能够与其他国家竞争。而耶伦将按照拜登的要求将公司税率提高到28%。这就意味着美国的企业所得税将中国的25%，不利于美国本土企业的就业和发展。

而对大型企业加税、对企业海外收入加税，这些的影响将是深层次的。因为美国股市的繁荣取决于美国养老金401K计划的持续流入。当海外收入和大型企业加税时，市场普遍预测“最受伤”的是美国股市占据主流的科技企业，那么加税拖累股价下跌，将影响美国普通人养老金收入，从而使得很多人被迫削减消费，对经济造成负面影响。

最后，耶伦一直支持对能源征税。

作为拜登重返巴黎气候协定，实现减排措施的一项举措之一，能源税既能减少排放，又能增加收入简直一举两得。耶伦也表态支持每吨碳排放征收40美元的能源/碳排放税。这意味着普通美国人每加仑汽油的成本将增加40美分，并且对于使用石油和天然气进行取暖的家庭，提高成本。当然，受影响最大的是运输行业，这个影响将会很严重。

并且一旦碳排放税的法案通过，里面的条款会自动上调每年的税收而无需投票表决。

不少美国媒体对于碳排放税是非常恐惧的，因为2016年的时候希拉里在竞选时表示，碳排放税会对中低收入家庭造成毁灭性打击。

所以综合上面的判断，全面加税之后，美股继续大涨的神话能不能继续就不好说了。希望各位投资者警惕！