撰文：腾霄

编辑：叩叩财经编辑部

更多环保类企业纷纷登陆A股市场。

日前，众鑫股份（603091.SH）在上交所正式挂牌上市，成为国内以纸浆模塑为主业的首家上市公司。

众鑫股份多年来专注于自然降解植物纤维模塑产品的研发与生产，在行业内积累了丰富的经验和技术优势。

早在行业发展初期，众鑫股份就提前预判了纸浆模塑餐饮具细分领域的发展机会，并逐渐占据头部地位，目前其已在全国建立多个生产基地，形成了年产 12.37 万吨的自然降解植物纤维模塑产品的生产能力。

在天然模塑领域，众鑫股份也形成了较为身后的研发实力、自主创新成果和先进生产应用，以此吸引国际头部包装供应商巨头成为其重要客户。

在业内人士看来，环保、减碳的产业发展需求，将在进一步提升纯天然纸浆等可回收、可降解模塑产品的渗透率，而这将对在该领域占据领先产品与技术优势的众鑫股份带来利好与估值支撑。

1）技术引领行业地位

作为专业从事自然降解植物纤维模塑产品研发、生产和销售的高新技术企业，刚刚上市的众鑫股份的业绩已足具规模。

2021年至2023年，众鑫股份实现营业收入分别为9.10亿元、13.16亿元和13.26亿元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1.46亿元、2.06亿元和2.28亿元。

如此业绩规模，在纸浆模塑包装市场已经取得举足轻重的市场地位。

根据GrandViewResearch数据，众鑫股份纸浆模塑餐饮具2022年度的销售额约12.91亿元，占全球纸浆模塑餐饮具产品的产值约16%。

另据中国制浆造纸研究院相关统计，众鑫股份植物纤维模塑餐饮具产量在国内市场产量占比达20%。

两项指标均佐证着，众鑫股份已成为这一垂直领域的“小龙头”

领先的市场地位，与众鑫股份多年来对环保模塑材料的先发优势和技术投入重视息息相关。

众鑫股份多年来就已在环保模塑领域持续深耕，公司创始人已专注这一行业长达20年，并积累了丰富的自主模具设计、设备制造及工艺流程经验。

经过长时间的深耕，目前众鑫股份自主研发的热膨胀智能控制技术、智能湿干双转快速转移技术、热压模具专用排气技术等，可实现自动化生产流程，提高生产精度和效率。

同时，在产品方面，众鑫股份掌握了模塑环保纸餐具无氟耐高温技术、抗氧吸潮性能改良技术、纤维改性技术等一系列核心技术，实现了产品的多样化和应用的广泛化。

招股书显示，众鑫股份已获得省级高新技术企业认证等多项荣誉，通过自主研发和技术创新，取得了发明专利 4 项、实用新型专利 83 项，并参与了多项国家标准和团体标准的编制，其子公司广西华宝也成功入选 “青山计划” 首批 “纸质外卖包装推荐名录”

这离不开众鑫股份在技术和相关人才上的长期大力投入。2023 年研发费用为 3935.37 万元，占营业收入的 2.97%，而旗下也坐拥了专业研发团队，不断致力于环保自然降解材料改性及应用、生产自动化等领域的研发及应用，以及模塑制品工艺流程的改进。

2）受益“降碳”趋势

领先的市场地位，让众鑫股份取得了不少国际头部包装供应商的信任。

据招股书披露，众鑫股份的主要客户包括AmerCareRoyal、Huhtamaki、Bunzl、Genpak、Eco - Products 等国际头部包装供应商。

在生产方式上，众鑫股份为客户提供从外观设计、结构设计、样品制造、产品生产到风险管控的一站式整体解决方案，凭借在行业内的深耕积累和优质的产品质量，通过了国内外大型客户的检验认证，进入了其供应链体系，产品质量获得高度认可。入，还借助客户的强大渠道优势，拓展了市场份额，提升了品牌知名度。

随着头部合作案例的“滚雪球”，众鑫股份的全球优质客户还在持续拓展。

据了解，目前众鑫股份还与星巴克达成业务合作，开发杯盖专用模具，有望拓展杯盖市场；与澳大利亚 Biopak 合作，并在今年取得了可观的销售；同时还和美国 Reynolds Consumer Products 积极对接，未来有望承接大批量订单，为业绩增长注入新动力。

在业内看来，碳中和、碳达峰的环保高质量发展要求下，可降解、可回收、纯天然的模塑材料的应用空间和渗透率均将进一步得到提高，而这将为众鑫股份为代表的环保模塑企业带来趋势性利好。

众鑫股份的主要产品是自然降解植物纤维模塑产品，其原料来源于自然，如蔗渣浆、竹浆等纯天然植物纤维。生产加工过程为纯物理过程，产成品无污染、不含重金属、塑化剂或荧光粉等有害物质，经使用后废弃物可回收再利用、可自然降解。

这与碳中和和环保要求高度契合，是传统塑料制品的理想替代品。在环保意识逐渐深入人心的今天，消费者和市场对环保产品的需求不断增加，众鑫股份的产品因其环保特性，更易受到市场的青睐，从而为公司带来更多的市场份额和商业机会。

“减碳、环保要求的提升，尤其是碳交易、碳税机制的完善，会让越来越多的企业希望在供应链端采用更加环保、无污染的材料，这会给纯天然的纸浆模塑行业带来利好。”华东一家券商材料行业分析师表示，“在该领域已经形成竞争力的头部企业，市场份额有望进一步提高，业绩和估值也值得期待。”

（完）