第一节 国家政策导向

2024年以来，随着我国经济社会不断向高质量方向发展，以及碳达峰碳中和概念的持续推进，我国政府对于发电设备行业的总体政策导向是加快企业向绿色低碳和清洁高效不断转型，在保障电力能源安全可靠供应的前提下，不断推动企业走高质量发展道路。行业政策聚焦在加强电力安全监管、推动新型电力系统建设、提升电力可靠性管理等方面。

第二节 行业市场运行情况

一、行业投资情况

2024年以来，我国政府继续出台政策措施大力保障我国电力能源安全可靠供应，由于2023年基数较大，2024年以来我国电气机械及器材制造业固定资产投资保持总体增长态势，但增速有所下滑。国家统计局数据显示，2024年1-6月份，我国电气机械及器材制造业固定资产投资累计同比增长3.5%，增速较2023年末回落28.7个百分点，相比2023年同期回落35.4个百分点。

2024年1-6月，全国主要发电企业电源工程完成投资3441亿元，同比增长2.5%，增速较2023年末回落27.6个百分点，较2023年同期回落51.3个百分点。2024年1-6月，全国电网工程完成投资2540亿元，同比增长23.7%，增速较2023年末提高18.3个百分点，较2023年同期提高15.9个百分点。

二、行业供需情况

（一）行业供给情况

近年来，随着我国电力事业的巨大进步，我国电力装备行业也呈现出较快的发展速度，发电机组及交流电动机产量呈稳定增长趋势，与此同时，随着我国城市化的发展和建设速度不断加快，我国电力装备行业也迎来了黄金发展期，发电机组和交流电动机在产能、产量、容量等各个性能方面都有了长足发展及进步。国家统计局数据显示，2024年1-6月份，我国发电机组产量累计为11109.3万千瓦，同比增长14.4%，增速较2023年末回落14.1个百分点，较2023年同期回落14.5个百分点。

受市场需求的变化、原材料供应的波动以及宏观经济环境的影响，2024年中国交流电动机产量有所下降。国家统计局数据显示，2024年1-6月，全国交流电动机产量16515.8万千瓦，同比下降9.7%，降幅较2023年末收窄4.4个百分点，较2023年同期扩大2.8个百分点。

（二）行业需求情况

1、发电设备容量情况

截至2024年6月底，全国累计发电装机容量约30.7亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约7.1亿千瓦，同比增长51.6%；风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。

2024年1-6月，全国新增发电装机容量为15276万千瓦，同比增长8.4%。其中，风电新增装机2584万千瓦，同比增长12.4%；太阳能发电新增装机10248万千瓦，同比增长30.7%。

2、发电量情况

2024年以来，我国全社会发电量保持平稳增长。2024年1-6月份，发电量44354.5亿千瓦时，同比增长5.2%，增速与2023年末持平，较2023年同期提高1.4个百分点。

三、行业价格情况

进入2024年，我国发电机组价格指数震荡上行。工商业联合会数据显示，截至2024年6月28日，我国发电机组价格指数为103.94点，较2023年末上涨1.79点，较2023年同期上涨7.7点。

四、行业经营情况

（一）行业规模分析

2024年以来，我国政府加大力度促进我国新型电力系统建设，出台多项政策措施，保障电力能源安全可靠供应，我国电气机械及器材制造业行业规模始终保持较快扩张的态势。国家统计局数据显示，截至2024年6月，我国电气机械及器材制造业企业数量为35412个，较2023年末增加1908个；同期，资产总计累计为125312.1亿元，同比增长8.7%，增速较2023年末下滑5.4个百分点，相比2023年同期回落9.5个百分点；截至2024年6月末，我国电气机械及器材制造业企业负债合计累计为76318.9亿元，同比增长9.3%，增速较2023年末回落4.7个百分点，相比2023年同期下滑9.7个百分点。

（二）行业经营效益分析

国家统计局数据显示，2024年1-6月份，我国电气机械及器材制造业营业收入累计为49705.4亿元，同比下降2.0%，降幅较2023年末扩大11.6个百分点，相比2023年同期扩大15.7个百分点；同期，我国电气机械及器材制造业利润总额为2582.2亿元，同比下降8.0%，降幅较2023年末扩大23.7百分点，相比2023年同期扩大37.1个百分点。

第三节 行业发展趋势分析

2024年以来，随着全年经济社会发展预期目标和稳经济一揽子政策措施的发布，以及国家和地方政府能源“十四五”规划落地实施，从宏观层面和市场层面为发电设备行业稳增长提供了强有力支撑。能源体制机制改革得到稳步推进，电力体制改革取得重大突破。

2024年，我国国内生产总值增长目标5%左右，宏观经济及电力消费保持平稳增长。根据中电联预计，2024年全年全社会用电量9.8万亿千瓦时，比2023年增长6%左右。2024年底全国发电装机容量预计达到32.5亿千瓦，同比增长12%左右。火电14.6亿千瓦，其中煤电12亿千瓦左右，占总装机比重降至37%。非化石能源发电装机合计18.6亿千瓦，占总装机的比重上升至57%左右；其中，并网风电5.3亿千瓦、并网太阳能发电7.8亿千瓦，并网风电和太阳能发电合计装机规模将超过煤电装机，占总装机比重上升至40%左右。展望2024年下半年，随着我国消费结构及产业结构持续调整升级，电源投资规模的不断扩大，电能替代等带动电气化水平的稳步提升，以及近年国内极端天气状况频发造成的局部地区电力需求缺口，均对电力市场具有明显的拉动作用，需求带动下，发电设备行业发展前景良好。

第四节 行业风险分析

一、监管风险

近年来，全国电力建设工程数量多、规模大、分布广、种类杂，安全风险长期居高不下，当前已出现事故反弹回潮苗头，安全生产形势较为严峻。2024年，为确保电力系统安全稳定运行和电力可靠供应，保持电力安全生产形势稳定，政府相继出台《2024年电力安全监管重点任务》及《关于开展2024年度电力建设施工安全和工程质量专项监管的通知》。2024年5月17日，国家能源局印发《关于开展2024年电力领域综合监管工作的通知》，对涵盖电力规划建设、生产运行、供应保障全链条各环节的煤电规划建设、改造升级目标任务完成情况开展监管。此次监管是涵盖电力规划建设、生产运行、供应保障全链条的综合监管，发电设备行业面临的监管环境趋严。

二、原材料价格上涨风险

2024年上半年，我国主要常用有色金属品种铜、铝、铅、锌的国内市场价格走势偏强。国内现货市场铜均价74490元/吨，同比增长9.6%；国内现货市场铝均价19798元/吨，同比增长6.9%；国内现货市场铅均价17043元/吨，同比增长11.7%；国内现货市场锌均价22112元/吨，同比持平。2024年下半年，随着国家一系列利好政策措施，包括三大保障工程、大规模设备更新和消费品以旧换新等持续落地，叠加新能源、电动汽车、动力及储能电池等绿色产业拉动，有色金属市场需求仍将保持平稳增长，或将带动主要产品价格上行，发电设备行业面临一定的原材料价格上涨风险。

三、市场竞争加剧风险

近年来，发电设备行业保持较快的增长速度和较好的发展质量，相应市场竞争也愈发激烈，市场竞争格局逐渐呈现出“头部巩固、中部拉开、尾部淘汰”的特点。2024年1月，《电能质量管理办法（暂行）》发布，规定电网企业有权按照国家有关规定拒绝不符合规定的发电设备接入电力系统。意味着发电设备制造商需要确保其产品符合更高的标准才能进入市场，从而提高了市场的准入门槛。预计未来一段时间，发电设备行业竞争将更加激烈，企业面临较大的竞争风险。

第五节 银行授信策略

发电设备制造行业作为国民经济发展中重要的装备工业之一，受国民经济及电力投资需求影响大。2024年以来，受益于国内经济持续恢复发展、外贸出口快速增长等因素拉动，全社会用电量稳步回升，电源、电网持续保持较大的投资规模，电力设备制造行业发展环境良好。2024年上半年，全国新增发电装机容量为15276万千瓦，同比增长8.4%。其中，风电新增装机2584万千瓦，同比增长12.4％；太阳能发电新增装机10248万千瓦，同比增长30.7％。

2024年，在国家强调“稳增长扩内需”的预期下，电力投资总量持续增长，产业链带动效果显著，具有逆周期调节作用，对发电设备制造企业经营形成较强支撑，发电设备行业将保持良好发展势头，市场规模进一步扩大，建议2024年下半年将全国发电设备行业列为鼓励进入类行业，总体授信策略为“鼓励进入，紧跟政策，积极支持，防控风险”。随着经济结构的持续调整和双碳目标的坚定推进，我国能源结构将持续优化，带动清洁能源设备企业发展。在电力保供及调峰的需求下，大型火电设备企业或将在新一轮的火电投资增长中受益。建议重点关注上下游畅通且在市场竞争中占据龙头地位的发电设备制造企业，积极支持风电、光伏、核电等领域发电设备制作企业。支持“链主”企业做大做强，将配套中小企业纳入重要供应链管理，建立长期战略合作。