国电电力的2季度业绩预测

雪球的隐士 2024-06-07 13:42:31

说实话,为什么我说电力股的业绩是验证自己财务能力的试金石呢?因为电力股的经营稳定,不太会有过多的幺蛾子,这样子,反而能够检验一下自己的财务分析的基本功。就拿国电电力来说,虽然国电电力现在业务板块也多了,除了火电外,像水电、风电、光伏也逐渐起步,但是只要我们按照合适的估算方法,我们还是可以求得接近实际的财务预测值的。

一、估算逻辑

国电电力今年一季度收入同比几乎没变,但利润大涨近九成。这主要是因为煤价大跌。去年一季度进口动力煤价格很高,但今年降了不少。

从图上可以看出,今年1季度,煤价同比下降了126元/吨。国电电力一年年用煤大概1.84亿吨,折算到季度,也就是每季度0.46亿吨,国电电力背靠国家能源集团,保供煤的比重较高,因此,市场煤炭价格涨跌的影响,对其他火电企业可能是100%,到了国电电力这里,可能就泄气了一半力了,只剩下50%左右。

因此,计算可得,2024年1季度,国电电力的煤炭成本下降了约28.97亿元左右,增加归母净利润约7.82亿元。这个与国电电力2024年1季度归母净利润的同比增加值几乎相同。

二、计算过程

那么,怎么估算2季度呢?首先还是一样的,考虑2024年和2023年2季度的煤价情况,2024年2季度至今的煤炭均价约为701.45元/吨,同比下跌了63.9元/吨。还是沿用1季度估算时的方法,乘以季度用煤量0.46亿吨,再乘以50%,就可以求出煤炭成本同比下降了大概14.7亿元左右,然后,在计算一下,对归母净利润的影响,就可以发现,2024年2季度,国电电力火电板块的归母净利润将增加大概4亿元。

2023年2季度,国电电力的净利润大约是20.41亿元,因此,假设水电、风电、光伏净利润没有怎么增加的情况下,2024年2季度,国电电力2季度的归母净利润将达到24.41亿元左右。

预计,国电电力中报的净利润将超过40亿元,同比增长率将超过40%。

三、小结

最近,国电电力的市值上涨突破了1000亿元大关,可以说是涨势如虹。说实话,国电电力其实是一只慢牛股,上涨这么快,对于喜欢慢慢变富的投资者来说,并不是什么好事情,因为暴涨往往会带来回调,什么时候,像债券一样或者像长江电力那样子,走成一条“直线”,才是价值投资者的福音。

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雪球的隐士

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