大家好，我是堂主。

面对火热的债市，央妈再次选择硬刚，誓要把债市打下去。

7月初的时候，我就做了一期内容，说央妈选择硬刚债市。

从现在结果来看，7月的债市，依然是非常火爆。

进入8月的第一周，市场也是保持高涨的情绪。

于是在8月的第二周，发生了几件大事。

1，8月第二周的周一和周二，也就是在8月5日和8月6日。

21世纪经济报道说，大行开始大量卖出国债。

2，8月7日，江苏4家农商行因为在国债二级市场中涉嫌违规操作，被调查了。

3，8月8日，市场流出了“监管不让发公募债基”的传言。

不过，券商中国报道说，基金公司目前并没有收到这类指导，但债券基金近期的审批节奏的确有所放缓。

所以你看，8月第二周的这几件大事，都是为了打压债市。

今年股市的表现如何？堂主不说，懂的都懂。再者，毕竟不能说市场不好的话。

不过，跟股市截然不同的是，今年的债市，相当火爆。

这里简单解释一下，为什么债市现在这么火爆。

我们以国债为例，

比如现在市场上有一只面值一年期100元的国债，利率是3%，那么一年后的收益就是103元。

但是，如果利率持续下行，那么接下来发行的新国债就会低于3%，此时先前拥有3%利率的国债，就会受到市场的青睐。

原因很简单，因为预期收益变少了，于是就有人来抢着买。

有人抢，价格自然就会上涨。

那么原先100元面值的国债，在市场上的标价就可能会上涨到101快、102块、乃至更高。

那么这时候，请问这张国债的收益率是多少呢？难道就只是3%吗？

不妨让我举一个当下的例子：

我刚刚打开某银行的APP，里面就有国债在二级市场的价格显示。

你能看到某24特别国债的买入价，最高已经去到104.14元。

这样一算，转手卖出得到的实际收益率就是4.14%，这可比银行不到两个点的存款利率，香多了。

要知道，国债还是零风险的刚兑产品。

这也是为什么利率越下行，越多人会去抢购国债。

这里免费跟大家分享一个信息差。

以前普通人买国债，都是储蓄式国债，这是不能拿到二级市场交易的。

能在市场交易的国债，是记账式，过去都是机构在交易。

但是现在不一样，现在有的银行在自己的APP，都能申请记账式国债的申购。

当然这个不是随时都显示能申购，大家还是要关注一下央行发布国债的时间安排，以及是哪个银行有放出来。

总的来说，利率越下行，债市就越火爆。

今年我们的债市火爆到什么程度呢？

往大里说，连国外的资金都加注中国的债市。

6月17日，国家外汇管理局说，外资5月净买入境内债券320亿美元，环比增长86%，处于历史较高水平。

央行也公布了一组数据：截至2024年5月末，境外机构持有银行间市场债券4.22万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.0%，这已是外资连续九个月增持中国银行间市场债券。

财经杂志还分析了5月份具体的券种：5月份，境外机构增持国债约253亿元，增持政金债约513亿元。

往小里讲，连农商行这种小行，都在大力押注债市。

以8月5日为例，虽然大行大举买出国债，规模在200亿元左右。

华夏时报说：市场交易出现“大行卖出、小行买入”的格局，农商行与证券公司则是大行卖债的主要接手方。

这就很有意思了，大行卖债，小行买债。

咱就是说，你这不就是和央妈对着来干！

所以到了8月7日，四家农商行被抓典型了。

当然了，这四家农商行肯定是涉及违规买卖国债，这是不对的，毕竟通报上白纸黑字写着呢。

不过，像农商行这种中小金融机构，今年在二级市场大力购债的行为，已经严重影响了央妈要把债市打压下去的目标。

中国证券报统计了一组数据：仅在2024年2月，农商银行净买入量、较1月增加2292亿元，至3977亿元，超过2587亿的基金产品、1680亿元的其他产品类，居所有机构首位。农商银行成交活跃度明显提升，一举超过城商银行，成为债券二级市场第二大活跃机构。

所以你看，真是好家伙。

央妈不要债市那么火，农商行偏要去疯抢，这不就是对着干嘛。

不妨来看中证证券统计的8月第二周国债交易数据：

5到7年的国债：大行卖了235.3亿，农商行买了263.4亿

7到10年的国债：大行卖了1170.2亿，农商行买了839.9亿。

那么怎么来看待农商行大力度购置债券力度的行为？

中国证券报的小标题很值得品味，他说：小行买债、情非得已

确实，小行不同大行，可以有更多、更好的选择。

在目前“资产荒”的背景下，够买一些长债，来搞搞小钱。

对于这点，我也是深有同感。

堂主也是配置了一些纯债基产品，主要是国债、政金债这类的利率债。

虽然收益真不高，但也跑赢了银行的存款利率。

既然吃不到肉，那就喝点汤吧。

我就这点要求，你们说，应该不算过分吧。

当然了，若有农商行存在违规操作国债交易，这点肯定是不行的，该罚还是要罚。

现在我们去看债市和股市，有一个灵魂问题摆在面前需要回答的。

这个问题就是：要不要听央妈的话？

央妈打压债市，有两个目的。

一个就是给资本市场泼冷水，让资金挤到其他赛道。

意思是你们别都来搞债市啊，可以搞搞其他呀。

比如可以搞下股市，你看现在不是3000点保卫战了，截至8月第二周交易日收盘，上证指数收盘2862.19。

你们再不来搞，接下来就是2800点保卫战了。

你们都来搞下，说不定又可以冲上3000点了。

又比如让企业挤出资金，哪怕拿去存款，起码M1的数据也会好看一些。

另一个原因就是阻挡一下长期利率的下行。

前面说了，国债期货价格越火，利率就越往下降。

这显然是央妈不能接受的。

因为从某种程度上来讲，国债20年、30年利率代表的是整个社会未来二三十年的预期。

现在央妈的态度其实很明显了：股市不要卖，债市不要买。

想起一句歌词：听妈妈的话，不要让她受伤。

听央妈的话吧，就是抛债买股！

不听央妈的话吧，就会被教训！

堂主就是最好的例子。

本来嘛，今年债基收益是我屈指可数的快乐源泉。

可是你看现在，8月第二周直接把我心态都搞没了。

虽然整体来说，依然是债市的行情。

但是不得不感慨，普通人要想安安稳稳赚点小钱，可真是太难了啊~

我是堂主，希望内容对你有所帮助，我们下期再见~