一、最基本的经济规律

有时候我们认为很复杂的东西其实简单而具有确定性，只是我们常常只看到眼前的变化莫测而忽略了长期的规律，比如经济规律。

经济规律其实就是一个简单的循环：通胀--紧缩政策（加息）--本币汇率上涨，经济下滑，股市下跌--萧条--宽松政策（降息）--本币汇率下跌，经济复苏，股市复苏--通胀。这个循环通常被经济学家们以宏观经济的“春夏秋冬”描述。这就是最基本的经济规律。

这里想特别强调一点：宏观经济几乎无法预测，因为影响它的参数很多且各参数的影响程度充满变数，这将导致经济周期不是顺向顺序流动而是时有反复。例如：也许“通胀”过后采取的“紧缩政策”不达预期，通胀未降经济继续高歌猛进。所以，我们几乎无法通过预测宏观经济去指导我们的投资。但是，我们却能够相对容易且较为确定的判断当前的宏观经济状况，并以此指导我们的投资。简单说就是“通胀期利好现金，萧条期利好债券，复苏期利好股票，繁荣期利好股票和大宗商品”。

二、当下是什么状况？

就宏观经济来说，最难下药的经济状况是：1、通胀高企，通胀率已达高位；2、债务高企，经济活动中整体负债率过高。在这种情况下，究竟选择紧缩的货币政策来打压通胀以化解崩盘风险的进一步集聚还是选择宽松的货币政策来化解债务爆雷风险以延续经济的发展已成为一道艰难的选择题。

好在当前我们没有面临这种窘境，我们当下的经济状况是明显的“低通胀、高债务、经济增速放缓”。这个局面不算很糟糕，当然这也得益于前几年我们对输入性通胀的警惕与防范。所以，当前国家经济政策很明确：适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策。简单说就两个字：宽松！用宽松的货币政策和财政政策化解债务风险，推动经济复苏。

三、我们应该对2025年的投资抱有信心

正常情况下：宽松的货币政策将推动宽松的信贷水平，宽松的信贷水平将刺激活跃的经济水平，活跃的经济水平将化解债务风险。

从2024年12月的情况来看，M2趋势向上，社会融资规模存量趋势向上，“宽信用，宽信贷”的效果已经显现，我们有理由相信“适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策”将逐一落地见效。

我们可以充满信心和期待，但我们也要保持跟踪观察，关键是“宽信用，宽信贷”是否延续。跟踪目标分别是“M2同比增幅趋势”和“社会融资规模存量同比增幅趋势”。如果在宽松政策春风的刺激下，“宽信用，宽信贷”延续，则说明我们的宏观经济正在进入前面说到的经济复苏期、股市复苏期，则我们的2025投资活动将会无比美好。

让我们充满期待并做好准备吧！