随着春季的到来，煤炭市场进入了传统的淡季，煤价的走势成为了市场关注的焦点。本文将从供需两端、进口煤情况以及政策影响等多个角度，分析春季煤价是否有可能跌破650元/吨。

从需求端来看，随着下游企业复工和基建项目的开工，工业用煤需求有所复苏，电厂负荷增加，电煤日耗和非电行业的耗煤量也有所提升。然而，随着气温回暖，居民用电需求回落，电厂日耗下降，库存再次进入垒库阶段，煤价面临下跌压力。

尽管需求有所复苏，但市场实际交投依然冷清，仅有少量刚需采购支撑，成交价重心有缓慢下移趋势。终端电厂和非电企业进入观望状态，环渤海港口市场交易活跃度下降，高价实际成交困难。

国内煤炭供应依然保持宽松格局，各环节库存持续积累。尽管部分热销煤矿出货顺畅，煤价小幅上调，但随着煤价持续上涨，站台户接受度逐渐下降，港口方向也出现滞涨企稳，发运量减少。港口贸易商继续挺价报盘，尤其是一些优质低硫煤报价高于指数，但下游询货热度降温，实际成交以少量优质低硫煤或性价比偏高的货源为主。

值得注意的是，坑口煤价的强势反弹助推了煤炭发运成本的提高，但下游阶段性补空单已接近尾声，终端电厂及非电企业进入观望状态，环渤海港口市场交易活跃度下降，高价实际成交困难。

进口煤方面，近期进口煤价格优势消失殆尽，后期存在减量的可能。印尼斋月、HBA定价执行新规等引发市场波动，预计国内进口煤增量存变数。尽管市场保持供大于求的走势，但在现货价格接近长协和进口的情况下，煤价底部仍有一定支撑，国内动力煤价格中枢继续大幅下降的空间不大。

重要会议结束后，稳经济政策或将加快出台，预计非电用煤需求将恢复增长。中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会也发布了倡议，要求严格执行电煤中长期合同，确保合同履约兑现，有序推动煤炭产量控制，维护生产供需平衡。这些政策举措或将对煤价形成一定的支撑。

综合来看，尽管春季煤价面临下跌压力，但在现货价格接近长协和进口的情况下，煤价底部仍有一定支撑。预计春季的港口煤价还将较目前价格下跌20-30元/吨，但跌破650元/吨存在很大难度。市场并非完全悲观，随着稳经济政策的出台和非电用煤需求的恢复，煤价有望在底部企稳。

因此，投资者和市场参与者应密切关注进口煤情况、政策动向以及终端需求的恢复情况，以更好地把握春季煤价的走势。