利润如何“挤出”？
作者：郑嘉意
编辑：松壑
利率中枢持续下行，顺周期特征显著的银行业如期疲软。
A股42家上市银行上半年共实现营收2.89万亿元、归母净利1.09万亿元，同比下滑1.95%、微增0.37%。
“保卫”利润增长是共同课题。
信风（ID：TradeWind01）注意到，共有30家上市银行净利同比正增长，29家银行净利增速高于营收，5家银行在营收增速告负时仍将净利增速维持在正值。
光大银行（601818.SH）即是5家公司之一。
上半年营业收入、归母净利分别为698.08亿元、244.87亿元，同比下降8.77%、增长1.72%。
回溯过往，营收压力下的净利增长主要出现在2021年后。
受疫情冲击的2020年，光大银行营收增幅由20.47%“腰斩”至7.28%。
为应对“疫情影响的持续性和滞后性”，该行加大拨备力度，彼时的净利增速仍显著低于营收。
不过次年起，营收增速持续多年下滑。
长久以来的营收压力，或许促使其打响了平滑净利的“保卫战”。
2021年之后，光大银行高度重视利润、鲜少增加拨备，净利增速也在多种因素作用下普遍大于营收。
唯一增加拨备的2023年，该行营收、净利增速在13年以来首次同时告负，引发市场广泛讨论。
遗憾的是，2024年后“保卫”净利的拉锯仍未结束。
上半年营收同比下滑8.77%时，光大银行再次减少拨备，拉升净利增长1.72%。
01
利润如何“挤出”
经历过“13年来最差业绩”的光大银行，业绩迎来小幅回温。
上半年营收持续下滑，同比降幅由上年末的3.92%扩大至8.77%；但净利增速回归正值，由上年末的-8.96%增至1.72%。
但这一成绩背后，仍高度依赖拨备的控制。
利润表显示，上半年共有税金、管理费、信用减值损失3个科目支出减少。
信用减值损失的减少数值和降幅均为3类支出之首。
加之小幅上升的其他资产减值损失，光大银行上半年计提资产减值损失同比减少数值达62.99亿元，直接影响净利增速由负拉正。
这一现象并非偶然。
近几年，光大银行利润长期坚挺，背后有来自拨备因素的反哺。
例如2021年，计提资产减值损失同比减少21.37 亿元。
在营收同比微降0.07个百分点，税金、管理费、其他成本支出均有增加的情况下，净利增幅由1.26%大幅跃升至14.76%。
2022年计提资产减值损失同比减少41.86 亿元。
尽管营收增幅持续下滑至-0.73%、税金等支出仍有增加，但净利增速维持在3.23%。
唯一的例外是2023年。
当年四季度，持续降低信用减值损失计提已久的光大银行一反常态，大幅增加计提。
失去对冲后，四季度净利同比下滑62.24%，拖累全年净利下滑8.96%。
获任行长刚满一年的王志恒曾在业绩会上表示，“2023年净利下滑的主要因素是信用减值拨备增加16.77亿元。”
王志恒称，“这些措施对短期的盈利确实产生一定影响，但是对长期盈利能力是更根本的保障”。
今年5月，王志恒已“二度接棒”付万军、调任农业银行党委副书记。
光大银行似乎重新走上了减少拨备之路。
对去年四季度反常的增加计提，市场众说纷纭。
一种观点认为这是无奈之举。
频繁使用拨备反哺利润，已导致该行拨备覆盖率在2023年三季度末降至175.65%。
在同期42家上市银行中，仅高于民生银行（600016.SH）、华夏银行（600015.SH）、郑州银行（002936.SZ）3家机构。
上半年重新减少计提后，已降至172.45%。
这一数字较金融监管总局披露的股份行二季度平均水平低出44.13个百分点，在上市银行中仅高于民生银行、华夏银行与西安银行（600928.SH）。
持续下滑的拨备覆盖率背后，以拨备反哺利润的空间进一步缩小。
减少计提，终不是长久之计。
02
何以对抗下滑趋势？
光大银行净利承压的问题根源，始终是营收欠佳。
一方面，净息差降速较快，这是银行业正在共同面对的困境。
信风（ID：TradeWind01）统计发现，2023年至2024年上半年末，光大银行净息差减少0.47个百分点至1.54%。
降幅在股份制银行中靠前，仅低于平安银行（000001.SZ）、华夏银行2家机构。
净息差降幅较同业更高背后的困境有二：一是资产收益快速下滑、二是负债结构欠佳。
上半年，付息负债成本率同比下降0.03个百分点至2.37%；但生息资产收益率下滑0.32个百分点至3.83%，以致净息差再度收窄。
负债结构方面，该行2020年起反复强调的“量价双优”收效甚微。
4年间，存款仍旧依靠高成本的定期拉动，定存占客户存款比重甚至由60.81%升至2023年末的69.56%。
光大银行首席财务官刘彦在业绩会上表示，公司将审慎安排高成本、长久期存款的吸收，“不过效果还需要一定时间才能显现。”
针对净息差问题，刘彦定下目标，“将通过资、负双方向助力下半年净息差与上半年持平。”
具体表现为三方面：一是提高信贷资产的占比，二是敏捷调整内外部价格，三是提升风险定价能力与客户经营、推动贷款利率也在降中趋稳。
对比上年数据，光大银行净息差仍未出现收窄趋势。
但刘彦透露，二季度净息差已与未公示的一季度数据持平。
另一方面，非息收入表现乏力。
虽然将“打造一流财富管理银行”视为战略愿景，但光大银行的非息业务并未带来预期中的增量贡献。
上半年，受银行卡业务缩减等影响，该行手续费佣金、业务管理费净收入105.33亿元、183.09亿元，同比下滑21.66%、4.11%。
中报称，光大银行财富管理战略转型已初见成效。
该策略主要以数字化转型驱动业务流程和客户运营机制，打造出以手机银行、云缴费双 APP 为核心的“财富+”开放平台，构建以“财富管理-资产管理-资产托管”生态链条。
从成果看，确实有多项规模指标出现增长。
尤其私人银行方面，AUM（管理资产总额）较上年末上升16.25%、财富钱包开户数量增长7.80%、家族信托（含保险金信托）增长超 170%。
同时产品货架更加丰富，客户画像延展至普通大众，引入低起点、低风险、标准化、易获取的金融产品。
例如线上养老金融专区客户已达182.76万户。
在净利息收益率收窄的长期趋势下，财富管理需求的长期增长仍是业内共识。
不过短期内，在权益类市场表现疲软，保险、基金降费的影响下，众多银行短期财富管理业务承压也是不争的事实。
若以上述数据为参考，可见光大银行客群规模仍然保持了稳健存续。
待权益市场迎来底部反转，仍有机会在其助攻的财富管理业务上“大展拳脚”。
