2025年2月21日，洛克希德·马丁（Lockheed Martin）公司宣布关闭其F-35战机生产线。

这条“重磅消息”被《华尔街日报》惊呼为：“美国军工复合体的至暗时刻。

自2023年中国对洛马实施包含稀土管控、关键零部件禁运、供应链精准打击在内的一系列制裁以来，这家曾经不可一世的军工巨头，市值竟然蒸发65%，甚至不得不向国会申请紧急援助。

有人曾断言“中国制裁不过是雷声大雨点小”，可从这两年的现实来看，中国似乎在打出一手“慢性死亡”的组合拳，效果远超预期。

过去十年，中国更多处在“被动挨打”状态，时常面临着来自美国的各种关税、封锁和技术禁运。

如何在保留足够回旋空间的同时，反制对手，成了政策设计的关键。

这一时期，中国虽然也采取了如反倾销税、实体清单等措施，但仍存在明显弱点。

许多美企会以“灰色操作”转移供应链，比如华为被断供后，高通照样通过第三方向华为出售芯片。

中国的政策更多属于“拾遗补缺”的临时防守。

2）数字围栏：通过《反外国制裁法》将追责范围扩展到三级供应商，再想“借壳”从别国转进货源？

对不起，供应链尽头依旧绕不开中国。

3）金融威慑：冻结洛马在华关联公司资产，并彻底切断其在离岸人民币市场的融资渠道，令其财务运转变得艰难无比。

从这一次的升级来看，中国制裁再也不满足于一道关税或一份黑名单，而是利用其产业链和金融资源优势，构建了一个全维度“套索”。

1. 供应链“栓塞”

卡在轴承上：洛马有35%的精密轴承长期依赖中国株洲企业供应。

制裁后，他们只能火速转向日本企业，但零部件成本瞬间飙升300%，交货周期更是延长至18个月。

稀土缺口难填：美国想自建稀土冶炼能力，但即使到2025年，仅能满足15%的军工需求，其余85%依旧缺口严重。

洛马不得不转用低纯度材料，F-35故障率加剧。

2. 财务“失血”，股东都在寻找“跳船”时机！

债务高企：2024年，洛马不得不以高达17%的利率发行紧急债券，利息支出占营收比例由原先的3%猛增至22%。

毛利暴跌：一方面，五角大楼“趁火压价”，洛马的毛利率被往下抬；另一方面，大量股东质疑企业的盈利前景，集体撤资。

市值雪崩也就在所难免。

3. 技术“反噬”，研发归零，产业前景黯淡

机床润滑剂“命门”：中国停止了对洛马生产线必需的高精度机床润滑剂出口，德国产替代品与原有生产线兼容性频频出问题，导致设备频繁罢工。

第六代战机项目被迫停摆：研发经费大量流失，项目团队纷纷出走，洛马在战机领域的竞争力被直接腰斩。

洛马就像被下了“慢性毒药”，每个环节都在逐渐腐蚀或抽离其核心竞争力。

洛马衰落的背后，不仅仅是一个企业的挫败，更是全球供应链正在裂变重组的一面镜子。

华盛顿曾极力推动澳大利亚、欧洲组成所谓“稀土联盟”，却苦于澳方Lynas公司受环保问题与产能局限束缚，欧盟也因自身利益考虑不愿全面跟进对华封锁。

越南、印度虽然坐拥相对低成本劳动力，但产业基础设施薄弱，良品率、稳定性都难以同中国相比，填补不了全球市场的巨大缺口。

1.动态调整制裁标的：通过《关键矿物目录》定期更新制裁项目，达到“对手升一级，我再加几层码”的威慑效果。

2.新兴领域筑起“自主护城河”：无人机、量子通信等前沿领域，中国自行制定技术标准，逼得西方企业不得不“合规性妥协”才能继续进行商业合作。

从现实来看，产业链的分化远不是简单的生产转移那么简单。

只要中国掌握着关键材料、零部件和技术，中国就能在大国中持续加码。

制裁的本质是成本转嫁的艺术。当洛马的股东开始计算止损点时，中国已用五年时间将‘卡脖子清单’变成了‘绞索编织指南’。

——摘自《环球时报》2025年新春社论

注.本文观点基于可公开获取的各方信息，文中部分假设引用仅作示例，正式发表需要确保所有数据与论证均可核实。