2024年兴发化工业绩表现尚可，也是2023年业绩触底反弹的第一年。不过进入2025年，兴发化工面临诸多的挑战，对今年的业绩影响比较大。对兴发产品面临的挑战与机遇进行简析：

一、挑战

1、有机硅：有机硅DMC的价格已经跌破四年新低，不足12000元一吨，基本估算每吨DMC要亏损2000元左右。即使金属硅也跌破11000元一吨，该价格可能只有合盛新疆工厂可以保持微利，其它工厂无一幸免，进入亏损模式。兴发目前在内蒙投建10万吨工业硅，以目前价格来看，不可能盈利，但愿未来行情有所转变，否则又是一个失败的投资。有机硅产品下跌的罪魁祸首是中美关税战，导致2万多亿产品无法输美，其中玩具类产品是硅胶主要的应用之一。

2、二甲基亚砜：该产品价格之前一直稳定在4万一吨，曾经一年为兴发创造8亿多利润。但是山东等新玩家的进入，使二甲基亚砜产品供大于求，特别是低端应用上的价格早已跌破2万大关，兴发的主流产品价格已到25000一吨，盈利能力大不如从前。

3、磷肥：目前价格在3700元一吨，与去年比价格差不多，但是主要原材料硫磺的价格几乎翻倍，从去年的1000多一吨到目前的2000多一吨，磷肥单吨成本增加500元。另外今年磷肥的出口配额还没有明确，出口市场还没有放开，这些都给磷肥带来很大的成本压力。

二、机遇：

1、农药：首先草甘膦价格相对稳定，目前兴发还可以保持微利状态，另外兴发计划再投建1.5万吨草甘膦铵盐颗粒剂，说明未来草甘膦产品可以更多地自产自销。敌草隆农药最近价格上调，对其印尼子公司产品是利好。

2、 投建90万吨新型复合肥：这是一个综合利用渣酸的项目，这无疑可以降低排污环保费用，大大提升了副产产品的经济价值，这个项目的盈利有一定的保障，毕竟化肥价格相对稳定。

3、有机硅皮革：此产品是兴发化工所有有机硅终端产品最有可能成功的产品，因为有机硅皮革和传统PU比，环保无污染，就是价格比较高。但是有机硅皮革取代PU及真皮产品是一种趋势。目前兴发有500万平米有机硅皮革，已经通过比亚迪、蔚来汽车等客户，宜家、顾家家居等家具客户的认可。此产品兴发规划为1亿平米，按50元一米，销售额达50亿元，极有可能成为兴发化工未来当家产品。

4、PPA产品：与万华化学一期的3.5万吨有机磷阻燃剂项目，预计今年投产，有望快速占领阻燃剂市场，毕竟万华化学是阻燃剂的消耗大户，产品市场销售不是问题。

5、黑磷：100公斤黑磷晶体中试线已经成功投产，100吨的高稳定性二维黑磷晶体中试线正在筹建中。黑磷产品在下游中的应用确实有很多不确定性，但华为黑磷手机电池还是值得期待。

三、结论

今年主要的利润来源还是磷矿石，整体来讲这部分的利润贡献会好于去年。客观地讲，兴发化工目前是喜忧参半，但今年业绩不会有大的波动！