2024天齐锂业真是祸不单行,各种意外导致公司有史以来最大的亏损,可能很多人看了年报都是惊呼,甚至认为天齐锂业如绩差股。其实不然,天齐锂业的基本面没有想象中的那么差:
一、回顾天齐锂业巨亏的主要原因
首先,联营公司SQM确认了需要补缴高达11亿美元的所得税费用,直接导致其净利润相应缩水11亿美元。无疑对天齐锂业在SQM的投资收益造成了显著冲击,使其大幅下滑。
其次,资产减值的计提也成为了天齐去年亏损的一个重要因素。由于三元电池受到了磷酸铁锂电池的冲击,导致电池级氢氧化锂市场需求量大减,天齐锂业决定终止二期氢氧化锂项目投资,而项目的终止预计将使公司2024年度归属于母公司股东的净利润减少约5.01亿元。
再者,汇兑损失的加剧也是天齐去年财务状况的一个痛点。
最后,就是前期2023年有约35万吨高价锂精矿库存,导致大额存货跌价损失。
二、市场环境的积极一面
1、价格水平长期稳定在7.5万一吨左右,这个价格已经很多主流公司陷入亏损,除了盐湖提锂还在盈利,其它大部分企业都在亏损,包括另外一个锂盐巨头赣锋锂业也不能幸免。已经有很多国外锂矿企业关停或者削减今年的生产计划,而国内的云母提锂企业绝大部分亏损严重导致停产。
2、锂盐市场需求强劲:我国新能源汽车销售依然火爆,今年增长率依然可以保持在20%以上的增长;同时储能电池市场增长更高,至少在30%以上增长。目前看似供大于求10万多吨,但随着增长拉动,供给关系会在某个时间会发生变化。
3、固态电池的兴起:固态电池的到来已经不容置疑了,可能最晚明年全固态电池就有可能商用了。固态电池的带电量大增是因为锂的使用量增加,特别是金属锂负极是固态电池最佳负极选择,这个增量就更巨大了。
三、天齐锂业的技术储备
1、硫化锂:硫化锂是硫化物固态电池的电解质的前驱体,技术要求高并难以制备,目前天齐锂业已经掌握了高纯硫化锂的量产工艺包。
2、金属锂:天齐锂业同样是可以生产金属锂,也在开发金属锂负极材料。目前是国内仅次于赣锋锂业的第二大供应商。
综上所述,尽管去年天齐锂业面临亏损,但财务状况依然稳健、现金流充足,资产负债率只有28%,展现出了强大的风险抵御能力。因此,我们无需过分忧虑,固态电池来临的时候,会给天齐锂业带来康庄大道!

既便是赢利,也是微利,锂价现在还在成本价以下运行,如何赢利?画饼允饥而已。产能过剩是无法回避的。
定价权已经掌握在下游电池厂商手里