上周五美国公布的就业数据不及预期，市场担忧美国经济衰退，引发美股大跌，也带崩了今天的日经225指数，A股和港股开盘后先涨后跌，整体影响不大，因为人家涨的时候，咱也没跟，现在还处于历史低位。

7月22日央行宣布，一年期和五年期LPR分别降息0.1%，四大行一年期存款利率也随之降低到1.35%。30年期国债收益率一度跌破2.4%，这都是市场预期未来无风险利率会持续走低的表现。

1、资金涌入高息股避险

降息利好高息股，但利空金融行业，降息消息出来后，高息股板块有一波反弹，可银行扑街了。市场认为降息会挤压银行利润，但转念一想，银行可以通过下调存款利率来稳定息差，这几天银行股又反弹回来了。

低利率环境利好高息股，有投资者就觉得把钱存银行吃利息不如买银行股吃股息，毕竟现在很多银行股的股息率都超过5%。

降息也会导致债券收益率下降，高息股由于其稳定的分红特性，可以作为债券的替代品，吸引那些原本投资于债券市场的资金。

在低利率以及降息预期的大环境下，资金涌向高息股，不仅因为它们能提供高于市场平均水平的收益率，更因为其相对稳定的价格表现。

2、高息股逆势上涨的因素

尽管最近三年A股和港股整体市场表现低迷，但高息股依然逆势上涨，走出了独立于大盘的牛市行情。特别是今年以来，截止到8月2日，A股中证红利全收益指数累计涨幅7.62%，而同期沪深300全收益指数涨幅仅有0.96%，中证香港红利全收益指数表现就更惊艳了，累计涨幅26.09%，不仅大幅跑赢同期恒生全收益指数2.56%的涨幅，更是远超A股中证红利全收益指数。

这一现象背后有多重因素的支撑：

1. 资金寻求避险：高息股通常来自于业务稳定、财务健康的企业。在经济不确定性较高的时期，投资者更喜欢投资这些相对安全的资产。

2.稳定的现金流：高息股企业通常具备稳定的现金流和盈利能力，这为其持续分红提供了保障。

3. 市场情绪转向：市场在低利率环境中，风险偏好降低，大家更加关注防御性和收益稳定的资产。

3、政策鼓励上市公司分红

政策方面，2024年1月，国资委在《提高央企控股上市公司质量工作方案》中宣布“进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”。这是国资委首次提及将“市值管理”纳入到业绩考核体系，引导上市公司通过市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

中国证监会主席吴清也表示：“对多年不分红，或者分红比例偏低的公司，证监会将区分不同情况采取硬措施，包括限制控股股东减持、实施ST风险警示等，同时还鼓励有条件的公司一年多次分红。”

这一系列鼓励分红的措施，这不仅有助于提升市场信心，也直接提高了高息股的吸引力。

4、投资香港高息股更具性价比

众所周知，港股和A股同股同权，H股相对于A股的普遍折价幅度在20%～40%之间，因此， 对于同一家公司而言， 投资者投资H股可以享受更高的股息收益率。

而中证香港红利指数成分股有很多央企国企都是在AH两地上市，显然投资跟踪中证香港红利指数的平安香港高息股ETF(03070.HK)更具性价比，这只ETF在7月22日已被纳入港股通，内地投资者可以直接通过港股通购买，不用再绕道QDII了。

中证香港红利指数是从香港股票市场中挑选过去3年平均现金股息率排名最靠前的30只股票，且要求在过去一年日均总市值和日均成交金额排名前50%，每年12月调整一次，单一成分股权重不超过10%，以期能反映香港高股息板块的整体表现。

平安香港高息股ETF的行业构成广泛，涵盖了金融、能源、电信、公用事业等多个领域，确保投资的多元化，降低了行业和个股风险。

5、降息有利于资金流入港股

美联储素有全球央行之称，在美联储加息周期，全球资本流动性受到很大限制。不过美联储主席鲍威尔在7月31日议息会议后的发言中暗示会在9月份降息，预计未来会有两到三年的货币宽松周期，这将会对全球资产定价以及其他国家的货币政策产生重大影响。

一方面有利于海外资金回流港股，现在外资持仓港股比例很低，而且外资喜欢买的大盘股不少也是中证香港红利指数成分股。另一方面，美联储降息后，也为中国继续降息打开了空间，南向资金出于资金避险和寻找稳定投资回报的考虑会流入估值更低而股息率更高的港股，使得香港高息股股价有进一步上行可能。

在当前低利率环境和未来降息预期下，高息股无疑是一个具有吸引力的投资选择。特别是在政策支持和港股市场估值较低的背景下，通过投资平安香港高息股ETF，投资者不仅可以获得稳定的分红收益，还能享受潜在的股价升值。