一、大势研判

2025年2月14日A股市场整体呈现分化态势，各主要指数表现各异。上证指数开盘报3328.48点，收盘于3346.72点，涨幅0.43% ；深证成指收涨1.16%；创业板指表现最为突出，涨幅达1.80%。北交所方面，北证50指数也有一定波动。

1、上证指数：短期多空博弈，关注关键点位突破。

上证指数围绕3340点窄幅震荡，从均线系统来看，60日均线依然扮演着关键支撑角色，为指数提供了较强的中期支撑力度，显示出市场在中期维度上仍有一定的支撑基础。

然而，上方3350点附近，短期均线如5日均线、10日均线形成了一定的压力位，限制了指数的进一步上行空间，这表明当前市场短期多空力量在该区域存在较为激烈的博弈。

从MACD指标来看，其红柱略有缩短，说明市场上涨动能有所减弱，多头力量在短期内有所收敛。

14日市场成交额1.74万亿元，较前日缩量1092亿元，量能的萎缩在一定程度上也反映出市场资金的谨慎态度，后续若要实现有效突破，需要成交量的配合。

2、深证成指：均线多头排列，上涨动能较强。

深证成指表现较为强势，成功收涨1.16%。在均线系统上，指数站稳在5日、10日、20日均线之上，且短期均线呈现多头排列态势，这清晰地表明市场短期处于多头主导的格局，上涨动能较为充足。

MACD指标方面，其红柱持续放大，DIF线与DEA线维持在零轴上方且保持向上发散的状态，进一步确认了市场的强势上涨趋势。

从成交量来看，虽然市场整体缩量，但深证成指仍保持着相对活跃的成交水平，显示出市场资金对该指数相关板块的关注度较高，资金参与热情较为高涨，为指数的进一步上涨提供了有力的资金支持。

3、创业板指：领涨市场，技术面优势明显。

创业板指涨幅高达1.80%，成为三大指数中的领涨先锋。均线系统上，指数不仅站稳在短期均线上方，且5日均线与10日均线金叉向上发散，对指数形成了较强的支撑和推动作用。MACD指标红柱大幅放大，DIF线与DEA线在零轴上方快速向上发散，显示出市场上涨动能极为强劲，多头力量占据绝对优势。

在成交量方面，创业板指成交金额也较为可观，尽管市场整体缩量，但创业板指的资金流入情况良好，表明市场资金对创业板相关的科技成长板块认可度较高，持续的资金流入有望推动指数继续上行。

4、北交所：波动中寻求方向，关注量能变化。

北交所市场也有所波动，北证50指数在技术面上，均线系统目前尚未形成明显的多头或空头排列，处于一种相对纠结的状态，这意味着市场多空力量暂时处于平衡状态，尚未明确方向。

MACD指标上，红柱或绿柱的变化幅度较小，显示市场动能较弱。成交量方面，北交所整体成交量相对较低，市场活跃度有待进一步提升。后续需要关注成交量是否能有效放大，以及均线系统的排列变化，这将对判断北交所市场的走势方向起到关键作用。

若成交量能逐步放大，且均线系统形成多头排列，北交所市场有望迎来一波上涨行情；反之，若量能持续低迷，均线系统空头排列，则可能面临一定的下行压力。

总体而言，当前A股市场各主要指数走势分化，上证指数短期面临多空博弈，需关注关键点位突破；深证成指和创业板指技术面表现强势，上涨动能较足；北交所市场则在波动中寻求方向，量能变化是关键。我们在操作时，应根据不同指数的技术面特点，结合自身风险偏好，合理配置资产，把握市场机会 。

二、热点板块

1、宏观政策与国际局势：

特朗普宣布周一对所有国家钢铝进口加征25%关税，这一举措引发全球金融市场动荡，欧美股市上周五集体收跌，国际金银价格跳水。关税加征可能推高通胀，推迟美联储降息预期，影响全球经济增长与资金流向。

不过，这对国内钢铁板块或有一定刺激，一方面国内钢铁产业可能因进口受限，在国内市场份额有望提升；另一方面，关税提升使得国际钢价上涨预期增强，国内钢铁出口价格优势可能凸显，刺激钢铁企业业绩增长，相关钢铁企业股票价格或有上涨动力。但同时，关税引发的全球经济不确定性增加，也会影响市场整体风险偏好。

2、AI技术突破与应用加速：

昆仑万维“天工AI”在第三方测评表现优异，DeepSeek大模型持续火爆，腾讯回应微信接入DeepSeek-R1模型，字节跳动CEO反思跟进速度不够并提出2025年追求“智能”上限。

这一系列事件表明AI技术在不断突破，应用场景持续拓展。在A股市场，AI产业链将持续成为热点，算力层面，浪潮信息等AI服务器企业，受益于AI发展对算力需求的爆发式增长；应用端，医疗、教育、办公等领域的AI应用企业有望迎来发展机遇，如医疗AI领域的卫宁健康、创业慧康等，它们可借助AI提升医疗信息化水平与诊断效率 。

3、智能硬件与自动驾驶：

三大运营商加速布局AI眼镜，移动、电信计划上半年推出新品；文远知行回应推迟纳斯达克IPO，自动驾驶公司加快境外上市步伐。

AI眼镜的发展将带动光学光电子、智能穿戴设备等相关产业链发展，如水晶光电、歌尔股份等企业或从中受益；自动驾驶领域虽上市节奏有变化，但行业发展趋势不变，相关汽车零部件供应商，如德赛西威、华阳集团等，其智能驾驶相关业务有望随着行业发展而增长。

4、金融板块：

中央汇金入主四家金融机构，包括中国信达、中国东方、中国长城和中国证券金融股份有限公司，银宝山新、东兴证券、信达证券、统一股份的实际控制人也将变更为中央汇金。

这一举措强化了金融领域国有资本的力量，对金融板块产生积极影响，尤其是被控股的金融机构，在资本实力增强、资源整合等预期下，其股价或有表现机会；同时，金融板块整体稳定性增强，对市场信心有提振作用，也可能带动资金流向金融板块。

5、医药板块：

中证生科指数2025年涨幅回正，康辰药业新药临床进展，二氧化碳合成淀粉实现量产，驯鹿生物CAR-T疗法进军香港市场，AI医疗应用“安诊儿”升级整合DeepSeek大模型，科伦博泰ADC药物临床数据亮眼。

医药板块整体呈现积极态势，新药研发、创新疗法、绿色制造技术、AI医疗应用等方面均有进展。创新药领域，恒瑞医药、复星医药等龙头企业有望受益行业发展；AI医疗领域，除上述提及企业外，润达医疗等在AI+检验领域布局的企业，有望借助AI技术提升产品竞争力与市场份额 。

三、投资策略

当前市场处于“权重搭台、题材唱戏”的阶段，从技术面来看，后续需重点关注两个关键因素。

一是量能配合，若沪指想要突破3350点，成交额需重回1.8万亿以上，否则可能回踩60日均线寻求支撑。

二是关注MACD与均线的共振情况，若创业板指能维持红柱放量，有望进一步上攻2250点；若科技主线如华为昇腾、数据要素等板块出现均线、MACD、成交量的三金叉，那么结构性行情有望进一步深化。

同时，需要注意的是，地产、消费板块由于基本面疲软，MACD绿柱放大且均线呈空头排列，短期内需谨慎规避风险。在主力资金分歧加剧的情况下，我们还需警惕假突破诱多的情况，如高位放量长阴等K线形态，防止被市场假象误导，造成不必要的损失 。

总之，当前市场处于春季躁动窗口期，受两会政策预期和资金回流影响，市场情绪较为乐观，但科技板块短期交易拥挤，需警惕波动风险。若大盘跌破20日均线，建议适当降低仓位至半仓以下，等待企稳信号；若站稳稳3338点支撑位，可逢低布局主线板块。

科创板首批综合指数ETF发行，预计带来超200亿元增量资金，对半导体、电力设备等科技细分领域构成利好，可关注相关ETF及成分股的投资机会 。

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