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作为2005年国家认定的医药类中国驰名商标，昔日的“中药巨头”，天力士手握复方丹参滴丸，拯救了无数冠心病人，帮助他的创始人闫希军收割了巨额财富。
然而，3月27日天力士的内部却发生了一场大地震，闫氏家族拿着套现的36亿人民币集体从天力士离职，正式把天力士的掌控权交给了华润系央企。
那么，闫希军为何要把天力士卖给华润系呢？这会产生什么影响呢？
复方丹参滴丸的诞生说起复方丹参滴丸就不得不说一下他的开发者闫希军了，起初闫希军只是一个靠吃百家饭长大，独自生活的孩子，与医药完全扯不上关系，但是他的人生在16岁那年迎来了转折。
当年的闫希军徒步追车数十公里只为争取到入伍机会，用恒心和毅力打动征兵人员才进入了部队，随后他的人生就发生了天翻地覆的改变，他不仅入了党，还考取了陕西省人民卫生学校的文凭，为他开发复方丹参滴丸打下基础。
毕业后的他在部队医院从事医药工作，他注意到复方丹参片因吸收慢无法用于急救的缺陷，于是他就与妻子吴迺峰不断实验，尝试改进这一点，功夫不负苦心人在数百次失败后，他终于将传统片剂改良为滴丸剂型，使药效释放速度提升数倍。
与此同时，政策的风口也来了，国家推动“中药现代化”战略，复方丹参滴丸被列为急诊必备药，首年销售额即突破8000万元，成为冠心病治疗领域的“国民神药”。
然而，1998年军队禁止经商的政令，迫使闫希军脱下军装，将原属254医院的药厂改制为天士力，由此开启民营化征程。
天力士的兴衰凭借复方丹参滴丸的持续热销，天士力2019年营收曾达190亿元，但过度依赖单一产品的风险逐渐显现，该药常年贡献超60%收入，2024年上半年心脑血管业务营收占比仍然过半。
为了提高抗风险能力，闫希军曾尝试通过跨界扩张构建“大健康帝国”，但屡屡受挫，2008年开发普洱茶膏“帝泊洱茶珍”，但因市场认知度低未能打开局面，2009年推出定价9元/瓶的长白山矿泉水，也在农夫山泉、怡宝等巨头挤压下黯然退场。
眼见自己的办法没有什么效果，2014年，闫希军把天力士交给了留学归国的儿子闫凯境，这位二代掌门从实业路线转向了资本运作，成立规模近150亿元的产业基金，投资生物医药等高技术领域，但这种策略变数太大，例如在2022年股价下跌时，公司就出现亏损。
营收的下滑让天力士的股东开始引入央企，并在今年3月27日再次被华润九三拿着60多亿元买走了28%的股份，至此天力士的掌控权转移到了央企手中，闫氏家族拿着36亿离职天力士。
闫氏家族选择此时退出，既有企业内在困境，亦受行业大势驱动，2024年上半年，天士力营收43.7亿元同比微降0.46%，归母净利润6.6亿元下滑6.33%，核心产品增速放缓，创新药研发投入4.7亿元却收效甚微。
闫凯境
与此同时，中药行业正经历深刻变革国家推动中药产业集中度提升，2022年以来华润三九先后收购昆药集团、天士力，国药集团入主太极集团，形成“国家队”主导格局。
中药研发周期长、投入大，民营企业面临资金瓶颈，天士力虽账面现金几十亿元，但98款在研产品需持续输血，与国资合作可借力华润的研发平台与销售网络，而且复方丹参滴丸自1997年启动FDA认证，历时28年仍未获批，而华润三九凭借央企资源有望加速海外布局。
对华润而言，这次收购补齐了产业链的关键拼图，天士力拥有通过GAP认证的药材基地、滴丸制备核心技术及心脑血管药物市场优势，与华润三九的OTC渠道形成协同。
闫氏家族的退场，留给行业更深层的思考，当国资成为产业主导力量，中药创新会走向何方？天士力的案例揭示了两难选择，继续高风险创新药研发，还是聚焦中成药仿制？润接盘后，如何处理天士力暂停的安美木单抗项目，将成观察行业风向的重要指标。
上世纪90年代国企改制催生首批民营药企巨头，如今行业又回归国资整合周期，这种螺旋式上升中，不变的是对中药现代化命题的探索，正如复方丹参滴丸从军营实验室走向亿万患者，下一个产业突破，或许正孕育于这场“国进民退”的浪潮之中。
信息来源：
原文记载于新浪财经2025.03.31关于：闫氏家族退场，天士力正式易主华润三九
原文记载于同花顺财经2025.04.03关于：天士力高管集体辞职！华润系62亿元终结闫氏家族
原文记载于中国政府网2005.12.12关于：2004-2005国家工商总局认定的国内驰名商标
原文记载于新浪财经2025.04.09关于：天士力并购案尘埃落定，转身易主背后的中药江湖大洗牌？
