先给大家补上一句迟来的复工快乐。

当然，复工的好处不只是可以出小区活动、餐饮等等逐步恢复，更重要的是市场信心修复带来的资产价格回暖。相信这一点大家这段时间都感受到了，回到2800点短期内肯定是不可能的，所以那个阶段加仓的基本上已经稳了。

那么最近市场的轮动也好、行业切换也好，还是比较明显的。一边是成长风格强势反弹，另一边是消费板块表现良好。当然，以煤炭为首的周期板块表现也很不错。但这其中明显少了“稳增长”板块的发力，与一季度“稳增长”在大盘中独善其身的情况完全不同。所以最近有朋友跟我说，是不是今年“稳增长”板块已经丧失了上行的动力，到了穷途末路的窘境。

这种说法有一定道理，但现在就看“稳增长”板块穷途末路，显然并不合适。

如果非要给今年的市场一条主线的话，那就是“弱现实”与“强预期”之争。所谓弱现实，就是微观经济数据很弱。所谓强预期，就是政策托底之下，经济有好转的预期。那么在这个争夺之下，不是现实压倒预期，就是预期被其他预期打倒。

这也是为什么当疫情防控取得成效的时候，预期再度起来，市场就恢复上涨，逻辑就在于此。所以只要二者之争仍然存在一天，稳增长板块的机会就仍然还在，只是现在的情况不想一季度那么乐观。稳增长板块也不再是“无脑配”。

先说今年稳增长的大头——建筑建材类。这一部分短期内还是很难让人看好，因为建材的价格很难上去，可能是因为疫情导致开工进度不及预期的员工，更有可能是地产的开工实在是太弱了。而上游的成本一直维持在高位，就算走量，业务仍然没有利润，自然没有上涨的空间。

其次是稳增长的抓手——房地产。房地产现在还在属于“现实压倒预期”的阶段，放了这么多政策，偏偏地产就是越来越弱，所以预期已经拉不动地产往上涨了。很显然，地产还没有从前一轮调控政策中缓过来。虽然地产行业肯定是走下坡路了，但是地产龙头还是能从市场逐步淘汰其他主体、土地价格下降中获得一些利润的改善。所以下半年还是可以适当看好一下。

再然后就是稳增长的上游——煤炭、金属和原材料。这不用我多说了，全球现在上游什么都缺，统统都是利好，唯一的缺点就是太贵了，现在进场性价比不高。

最后是稳增长的另一面——银行。银行这个板块最终还是要受益于经济向好和利率同步上行，因为这个时候其他板块都不行，只有银行能同时收益这两个方面。所以银行大级别的反弹，还需要再等等。

以上