近期公布的5月份经济数据令人担忧，各项指标均未达到预期水平。消费增长、固定资产投资和工业增加值等多个领域的数据显示，经济增长步伐放缓，这引发了市场对需求不足的担忧。然而，从政策端的动向来看，后续有可能会加码发力以应对经济下行压力。

三个关键指标：5月消费预期为13.6%，实际为12.7%；1-5月固定资产投资预期为4.4%，实际为4%；工业增加值预期为3.6%，实际为3.5%。核心经济数据全面走弱反映了当前经济下行压力的存在。

因此关注政策的出台将成为市场的重点。政策的力度和效果能否改善市场预期、提振市场信心，打破当前负面螺旋至关重要。6月中旬，中国央行下调了MLF利率，这表明政策方面已经开始着手处理需求不足的问题，有意通过降低融资成本来刺激经济增长。这显示出政府可能会加码发力，推动经济增长。

当然，前几天发改委等四部门的重要文件，也可以理解为当前进一步稳增长的“前哨兵”。

适时调整货币政策、加大财政支出等措施可能会出台。政府的关注和行动显示出他们对当前经济形势的重视，并有意采取措施来提振市场信心。

经济基本面仍然还取决于房地产走向，因为历史上房地产是中国经济走势以及经济周期的重要影响因素。降息和对地产政策的进一步放松将对房地产市场的下滑速度产生积极影响，托底房地产市场及其可能引发的金融风险。然而，刺激地产市场上行、减少地产对经济的拖累的效果可能会受限。但遗憾地是经过年初一轮脉冲式修复后，5月房地产开发投资同比下降了超20%，而且目前并未出现拐点的迹象。

综上所述，尽管5月份的经济数据不尽如人意，但政府已经意识到问题的严重性，并有望加大政策力度以应对挑战。重点关注政策的出台和执行效果，特别是地产政策的调整。只有在政策的引导下，才能有效改善市场预期，提振市场信心，并逐步扭转当前经济面临的困境。然而，投资者应谨慎观察政策动向，保持理性和谨慎的投资态度。

过去三年我们习惯了一出事（主要是疫情）就由政策来托底，市场也逐步习惯了政策逻辑。那么今年下半年是否再来一遍政策市，我觉得现在可以小小的期待一下。但目前来看，中国经济复苏领衔2023年的可能性，已经基本消失了。