来自上海楼市情报

就在刚刚，央行再放大招！

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今天上午，中国人民银行官网发布公告称：即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具！

中国人民银行公告内容显示：

为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，人民银行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。

中国人民银行截图

这是今年以来继临时正逆回购、国债买卖后，央行再次推出新工具。买断式逆回购期限不超过1年，进一步丰富流动性管理工具。

“逆回购”的具体操作流程是“公开市场业务一级交易商”（比如某大银行，在这个交易中为“正回购方”）拿着高等级债券（比如国债、地方债）到央行质押或者被买断，获得现金、并约定利率。到期之后，大银行支付“现金+利息”给央行、拿回质押或被买断的债券。

据了解，央行在此节点上推出买断式逆回购操作，有利于更好地对冲四季度MLF集中到期，更有能力维护年末流动性合理充裕，为经济稳定增长提供良好的货币金融环境。

Wind数据显示，11月、12月各有1.45万亿元MLF到期量，达到目前MLF余额的40%。叠加政府债券发行、年末现金投放等，届时银行体系流动性可能面临较大补缺压力。

此外，近期央行频繁推出创新性政策工具。10月18日，央行宣布正式启动SFISF，互换便利首期操作规模为5000亿元。随后中金公司、国泰君安多家机构快速响应，积极推进SFISF业务落地。同时，股票回购增持再贷款工具落地以来，同样进展不断，已有大量上市公司宣布参与。

华泰证券研报认为，央行创新工具有助于引入增量资金、提振投资者信心、增强资本市场内在稳定性，且未来均可视情况扩大规模，意味着后续政策空间依然较大。

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那么“公开市场买断式逆回购”的推出，对市场又有哪些利好影响呢？

财经专家刘晓博表示，它的设立可以一石多鸟：

第一，可以给一级市场交易商提供更丰富的融资渠道，显著提高银行间市场的流动性。

“公开市场业务一级交易商”主要是银行，他们主要在银行间市场（拆借市场、债券市场等）交易，手里有大量债券——国债、地方债、金融债、公司债。缺钱的时候，可以通过逆回购把债券交给央行，换取现金。

推出“买断式逆回购”首先可以增加银行间市场、债券市场的流动性。

第二，有利于国债、地方债的发行。

第三，开创了新的印钞渠道。

以前的逆回购主要是质押式的，而“买断式逆回购”的这些债券等于卖给了央行，央行可以到市场里买卖。也就是说，央行通过“买断式逆回购”拿到了大量的国债、地方债、金融债券、公司债券，可以到二级市场里买卖。

由此可见，未来央行不仅要在二级市场常态化买卖国债，还将买卖地方债、金融债券和公司债券领域。

第四，进一步跟国际市场接轨。

海外投资者更习惯国际上普遍采用的买断式回购。

现在央行设立了“买断式逆回购”，有利于带动全市场买断式回购业务发展，更好跟国际市场接轨。

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