在数字时代的浪潮下，电竞产业以其独特的魅力迅速崛起，成为了年轻人追捧的热门领域。一张 2018年王思聪在英雄联盟S8总决赛现场的表情包，以及那句响亮的 “IG牛逼”，不仅让IG战队声名大噪，更为中国大陆捧回了首个英雄联盟全球总决赛冠军，将电竞在国内的热度推向了新的高峰。自此，电竞产业如同一块巨大的磁石，吸引着众多资本蜂拥而入。
繁荣背后的亏损困境IG战队的出圈，让电竞产业的热度急剧攀升，点燃了资本的热情。王思聪、朱一航等富二代，以及李宁、微博、快手等资本纷纷入局。然而，看似繁荣的电竞产业背后，却隐藏着亏损的困境。世界上绝大多数电竞俱乐部至今仍在亏钱，真正吸引资本的并非赛事收益，而是电竞带动的巨大流量以及背后潜藏的庞大商业版图。
2020年，EDG总教练爆料，全联盟只有EDG能维持收支平衡，其余俱乐部大多处于亏损状态。海外战队同样如此，韩国电竞豪门T1旗下英雄联盟分部去年亏损1.3亿人民币，CSGO的a队自上市以来持续亏损。
电竞战队的运营成本极高。人力成本是一大开销，一支战队从选手、教练到后勤等人员众多，大俱乐部常需养上百人，一年工资支出可达数百万。引进明星选手还需支付高昂转会费，如LPL选手刘青松转会费高达1760万。此外，房租、营销、设备等费用不菲，若想进入热门联赛，还需支付高额席位费，如LPL一个席位曾卖到5000万，守望先锋OWL席位费一度高达6000万美金。
反观收入，电竞俱乐部主要依赖商业赞助、比赛奖金、联赛分成和版权收入等。赞助占比往往过半，a队去年7000万收入中，赞助贡献3500万，奖金和联赛分成贡献3000万，其他收入不足10%。与传统体育联赛相比，电竞在转播费、门票和周边销售等方面收入微薄。LPL在国内一年转播费仅4亿，分到各俱乐部最多1000多万，线下常规比赛观众少，收入可忽略不计。除少数高额奖金赛事，大部分电竞战队难以依靠奖金盈利。
资本趋之若鹜的深层原因既然电竞俱乐部普遍亏损，为何资本仍前赴后继？关键在于电竞所蕴含的巨大流量价值以及背后广阔的商业前景。
从投资主体来看，涉足电竞的多是从事需要大量流量支持业务的资本。王思聪曾致力于娱乐产业整合，创办香蕉娱乐和熊猫TV；李宁主打国潮，顶尖选手Doinb签约后参与其时装走秀；滔搏是耐克阿迪在中国的代理商；EDG与合创汽车合作，合创是EDG老板朱一航与广汽合资的新能源汽车品牌。
电竞行业拥有庞大的流量。以英雄联盟为例，S11决赛期间平均每分钟3000万人观看，峰值超7000万，全年赛事曝光量可达几十上百亿人次。投资战队相当于精准投放软广，能带来持续曝光，提升品牌知名度，如滔搏战队人气上升后，网络搜索量大幅提升。若运营得当，甚至可能实现收支平衡，还可转手获利。
更为诱人的是电竞与文旅地产的结合。EDG在上海建造的国际新文创电竞中心，建筑面积50万平，造价100亿，涵盖电竞产业园、购物中心、五星级酒店等，未来有望带来巨额营收。此前，杭州与LGD、重庆与QG、西安与WE等都在电竞文旅方面展开合作，西安为吸引WE入驻，给予了极高的待遇和支持，旨在借助电竞吸引年轻群体，推动文旅产业升级。
上海虹桥国际新文创电竞中心
繁荣背后的隐忧与展望电竞产业在资本的推动下看似一片繁荣，但背后却暗藏隐患。一方面，商业模式不透明、不规范，俱乐部利用信息不对称欺骗新人选手签合同，哄抬选手价格；另一方面，盈利模式单一，导致假赛、博彩现象屡禁不止，许多老牌战队因此翻车。这些问题反映出电竞行业商业模式不成熟，只有少数头部选手、战队和项目能通过资本运作和流量变现盈利，多数参与者生存艰难，甚至不惜铤而走险。
当前电竞行业乱象丛生，尚未形成真正的市场规范，部分入局者抱着投机心态做短线生意。电竞赛事的红火，既得益于年轻人的喜爱，也离不开政策扶持。资本为获取更多扶持，砸钱买热搜炒话题。但如果行业始终依赖流量和头部效应，一旦风口转变，扶持减少，资本是否还会持续投入令人存疑。
若电竞行业想要实现稳定的长线发展，就必须向成熟体育赛事看齐，发展稳定的自我造血能力，建立成熟透明的运作机制和行业规范。否则，即便当下热度高涨，也可能只是富二代们的一场资本游戏，终将被时代的浪潮所淘汰。
文本来源@虎嗅APP的视频内容
