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近期，随着国家医保局第10次集采再次传出灵魂砍价的消息，以及受到沪深两市大盘整体向下的压力，中证医药指数在上个月收出一根带上影线的阴线之后，今年开年的第一周，又收出了一根高开低走的周阴线，并跌破了月线级别的10周均线（走势如下图），以7558点报收。这一点位，与2019年1月创下的最低位7165点已经相当接近了。

非常有意思的一点是，历史上，中证医药指数三次跌到这一点位都会出现反弹。

从上图中我们可以清楚地看到，最左边，也就是2014年10月，当该指数突破7100点之后，就出现了一波长达8个月的上涨，之后回撤到2016年1月的最低位7500点之后，又迎来了一波长达两年的上涨。之后再次回调到2019年的7165.34点之后，再次强劲上扬，几乎是一路上攻到17718点才开始回调。一直到2024年2月份，当该指数跌到7160点之际，也是收出了上涨的月线，之后再次回调，最低跌到6607点时，便再次拒绝下跌，拉出了3年多来最长的一根阳线！

从目前的形态来看，中证医药指数有再次压向前低的可能。所以，对持有医疗或是医药类基金的持有人来说，如果在这个位置卖出，很有可能就是卖在了底部的区域。

2024年的数据显示，在中证医药指数下跌17.1%的情况下，这类指数的下跌幅度大多在16%左右，基本上比指数少跌1个百分点。

加上这类主动型基金大多配置了行业内业绩相对较好的龙头公司，如果后续市场能够止跌企稳，大概率也是由行业的龙头公司率先企稳。更重要的是，这种健康类基金，不但配置了医药股，同时也重仓了部分医疗器械企业，相对而言，受医保集采的影响会相对略小一些，同时又会比单纯的医药或是器械类企业拥有较多的机会。

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那么这次，如果中证医疗指数能够再次从这一低位开始反弹的话，此类基金是否也有望获得一个反弹的机会呢？

答案是，这种可能性非常大。

从历史上看，指数到达这一点位后，已经出现了三次较大级别的反弹，因此，如果历史能够重演，那么这次也是有可能会出现反弹的。

二是从技术上看，虽然月线连续向下的可能性较大，且下方也无均线支撑了。但好在离前期低点较近，且前期低点位置在历史上还构筑了一个小平台，因此就算不是一个反弹起跳点，在这一位置上也是有较强支撑的。

而从行业前景来看，虽然医保的低价采购压制了医药企业的赢利空间，但是随着人工智能技术以及量子芯片的出现，医药领域里的进步也面临着极大的机遇。

根据国外专业机构的测算，中国医疗人工智能市场规模预计将由2023年的88亿元增加至2033年的3157亿元，2023年至2033年的复合年增长率为43.1%。

近期腾讯就宣布联合迈瑞医疗，发布全球首个重症医疗大模型——启元重症大模型。启元大模型可读取患者的生命体征数据，建立患者的数字画像。只需要5秒，就可以总结患者病情。

考虑到人工智能应用于医疗领域里的投资额相对较大，因此，医疗、医药行业里的头部公司会拥有较大的优势率先切入这一领域。而查看中欧医疗健康基金的前十大重仓股，基本上全是行业内的龙头公司。

从政策层面上来看，近期上海市人民政府办公厅印发了《上海市发展医学人工智能工作方案（2025—2027年）》。其中提出，为促进人工智能与医学创新深度融合，推动卫生健康事业高质量发展，要将上海打造成为具有全球影响力的医学人工智能技术创新、应用示范和产业发展高地。这意味在在上海这样的大城市，医药产业借助AI技术大发展的方向已经获得了政策的重视与支持。

更重要的是，虽然现在出生率确实在下降，但是未来30年内，我国将处于老龄化快速深化期，到2030年，老年人占人口总数的比例将达到19.5%，而到2045年，中国65岁以上的老年人口比例将达到30.1%，与日本当前的老龄化水平相当，但是我们的人口总量将远远超过日本。而这些老年人，是医疗保健最大的消费群体，在庞大的需求面前，医药行业具备了高速发展的内在动力。

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如果医疗市场迎来反弹，那么什么基金值得托付呢？我们不妨看看上一轮医药牛市行情中，谁是市场的反弹先锋。

WIND数据显示，在2019年和2020年的医药行业的牛市行情中，目前规模依然保持在百亿以上的医药ETF（215.92亿元）、中欧医疗健康A（184.44亿元）、工银前沿医疗A（102.63亿元）三只基金在2019年—2020年分别上涨42.34%、75.23%和69.29%，主动权益基金在牛市中优势更加突出。

万物皆周期！医药行业已经深度调整了四年，未来行业的反弹取决于多项因素，比如宏观经济周期、医保集采政策等。如果是长期看好医药主题投资的投资者，建议可以保持定投的定力，积累更多的筹码，平滑短期波动的影响，耐心等待时间玫瑰的花开。