2025年2月10日，深铁集团计划借款28亿给万科，用于偿还其发行的债券本金及利息，借款期限为3年、年化利率为1年期贷款利率下浮76个基点（目前为：2.34%）！

深铁支援28亿，来源：万科公告

深铁集团可不是随便出借28亿的，此次借款万科拿出40亿的资产进行抵押，抵押率为70%，深铁集团似乎认为万科的资产下跌30%是极限；除了拿资产质押，万科还拿出40亿“万物云（万科物业公司）”的股票作为质押担保，截止目前在香港上市的“万物云”市值为人民币229.6亿元，万科持股56.19%、占市值129亿元；若万科到期无法偿还借款，深铁集团或将控制“万物云”约18%的股份。

借款质押物，来源：万科公告

值得注意的是，万科质押的“万物云”股份市值如果出现下跌，万科需增加质押的股票，其警绒线为不低于130%（质押的40亿股份/28亿），其平仓线为100%，达到平仓线可能卖掉股票平债；简单来说就是从万科质押万物云股票那一刻起，万物云股价每下跌9%就需要增加部分质押的股票、直至不低于警戒线，这种情况是否会被做空投机机构盯上？

股票质押警绒线，来源：万科公告

深铁集团表示目前设置的“万物云”股票质押比例70%是偏高的，是体现大股东对万科的支持，若按市场惯例质押率30%至60%，万科需要质押更多万物云的股票。

万科物业质押率，来源：万科公告

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