配图：债务压力

万科，截至2023年年末有息负债共3200.5亿元，占总资产的比例为21.3%；其中一年内到期的有息负债624.2亿元，占比为19.5%；一年以上有息负债2576.3亿元， 占比为80.5%！

来源：万科2023年财报

按融资来源区分，银行借款占比为61.7%，应付债券占比为24.8%，其他借款占比为13.5%；按分利率类型区分，固定利率负债占比38.7%，浮动利率负债占比 61.3%；按境内境外区分，境内负债占比80.3%，境外负债占比19.7%！

截止2023年年末万科持有货币资金998.1亿元，而一年内到期的有息负债总额624.2亿元，覆盖率为159.9%，而2022年该覆盖率为212.66%，因此比较上年现金偿债能力在减弱。

2022年年末资金债务状况，来源：万科2022年财报

万科2023年实际利息支出共142.6亿元，其中资本化的利息94.2亿元；万科2023年经营净现金流仅有39.12亿元，此外投资和筹资活动净现金流均为流出，整体现金流为净流出374.82亿元。

现金流状况，来源：万科2023年财报

国内评级机构：2023年，中诚信国际信用评级有限责任公司维持万科主体信用等级 AAA，评级展望 “稳定”。

国际评级机构：①标普维持万科“BBB+”的信用评级，②惠誉于2023年10月将万科信用评级由 “BBB+”下调至“BBB”，11月再度将评级下调至 BB+；③穆迪于2023年11月将万科的信用评级由“Baa1”下调至“Baa3”，2024 年 3 月再度将评级下调至“Ba1”。

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