茅台乃至整个白酒板块杀跌的最主要原因，就是经济。“难”，这是许多酒商对中秋酒业小旺季市场最直观的感受。

“非常不好，团购整体下滑20%，个别产品流通渠道虽然有所增长，但也没有达到预期。”

“经济形势不太好，大家都在勒紧腰带过日子，压力传递之下所有品牌日子都不好过，今年就是两个字‘挺住’，看谁坚持的更久。”

茅台之下，巨头们如五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒等，股价也都在下调。《财经天下》梳理发现，2024年以来，截至9月13日收盘，五粮液跌了19.28%，洋河股份跌了29.9%，山西汾酒跌了33.46%，泸州老窖跌了41.22%，下行之中，无一幸免。

白酒行业分析师蔡学飞表示，社会消费面需求不旺，导致预期转弱；行业面库存高、动销低、价格倒挂等问题普遍存在。

白酒上市公司股价的下跌，除了整个资本面的困境，也说明随着行业调整的不断深入，市场在进一步分化。有酒商称，对于他来说，今年中秋是近年来最难的一个中秋节。

言归正传，中高端白酒正在面临“保量”还是“保价”二选一的难题，而且这种二选一必然会向下螺旋传导。

所以，“茅五泸”的选择，对于整个行业而言都是至关重要的。比如500块的五粮液普五和打500块的水晶剑，大概率是降维打击。保量还是保价？茅台该怎么选？

更确切地说，是茅台以及其背后包括渠道、囤积投资的大户在内的整个生态链如何选择？

保价，无非从生产端和渠道投放着手，通过减少供货和投放的方式，在某种程度上能够达到稳定价格的共谋，甚至把价格拉回高峰。

但一旦出现经济复苏不及预期，或者投资者信心恶化，亦或者生态链某个环节资金链紧张等情况，这种共谋很容易就会瓦解。

当然市场也不乏聪明资金在提前做出选择。比如这几年，尽管茅台的业绩数据表现依然亮眼，但茅台的股价已经难再回到往年高光，是因为确实有资金开始逐步减配了。

不要低估了中国人酒文化民族性，不是年轻人爱喝江小白，是他们没有能力消费茅台。

只要经济重回扩张周期，茅台作为社交货币的需求，只会节节上升。