我们知道美国农业部会在每月上旬的12日左右发布当月的USDA月度供需报告,对芝加哥农产品期货价格影响非常大。通常美国农业部7月供需报告会反映6月28日种植面积及季度库存报告的相应调整。不过,前段时间公布的美豆季度库存报告没有对2023/24年度的供需数据带来实质影响,新季种植面积报告也仅仅是微幅下调;而且从近些年报告公布当日美豆表现来看,7月供需报告对市场影响也较为有限。

周五晚上公布的报告,也如市场预期,调整比较小。尽管在美国农业部报告发布后,芝加哥大豆期货价格有所回升。但最终略微回落,主要原因是美国农业部的大豆产量预测数据超过市场预期。

美国农业部发的的月度USDA供需报告,分为美国国内和全球两个方面,我们先看下美国国内的一些情况。

因收获面积下调,美国大豆产量下调至44亿蒲式耳。由于期初库存略微下调、产量下调、用量不变,预计2024/25年度期末库存下调。

美国农业部公布的7月供需报告显示,美国2024/25年度大豆播种面积预估为8610万英亩,6月预估为8650万英亩,下调了40万英亩。　　

美国2024/25年度大豆收割面积预估为8530万英亩,6月预估为8560万英亩,预估下调30万英亩。　　

美国2024/25年度大豆单产预估为52蒲式耳/英亩,6月预估为52蒲式耳/英亩。　　

美国2024/25年度大豆产量预估为44.35亿蒲式耳,6月预估为44.5亿蒲式耳,较上月下调1500万蒲式耳,但高于分析师预估的44.24亿蒲式耳。　　　

美国2024/25年度大豆出口量预估为18.25亿蒲式耳,6月预估为18.25亿蒲式耳。　　

美国2024/25年度大豆期末库存预估为4.35亿蒲式耳,6月预估为4.55亿蒲式耳,比上月下调2,000万蒲式耳;也逊于分析师预期的4.49亿蒲式耳。主要原因是由于期初库存和产量预估被下调,而使用量预估维持不变。

美国2024/25年度大豆平均农场价格预估下滑10美分,至11.10美元/蒲式耳。

再看下全球大豆方面的相关情况

美国农业部最新公布的7月供需报告显示,巴西2024/25年度大豆产量预估为1.69亿吨,6月预估为1.69亿吨。　　

巴西2024/25年度大豆出口预估为10500万吨,6月预估为10500万吨。　　

阿根廷2024/25年度大豆产量预估为5100万吨,6月预估为5100万吨。　　

阿根廷2024/25年度大豆出口预估为550万吨,6月预估为550万吨。　　

中国2024/25年度大豆进口预估为10900万吨,6月预估为10900万吨。　　

全球2024/25年度大豆产量预估为4.2185亿吨,6月预估为4.2226亿吨。　　

全球2024/25年度大豆期末库存预估为1.2776亿吨,6月预估为1.279亿吨。

由于期初库存略微上调、全球产量下调以及2024/25年度用量调整相对较小,全球大豆期末库存下调至1.278亿吨,较上月低10万吨,原因是阿根廷、巴西、巴拉圭、俄罗斯、欧盟和美国的库存降幅略高于中国的库存增幅。

2024/25年度全球大豆期初库存略微上调,因为中国库存增幅略高于阿根廷、巴西和巴拉圭的库存降幅。阿根廷2023/24年的大豆产量下调了50万吨。

2023/24年,阿根廷、巴西、巴拉圭、贝宁和加拿大的出口也有所增加。

把2023/24年中国大豆进口量上调300万吨,至1.080亿吨,主要的原因是营销年度第四季度的大豆进口量高于预期。