盘面回顾

周五沪指放量大涨报3419点，涨幅1.81%，成交7500亿，指数重回3400点创年内新高；创业板指报2226点，涨幅2.80%，收中阳。盘面上，保险、酿酒、食品饮料、酒店餐饮、多元金融、证券等板块涨幅居前，仅钢铁、煤炭两个板块飘绿。两市127家涨幅超9.8%，10家跌幅超9.8%，上涨家数4495 VS 下跌家数790，个股普涨，消费和金融成为点燃市场做多热情的主要方向。周五主力资金净流入470.63亿元。

盘面分析

1、成交方面：周五两市成交额1.79万亿，较上个交易日放量1851亿。今天市场略有放量，其中沪市录得3月以来最大成交量。值得注意的是，近日市场虽反复震荡，但融资余额几乎维持在1.9万亿上方，显示市场做多的底气一直还在。今天主力资金罕见净流入470亿元，盘面拉涨的多为偏低估值品种，不排除有机构资金开始逐步进场。

2、技术走势：沪指周五收一根光头光脚的中阳，多头终于在金融股的发力下选择向上突破3400点，短线支撑可以提升至3297点和3341点连线，这条趋势线不破则上升趋势未变，坚定站在多方。创业板指收一根连吃3线的中阳，虽没创高，但指数的两个风向标宁德时代和东方财富都开始蠢蠢欲动，预计创年内新高也就是下周的事情。

3、热点方面：周五盘面最大的热点就是大消费、大金融，科技方向机器人出现一定的回流，市场风格有些明显转变，具体分析如下——

大金融方向，今天保险板块涨5.86%，天茂集团、新华保险涨停，证券板块涨幅3.28%，信达证券涨停。金融股前面我们也反复提示过，指数要冲关就少不了金融股，指数在3356-3386点区间折腾了21天，今天总算出手。从逻辑上讲，当前内外资加速流入、融资余额创新高、两市成交额日均超1.5万亿、“东升西落”叙事强化等等都是让金融股受益。从估值角度看，当前券商PB仅1.0-1.5倍，保险股估值亦处于历史低位，PE6倍附近，后续随着金融机构加快DeepSeek等AI工具的接入，还会推动金融科技板块业绩弹性释放，从中长线看都具备一定的补涨空间。短期板块的持续性主要看市场增量变化。

大消费方向，今天领涨的一个是白酒（5.38%），一个是多胎概念（4.83%）。消息面上，刺激主要有两个：一是3月17日（下周一）下午3时国务院新闻办公室举行新闻发布会介绍提振消费有关情况；二是呼和浩特市推出育儿补贴细则，生育三孩及以上家庭可获10万元补贴，进一步刺激母婴、乳业等细分领域需求。

白酒前面我们也有介绍过，“白酒库存去化接近尾声，头部酒企业绩压力释放，行业估值处于低位，此前股价走势已基本反映市场悲观预期，伴随政策预期回暖和费复苏预期强化，白酒板块有望迎来一轮估值修复。从2024年4季度持仓来看，消费板块筹码较轻，不排除部分机构资金提前做潜伏。”今天贵州茅台放量大涨5.87%，2万亿的市值不可能是小散所为。五粮液、泸州老窖这些优质白酒股估值也就10来倍，自然容易成为外资青睐和入手的标的。当然股价弹性好还是二三线品牌。多胎方向，今天可谓批量涨停，20CM涨停的就有熊猫乳品、西部牧业、孩子王等6只，10CM涨停的多达20只。呼和浩特发布的这个补贴是比较有吸引力的，后续还会有中央顶层的生育补贴细则，对于生育率肯定会有拉动，可以观察贝因美、爱婴室、新乳业等。

总体上，今天大消费股大涨是政策红利、消费复苏预期、估值修复及资金流入共同作用的结果。短期需关注3月17日国务院发布会的政策力度和后续经济复苏进展。

人形机器人方向，今天板块拉涨2.81%。午后有小作文称特斯拉订单下放，刺激五洲新春、拓普集团涨停，带动资金回流，板块暂时守稳月线，不过没有放量反包昨天的阴线，尚不能说非常安全。但对于有业绩的核心配件股后续有回调仍可以逐步低吸。板块目前整体多头趋势依然完好。

操作策略

周五市场风格出现一定的转换，白酒、保险及一些低估值行业龙头品种出现大涨，这或是机构资金入场的一个信号。从历史上看，3月下旬很容易出现风格切换，因为3月下旬到4月底都是业绩披露密集期，业绩因子对股价影响波动较大，不排除市场风偏出现新变化。操作上，可以适当分批布局一些有业绩的低估值品种，科技方向低吸也要以有业绩和基本面为重，指数刚突破3400点，边走边灵活应对即可。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。