本周四，离岸人民币汇率重挫200点，一度又到了7.25个位置了，而股市大幅回撤，港股更是重挫，恒生科技指数暴跌了3.3%，拖累港股下跌了2%以上。消息面上，我们继续保持了LPR利率不变，从去年10月下调过一次LPR以来，目前已经保持了半年未变了。

同样，我们的存款准备金率也有半年没有下调过了。从2022年以来，这应该是首次整整一个季度，既没有下调LPR利率，也没有下调存款准备金率了。

很多经济学说，之所以不降息，是担心汇率贬值。很明显，从消息面上看，我们不降息汇率反而贬值了，之前降息的时候，大家可以回顾单日表现，人民币反而是上涨的。

我写过借此文章解释，货币宽松，不会导致汇率贬值。现在各国的汇率主要逻辑都是通胀，能够推动自己通胀的，当然是不是恶性通胀那种，那么汇率就会反而表现得坚挺。反而是无法推动通胀的，货币会贬值，日本就是其中的典型。

目前来看，美元指数已经从109跌到了103了，因此可以说外部的压力是在变小的。另外就是国债收益率也在回升，这都为降息打开了空间。

不过，可能我们在等待其他的机会吧。并特朗普上台之后，各种措施是层出不穷，谁也不知道他还有什么招数没用。我们可能在等待特朗普全部出招之后，才开启降息降准等货币宽松政策吧。