富凯摘要：随着多国经济逐渐走出疫情影响，部分流向中国的订单转移到国外或难避免。

作者|股伯通

12月29日，第24届上市公司金牛奖颁奖典礼现场高朋满座，贵州茅台、宁德时代、中国石油、比亚迪、隆基绿能等100家上市公司获得2021年度金牛最具投资价值奖。

据了解，该奖项提取企业规模、盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长能力、创新能力等六个方面的18个关键指标，并将存在重大负面风险的企业剔除后得出。获奖上市公司不仅重要财务指标领先，还具有稳定的投资回报。

富凯财经发现，如果从股价来看，上榜企业表现差异较大，既有像紫光国微这样在2021年上涨68.34%的，也有像长春高新这样下跌39.45%的。国机集团控股企业苏美达表现差强人意，股价上涨21.32%。

不过，去年二季度才进入苏美达前十大流通股股东名单的江苏云杉资本管理有限公司收获不到这么多喜悦。尤其是今年，苏美达股价以下跌6%收官，应该已将云杉资本本就不丰厚的利润蚕食大半。

苏美达董事长杨永清日前对媒体表示，2023年欧洲经济或难以在短期内缓过劲来，美国市场消化现有库存还需要时间，新兴市场受美元加息影响也面临压力，外贸形势面临较多不确定性。

在这样一个百年未有之大变局的时代，要实现稳定的投资回报并非易事。

新突破含金量待考

12月28日下午，苏美达官微发布消息称，近日公司旗下成套公司成功签约刚果（布）国家数据中心EPC工程项目，标志着成套公司在新国别、新领域的新突破。

该利好消息对苏美达股价带来一点提振，不过几分钟后便归于沉寂。

国机集团12月16日的官方消息称，该项目为中部非洲光纤骨干网的核心部分，建成后将成为当地的数字经济中心。项目由集团下属企业江苏苏美达成套设备工程有限公司承建，主要包括新建一座地下一层、地上四层结构的建筑，并配套相关强弱电、暖通及智能化设备。

很显然，如果只是建设一栋办公楼，而不是直接参与国家级数据中心的建设，带来的想象空间还是有较大差别的。

富凯财经注意到，过去十年间，爱立信公司一直在深度参与刚果（布）信息和通讯科技基础设施发展事业。早在2011年6月，双方就签署了合作备忘录，也是从那时起，刚果（布）开始致力于利用先进的通讯技术成为中非地区数据中心。

刚果（布）希望爱立信帮助重建邮局、电信和通讯科技学校，培养电信人才和其他国家急需的人才，帮助建设信息通讯高新技术区。爱立信当时是世界最大的移动通讯网络供应商，在2G、3G和4G领域的市场占有率都是第一。

商务部网站信息显示，过去十年来中刚合作主要集中在道路、港口、水电站等领域，在通讯技术领域并没有合作项目。

不过，中国企业在非洲其它国家已经实现较大进展。目前，中国电信在非洲11个国家建设了超过5万千米的光纤骨干网，中兴通讯携手非洲Airtel集团助力刚果（金）语音网络数字化转型，埃及与中国企业合作启动了“数字埃及建设者”计划。

存货周转风险积聚

今年前三季度，苏美达实现营业收入1149.68亿元，同比下降7.4%；实现归母净利润7.87亿元，同比增长20.33%。在营收下降的情况下，净利润实现较大幅度的增长实在难能可贵。

不过，其存货余额连续第二年三季报超过百亿元，在去年106.49亿元的基础上，进一步提高到108.78亿元，与2017年同期的52.84亿元相比，已经增长了105.87%。

这一点从存货周转率的连续下降也可以得到验证。富凯财经注意到，苏美达三季度存货周转率由去年的12.78次下降到今年的10.95次，降幅为14.32%，为过去六年同期最差表现。

2021年，苏美达实现营收1687亿元，同比大涨71.09%；实现归母净利润7.67亿元，同比增长40.43%。或许是受出货不畅的影响，苏美达的毛利率在2021年遭遇较大幅度的下挫，与2020年相比下降28.70%，与疫情前的2019年相比则大跌近40%。

这种糟糕的局面在今年得到了些许扭转。苏美达轻纺国际贸易有限公司总经理助理杨志勇对媒体表示，公司在越南、柬埔寨等国布局了生产基地，在国内成立了专门公司负责面料研发，更好地运用了两个市场的优势资源。今年研发的一款新面料，一经推出就获得了市场青睐，吸引了国际龙头企业合作。

对于2021年的营收大涨，杨永清对媒体表示，这得益于国内防疫措施得力，吸引了大量外贸订单。但随着多国经济逐渐走出疫情影响，部分流向中国的订单转移到国外或难避免。

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