国内政策也将有力对冲，且管理层有较强意愿提振资本市场，为市场估值层面带来支撑。从A股历史上看，任何一次牛市，换手率的第一次升至高位的情形下，后续行情大概率将在3-6个月之间见到更高的位置。10月8日的这次换手率飙升，也很有可能是新一轮上涨行情的标志性事件。凡是牛市行情中，都会出现成交量快速放大、换手率迅速提升的情况，而当这种情况第一次出现时，往往意味着主力的进场，后续还有相当可观的行情。

主力净流入行业板块前五：游戏，手游，农业种植，有色 · 镍，烧碱； 主力净流入概念板块前五：换电概念，云游戏，电竞，土地流转，短剧/互动影游； 主力净流入个股前十：北汽蓝谷、三六零、三花智控、中信建投、太极实业、中国卫通、君正集团、华友钴业、中国软件、云赛智联

A股市场持续高位震荡，市场主线相对散乱。从10月整体情况来看，A股主要指数分化明显，成长风格领涨两市。其中，科创50指数涨幅居前，10月累计上涨了11.13%。随着上市公司三季报披露完成，长线资金的典型代表——社保基金和QFII的最新持股情况浮出水面。数据显示，截至今年三季度末，有564家公司的前十大流通股股东名单出现社保基金的身影，773家公司的前十大流通股股东名单出现QFII的身影。值得一提的是，瑞士联合银行、高盛国际资产管理、美林国际等外资巨头均在今年三季度对多只A股进行了大手笔布局。

展望11月，市场的驱动因素仍然来自流动性的进一步改善以及风险偏好的回升。在前期增量政策陆续落地，大量公募、保险以及外资等机构资金潜在加仓空间较大的背景下，后续市场上涨可能从“情绪”转向“复苏”，其上涨基础也将更加扎实。截至目前，A股共有218家上市公司披露了三季度现金分红方案，创近年来新高。2023年度，披露三季度现金分红方案的公司仅有63家，2022年度同期为31家，2021年度同期为26家。多家公司表示，前三季度业绩较好，达到特殊分红条件，因此计划进行现金分红。

文旅消费正呈现大众化、个性化趋势，AI技术赋能文旅产业，提升供需匹配效率。当前，国内不少知名景区推出AI旅游助手，帮助游客规划线路、购买门票等。同时，各大旅游平台发布AI大模型，从准备行前攻略，到提供行中实时信息，再到行后服务，多维度提升用户旅游体验。骑牛看熊认为在政策的推动下，AI技术持续进步，智慧文旅将成为文旅产业发展的重要方向，又到了秋冬季节，“冬季小土豆”能否再走一波，也值得近期关注一下，毕竟经济复苏，旅游带动消费是必不可少的！

随着“双十一”临近，黄金品牌纷纷开展优惠活动，为备战“双十一”，各大黄金品牌推出了一系列优惠措施。一些品牌推出了生肖新品，并对龙年限定款进行打折处理。在黄金价格高企的背景下，一些品牌推出了小克重产品。对于黄金价格未来走势，华泰期货认为，黄金价格仍有上涨空间。对于国内黄金饰品消费市场走向，四季度通常为婚礼举办的旺季，婚礼增多，叠加黄金零售商为明年春节假期备货，预计将共同促进黄金饰品销售。

上证指数重回3300点之上，主力资金的护盘拉升表现较强，这也导致了11月初的盘面变化较大。国内财政宽松叠加海外美债利率上行的前景下，A 股反弹或将延续。美债利率反弹叠加财政发力仍在继续，前期股市上涨并非是基本面因素的兑现，更多是DDM 模型中风险情绪因子催化。金融股的拉升，对于指数的上涨起到了至关重要的作用，这也将关系到之后指数的高度。

创业板指数本周涨幅相对较大，出现了明显的反弹行情，市场盘面的表现也是非常不错的，随着高位股出现大分歧后，盘面变化较为明显。本周涉及到美国大选问题，一旦特朗普上任后，再通胀交易下美债利率易上难下，而国内财政力度仍有稳步加码的空间，二者权衡来看分子端盈利的潜在利好超过分母端估值的压力，流动性对的定价逻辑上，今年内资中长线资金和战略资金的边际定价权也取代了此前的外资。