端午以来，市场如普遍预期进入了新一轮调整。理由之前也说了，LPR调降早就在市场预期之内，幅度又不及市场预期，那么结果就一个——回调。

这也引出一个很有意思的问题，如果经济对于利率调整不敏感，那么是应该不调整利率好呢？还是应该大幅度调整利率以刺激经济更好呢？这个问题我不作回答，毕竟是央行大佬们才应该考虑的问题。

众所周知，地产在中国经济的比重，虽然近几年下降了，但还是很高的。所以最近频频出现了地产“放大招”托底经济的“小作文”一次次成为A股短暂的救星，这里既有小道消息又有彭博社这样的国际媒体爆料。那么如何看待这些小作文行情呢？

首先，最近一段时间，中国房地产市场出现了明显的走弱迹象，统计局官方数据自然不用多说。从高频数据来看，往年6月份都是推盘的大月，然而今年地产新房销售出现了雪崩式下跌。这引发了市场对地产调控政策的高度关注和预期，其中包括全面取消二线城市的限购政策，预计这将带动地产及其上下游板块的表现。

然而，需要注意的是，最终地产政策可能不会完全按照市场的期望来执行。当前的政府不太可能调整其整体的政策思路，因此政策的放松只能是小步快走，而不是大幅度的改变。因此，与市场预期相比，地产政策的放松可能会低于市场的期望。

当然更重要的是，当前地产市场的走弱本质上是经济和人口问题，而不仅仅是地产政策本身的问题。即使地产政策得到一定程度的放松，地产销售也很难迎来明显的改善。经济增长放缓以及人口红利逐渐减弱是导致地产市场疲软的根本原因。最典型的就是二线城市郊区楼盘去化非常困难，降价也卖不出去。因此，我们需要认识到，房地产行业的“小作文”行情只是一种短期的脉冲式现象，很难持久，需要谨慎对待。

对于投资者来说，面对这样的市场情况，应该保持理性和谨慎。首先，要审慎对待地产政策的变化。虽然政策的放松可能会带来一定的利好，但需要看到其受限于整体政策思路的调整幅度有限，可能无法满足市场的高预期。其次，需要关注经济和人口因素对地产市场的影响。如果经济增长仍然面临下行压力，人口红利继续减弱，那么即使地产政策有所放松，也难以改变地产市场的整体疲软态势。

在投资组合配置上，建议投资者保持多元化。除了房地产行业，应该考虑其他具备良好增长潜力的行业，如科技、消费等。同时，要注意控制投资风险，避免过度集中于某一行业或个股。

总之，房地产行业的“小作文”行情只是一种短期现象，其持续性有待观察。更重要的拐点需要观测国常会或者类似级别会议出台的一系列稳增长的政策，救地产只是这些政策顺带的结果而已。