继04年的中航油和20年的中银原油宝后，华尔街再度对中国资源企业下了黑手，虽然表面上青山集团因为镍套保失败，被外资逼空爆仓导致损失超过80亿美元。镍虽然是一种大众商品，但是储量并不高，根据USGS美国地质调查局数据，全球镍储量为8900万吨，且分布较为集中，印尼、澳大利亚和巴西合计占到全球储量的60%。中国镍分布少，主要集中在甘肃金昌。当然金川海外布局也不少，特别是金属钴，也屯了不少资源，此处不表。虽然是一家民营企业，但是青山的镍份额占到18%，全球第一，嘉能可则仅有5%，进不了前五。金川与淡水河谷、德龙份额均为7%，共同排名第三。

目前镍矿主要分为硫化镍矿和红土镍矿，后者占比60%。红土镍矿的优势是资源丰富、易开采，但提取分离难度大。红土镍矿主要分布在环太平洋热带和亚热带区域，特别典型的是印尼，话说印尼对中国简直是近水楼台。硫化镍矿主要分布在加拿大、俄罗斯、澳大利亚和南非及中国，虽然工艺成熟、品味高，但是资源分布较少。如果我们把印尼、俄罗斯、镍等几个关键词连起来看，事情已经不简单了。青山在印尼的镍业务搞得风生水起。SMM数据显示，2022年印尼NPI扩产企业中，青山的扩产产能合计达到36.4万吨，占到2022扩产产能的近一半。除了青山，青岛中程、万向等均为中国企业。可以说印尼这个镍矿热土基本被中企主导了。现在看到的消息是嘉能可逼仓青山的和解条件是要印尼镍矿60%的股权。如果给了呢？嘉能可市场份额将大幅提升。

镍目前的应用主要是合金和不锈钢，应用占比分别为16%和70%，合计占到近90%，电池占比5%，比较小。但是众所周知，虽然宁德时代等搞出的磷酸铁锂刀片电池能量密度有较大提升，且安全性、循环性能要好于三元电池，这几年也得以广泛应用，但是三元电池性能上的优势还是要好于磷酸铁锂。不过三元电池因为需要大量的钴，而钴储量全球也就700多万吨，比镍更少，成本也更高，因此高镍三元电池成为三元的主要技术路线。811、90905等数字，相信对三元电池了解的人非常清楚这意味着什么。国内镍矿较少，而且受限于环保，国内供给是受限的。这种情况下镍从哪儿来，答曰：从国外来，从印尼来，从菲律宾来。青山对中国新能源车产业链意味着什么，由此可见。如今美国也忙着推进新能源转型，也忙着搭建一条美国产的新能源车产业链，但要想达成此愿望，势必要解决源头矿资源。美国本土镍资源有限，要想开采也面临一些群体的反对，这种情况下便会将目光转向印尼等，也顺道将其触角伸向这些国家，一举多得。

如今硫化镍矿重要产地俄罗斯面临断供风险，青山爆仓固然有自己投机不成连底裤也赔光的成分，但镍对中国如此重要，因此倘若青山集团扛不住，如何动用必要的手段扶一把也是非常必要的。另外结合原油宝、青山爆仓等事件可以看出，国内资本在华尔街面前真的太过稚嫩。有时候少一点投机，也是对自己的一种保护。