青山事件，目前人所皆知，各路英雄纷纷扬扬，各抒己见，但我发现很多人并不了解青山和嘉实多谁是赢家？在这我发表下我的一点见解，供大家参考。期货初衷是给实业做套保，以规避市场风险的金融工具。就是说实业生产需要物质，但市场波动，物质价格上下不定，实业买一万吨铜做加工，他的产品利润是500万，但加工期间，铜价下跌了2000一吨，随之而来影响的就是加工好的产品价格也会下浮，这个时候实业会发现，他整个生产过程结束，不但没赚到500万，还亏损了很多钱，这就很麻烦了，所以就出现期货这个金融品种。实业在买进10000吨铜的同时，在期货市场买入对应数量的空单，那么当现货铜下跌时，期货可以赚到差价，从而达到平衡，避免风险，锁定利润。

  怎么结算，期货结算有二种方式，一保证金平仓结算，这种结算方式是按照结算时盘面价格计算，例如你开的1元钱的空单，被看多的买了，那么当价格涨到1.2元时，你可以选择亏0.2元平仓，前提是有多头愿意1.2元平他拥有的多单，请记住，空单和多单永远是零和的。期货有合约结算期限的，也就是说到了最终期限，仓单必须要全部平了。这个时候可以选择保证金平仓或者实物交割平仓二种方式。保证金平仓按照结算时盘面价格结算。并且是强制执行的。实物交割是按照你一元开出的合约价结算。

  青山事件，如果青山开空单时，他有对应数量的货物，那么不管后期价格如何，都对他没有影响的，因为他只是把一万多成本的镍提前以二万卖出了。只需要按照合约到期提供货物就行。或者接受多头的合约差价。 所以说，青山目前为止亏是肯定的，因为全天下都知道他没有符合合约规定的交割实物。他可以置换拆借，这样亏损可以很小。也可以市场价收购现货，凑足数量交割，那么青山就要给手上有现货的分钱，毕竟都一万多成本的货，高价卖出，肯定赚大了。青山也可以以保证金形式平单。这个时候他需要给多头六万美元一吨的差价。

  再说说嘉实多。可能一开始就知道青山票货不相等，也许人家知道要发生突发事件，或者他直接参与了发动突发事件，所以他不断的推高合约价，但我们要注意的是，推高是有成本的，所以嘉实多仓位平均价肯定不低，当然实际多少是商业秘密。假如青山以实物交割结算，那嘉实多以远远大于2万的价格买入了这么多现货，风险肯定很大。毕竟目前价格已经脱离基本面了，毕竟青山开20000空单，肯定是有评估和科学预判的，嘉实多必须要有充足的各方面实力才能保证以高于他买入价卖出货物，他才有利润，但这真的风险太大了。