2024年8月9日晚，同德化工（山西同德化工股份有限公司，证券代码002360）发布公告称：
因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对其立案。
8月9日，同德化工股价报收于4.94元/股，总市值为19.85亿元。根据近期被立案其他公司股价表现，同德化工股价将迎来暴跌。
同德化工没有说明是因何事项被立案，但同时公告收到了山西证监局的《行政监管措施决定书》，并补充披露了转让（内蒙古自治区）清水河同蒙化工有限公司（下文简称同蒙化工）股权相关事项，主要内容为：
2023年8月30日，同德化工与广东宏大（广东宏大控股集团股份有限公司，证券代码002683）签订了《框架协议》，拟以2亿元将全资子公司同蒙化工100%股权转让给广东宏大，广东宏大先支付了1.2亿元履约保证金，同时同德化工将同蒙化工100%股权质押给广东宏大。该《框架协议》签订前，未召开公司董事会审议批准，也没有及时披露信息。
资料显示，同德化工位于山西省忻州市，是山西、内蒙古地区主要的民爆企业。同德化工起家于忻州市河曲县，前身是成立于1956年的河曲县炮业生产合作社，先制造烟花爆竹，后来发展到做编织袋、工业炸药。1965年合作社变成了河曲县炸药厂，为集体企业。1975年河曲县炸药厂变成河曲县化工厂，还是集体企业。
河曲县位于黄河东岸的河曲地带，为山西、内蒙古和陕西的交界处，河曲县西口古渡是晋陕人走西口必经之地，目前是河曲县城所在地。
因山西全省、内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林是我国主要煤产区，铝土矿、铁矿资源也非常丰富，河曲县化工厂的工业炸药销路不愁，成为其主要收入来源。
2001年，河曲县化工厂进行改制，剥离掉原有的烟花爆竹、编织袋等业务，围绕工程炸药等民爆业务组建了同德化工。河曲县化工厂厂长张云升担任了同德化工董事长，并出资35万元占有5.37%的股份，成为持股最多的自然人股东，但公司的大股东为集体基金会，二股东是员工的合股基金会。
2004年同德化工集体基金会解散，张云升增资180万元，将持股增加到28.95%。
2005年同德化工合股基金会解体，张云升以47.88万元，接手原合股基金会的部分股权，将持股增加到35.4%，成为同德化工的控股股东和实控人。
2007年8月，同德化工首次IPO被否。2009年12月拿到路条。2010年3月3日，同德化工在深交所中小板挂牌，是忻州市第一家上市企业，张云升还拿到了市政府30万元的奖金。
张云升，男，1952年7月出生。他是山西省忻州市河曲县本地人，大学毕业于天津大学化工系，毕业后回老家的河曲县化工厂任技术员，从时间推断张云升是工农兵大学生。张云升从技术员升任化工厂副厂长、厂长，企业改制前已经担任厂长多年。2023年5月，71岁的张云升将同德化工董事长一职交给自己的儿子张烘，自己退任董事，还是公司控股股东和实控人。
目前张云升持有同德化工约8006万股，占总股本的19.93%。第二大股东、董事兼总经理邬庆文持股约985万股，占总股本的2.45%。2024年一季度末，同德化工十大股东中没有机构，均为个人持股，大部分为该公司董监高或退休员工。
据同德化工披露，张云升先后六次减持同德化工股份，最后一次为2021年6月，套现约1.8亿元，加上其子张烘4次套现，张家父子共套现减持约2亿元。
上市后同德化工从工业炸药通过收购发展到工程爆破，贯穿了民爆产业链的研发、生产、销售、配送、爆破、贸易全环节，全资子公司同德爆破拥有山西省公安厅核发的一级爆破作业单位许可证等资质和整套高端爆破设备，可提供从初步勘测到完成最后起爆的全方位服务。
但民爆行业很特殊，为强监管行业，虽然现金流和利润都很稳定，但突破天花板也很不容易。2013年同德化工营收就达到8.27亿，归母净利润为1.46亿，但之后多年徘徊不前，2015年到2017年间甚至有所萎缩。2018年到2022年，同德化工营收在8亿到10亿多，归母净利润均未超过2亿元。
2021年，张云升主导同德化工在山西忻州原平经济技术开发区建设全生物降解塑料产业链一体化项目，项目建成后可年产6万吨PBAT（用于食品包装等领域的可降解塑料）以及24万吨BDO（1,4—丁二醇，PBAT上游原材料），总投资预计约27亿元。
为募集降解塑料项目的建设资金，2021年同德化工就计划定向增发，但一直未能成功。因同德化工自有资金不能覆盖项目建设资金，于是被迫转让子公司以募集资金。
彼时，同德化工全资子公司同蒙化工拥有1.4万吨的工业炸药许可生产产能。控股子公司（山西大同市）广灵县同德精华化工有限公司（下文简称广灵同德）拥有2.4万吨的工业炸药许可生产产能。
据同德化工披露，《框架协议》签订的第二天，即2023年8月31日，同德化工董事长张烘将公司已与广东宏大签约、并将同蒙化工100%股权质押给广东宏大的消息通报给除张家父子之外的其他董事。当日，同德化工决定终止《框架协议》的执行，并与广东宏大协商处理撤销股权的质押手续。
9月4日，同德化工财务总监金富春向广东宏大发出了《协议终止通知函》，9月5日将收取的1.2亿元履约保证金退还给了广东宏大。
9月9日，金富春向广东宏大发出《质权合同解除终止函》，要求广东宏大在9月12日办理同蒙化工股权解押事宜。
但广东宏大不同意解除协议，也没有对同蒙化工股权进行解除质押。
上述解除《框架协议》的过程，同德化工也没有及时披露。
2023年11月17日，同德化工以2300万元购入深圳前海南方国能资产管理有限公司持有的广灵同德20%的股份，将广灵同德变为自己全资子公司。
2023年12月10日晚，同德化工披露，拟将持有的全资子公司广灵同德100%股权及同蒙化工100%股权转让给内蒙古生力民爆股份有限公司（下文简称生力民爆），转让价款合计6.53亿元，其中，广灵同德股权转让价款为4.13亿元，同蒙化工股权转让价款为2.4亿元。同德化工在公告中表示，本次交易将实现收益约3.5亿元。2023年12月26日，同德化工股东大会予以审议批准。
以转让价格推算，广灵同德20%股权在短短的23天就升值了5960万元。张云升、张烘父子真是精明的商人。
转让结束后，同德化工工业炸药许可生产产能将从10.6吨下降到6.8万吨，将影响同德化工民爆行业的营收和利润。
看到同蒙化工落到竞争对手生力民爆手里的广东宏大于2023年12月21日，将同德化工、张云升、同蒙化工告上法庭，请求判决同蒙化工转让无效。
因出售两家全资子公司的收益，2023年同德化工归母净利润暴增到4.38亿元，扣非净利润为1.512亿元，总营收为9.641亿元。但同德化工倾尽全力建设的降解塑料项目尚未投产未产生营收，2023年民爆行业营收高达9.42亿元，占比为97.75%，其中工程爆破5.87亿元，工业炸药2.82亿元。
根据中爆协2024年2月公布的信息，2023年民爆生产企业集团排名中，广东宏大、生力民爆生产总值、工业炸药年产量均排名第3位和第7位。同德化工以8.15万吨的工业炸药年产量排名第19位。
广东宏大诉同德化工、张云升和同蒙化工的官司一审原定2024年3月13日在呼和浩特市中级人民法院进行开庭，后因故推迟到5月6日开庭。判决结果为：驳回广东宏大的诉讼请求，同时驳回同德化工的反诉请求。
广东宏大已经提起上诉，目前二审尚未开庭。
虽然同德化工和张云升有很大可能赢得官司，但其“一女二嫁”的行为还是为人诟病。
同德化工披露，除上述与广东宏大签订及解除《框架协议》时存在信息披露问题外，2021年1月27日，同德化工与深圳蝴蝶谷资本管理有限公司签订《设立新能源材料合伙企业的框架协议》，约定拟发起设立同德（长治）新能源材料产业投资企业，同德化工拟出资 2.99 亿元，但迟至当年2月4日才召开董事会审议通过并披露了该事项。
同德化工2023年8月30日与广东宏大签订的《框架协议》，以及2024年1月24日，收到呼和浩特市中级人民法院送达的广东宏大诉讼材料均未进行内幕登记。
山西证监局认定张烘、张云升作为董事长、时任董事长，邬庆文作为总经理及时任董事会秘书，张宁作为董事会秘书，对上述违规情形负有主要责任，将与8月19日接受山西证监局的监管谈话。
据同德化工披露的消息，作为公众公司的同德化工，内控存在问题，公司重大决策由实控人张云升及其子董事长张烘父子两人独自决策，连董事会都不召开，信息披露也存在很大的问题。公司被证监会立案，甚至今后存在被ST的可能也不算冤枉，但购买这家公司股票的1.7万普通投资者就大大的冤枉了，将蒙受飞来横祸。
在这样的背景下，同德化工的未来显得扑朔迷离。尽管公司通过转让子公司股权获得了资金，但其核心民爆业务的缩减和内控问题的暴露，使得投资者的信心受到了严重打击，投资者可能担忧公司未来的发展方向和管理能力会远离这家公司，因为风险不可控。
对于张云升、张烘父子来说，他们面临的不仅是广东宏大法律诉讼的挑战，还有如何重拾投资者和市场的信任。在未来的日子里，他们需要展现出更加开放和负责任的管理态度，特别是在信息披露和重大决策的透明度方面，以确保同德化工能够持续稳定地发展。
同德化工的案例提醒所有上市公司必须严格遵守规则，透明公正地进行信息披露，以及建立完善的内控机制，以维护投资者利益和市场秩序。
