2024年8月14日晚，岭南股份（岭南生态文旅股份有限公司，证券代码002717）及岭南转债（证券代码128044）的受托管理人广发证券发布多份公告，主要内容为：

岭南股份于2018年8月14日公开发行了660万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额6.6亿元，即岭南转债。

岭南转债的期满时间为2024年8月14日，根据约定期满后5个交易日内，岭南股份应107元的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。

岭南股份称，截至2024年8月13日，岭南转债剩余金额为48,953.50万元，公司现有货币资金无法偿付岭南转债，岭南转债已经实质违约。

因岭南转债到期无法兑付本息，暂不在深交所摘牌。岭南股份就上述情况已通过增加资产为岭南转债提供担保。但增信资产变现具有不确定性，敬请广大投资者理性投资。

8月9日岭南转债收盘于71.372元。8月12日停牌。

查询岭南股份股东名单可知，该公司控股股东为中山华盈产业投资合伙企业（有限合伙）（下文简称华盈产投），而华盈产投实控人为中山火炬高技术产业开发区管理委员会（下文简称中山火炬开发区），岭南股份可视为地方国企。

据有关媒体报告，今年以来，转债刚兑信仰被打破，此前已经有搜特退债、鸿达退债、蓝盾退债三只可转债实质违约，但一来这三只转债的本股已经退市，二来这三家公司均为民营公司。

岭南转债是全国首例国企可转债违约，也是首家本股未退市的违约可转债。

但仔细研究岭南股份可发现，华盈产投在岭南股份仅持股8426万股，占总股本的5.02%，为第二大股东。岭南股份创始人、第一大股东、联席董事长、总裁、法定代表人、非独立董事尹洪卫持股为2.92亿股，占总股本的17.39%。华盈产投是通过受托行使尹洪卫持股对应的表决权，才成为岭南股份控股股东的。

2022年9月，尹洪卫、尹志扬和秦国权与华盈产投签署了《附条件生效的股份转让协议》，以3.59元/股，受让三人持有的岭南股份8426万股，总转让价款为3.025亿元，其中尹洪卫入手2.89亿元。

同时，双方约定，岭南股份将向华盈产投定向增发10亿元，使华盈产投成为岭南股份第一大股东。在此之前，尹洪卫将剩余股份对应的表决权授予华盈产投，使华盈产投上位控股股东。

但由于种种原因，岭南股份的定增并未完成，成了半拉子工程。公司创始人、原实控人尹洪卫仍然是联席董事长、总裁，中山国资的陈健波出任董事长，中山国资的3名非独立董事占一半名额，且财务总监谭立明也有中山国资背景，但岭南股份还是尹洪卫与中山国资共治的局面。

中山火炬开发区实际控制的另一家上市公司十分著名，就是中炬高新【中炬高新技术实业（集团）股份有限公司，证券代码600872】。

中炬高新原来是为中山火炬开发区管理开发区厂房、物业的国资企业。1999年10月，中炬高新收购了中山市美味鲜食品总厂，获得了厨邦、美味鲜两大品牌，主业变成为酱油制造，为仅次于海天酱油的酱油二哥。

2015年，姚振华利用中山火炬开发区不断减持套现、持股比例较少的机会，通过收购股份成为中炬高新的控股股东，并改组董事会，实际控制了中炬高新。

2022年到2023年，姚振华的宝能集团暴雷，其在中炬高新的控制力不断减弱。

2023年7月19日19时6分左右，中炬高新时任实控人姚振华带人来到公司中山厂区1号门，意图进入厂区。却被保安拒之门外，姚振华和保安对峙10分钟后离开。

2023年7月24日，中山火炬开发区通过自己控制的中炬高新监事会自行召开临时股东大会，将宝能系人马清理出局。

值得一提的是，岭南股份董事梁大衡也是中炬高新董事，他还是中山火炬工业集团有限公司园区党委书记、总经理。

岭南股份、岭南转债此前因经营不佳而股价低迷，6月21日到6月28日曾经连续7天股价在1元以下，最低为6月25日的0.77元/股，同时岭南转债也跌至51元左右。

6月24日，岭南股份公告称：控股股东华盈产投之关联方中山火炬华盈投资有限公司拟增持公司可转债或通过集中竞价或可转债转股、大宗交易等方式增持公司股份，拟增持金额不低于2800万元。

上述增持公告发布后，岭南股份和岭南转债曾持续反弹，岭南股份股价回到1元以上，岭南转债也自51元附近拉升至百元面值以上。彼时，岭南股份和岭南转债投资者曾认为，中山国资的增持计划显示了其对岭南股份发展前景和投资价值的高度认可。

不过，中山国资的增持计划发布后，近两个月未见后续动作披露。

此前的8月6日晚，岭南股份预告了岭南转债可能无法兑付。消息传出后，岭南股份股价在8月7日和8日连续两天跌停，8月9日涨停，8月12日再度跌停，8月14日再度跌破1元，到8月16日在1元以下已经连续3天。

8月16日午盘，岭南股份股价收盘于0.94元/股，较2022年9月中山国资3.59元/股的入股价已经浮亏73.82%，浮亏金额为2.23亿元。

目前看来，中山国资可能不会为第一大股东尹洪卫的经营亏空买单。

资料显示，尹洪卫，男，1965年出生，1985年7月毕业于惠州学院物理大专班，先后在东莞市农业工作委员会、东莞市政府、东莞市农科所等处任职。

1997年，32岁的副处级干部尹洪卫接手了一处苗圃，辞职下海创业。

通过卖树苗赚到了第一桶金后，1998年7月尹洪卫创立东莞岭南园林绿化有限公司（即岭南股份前身）。2001到2002年东莞市迎来城市建设的浪潮，尹洪卫顺势抓住机会，将企业做大做强。

岭南股份于2014年2月19日在深圳证券交易所挂牌上市。

上市之初，岭南股份的主业是园林行业。之后进入环境治理、水处理行业。但不论是园林行业还是环境治理行业，近几年均是全行业经营困难。

2020年到2023年，岭南股份营收不断下滑，亏损连连，总营收分别为66.51亿元、47.99亿元、25.69亿元和21.30亿元，归母净利润分别为-4.601亿元、0.47亿元、-15.09亿元和-10.96亿元，四年间净亏损30.181亿元。

据2023年年报，公司生态环境建设与修复营收11.75亿元，毛利率为2.57%；水务水环境治理营收8.72亿元，毛利率为5.74%；文化旅游营收8330万元，毛利率-39.86%。实际均为亏损，原主业园林业务基本清零。

2024年7月11日，岭南股份发布2024年上半年业绩预告，归母净利润预计亏损2亿元到2.5亿元，经营态势并未扭转。

而岭南股份创始人尹洪卫看来也无心经营公司，频频套现、协议转让名下股份，剩余股份也被冻结和轮候冻结。

2017年9月，岭南股份上市刚满三年，尹洪卫就首次套现1.4亿元。此后他又在2020年1月、2021年12月和2022年3月，分别套现1.5亿元、1.26亿元和0.57亿元。四次套现合计4.73亿元。

出四次套现外，2021年1月，尹洪卫将其持有的8422万股，以3.13元/股，总金额2.64亿元转让给深圳市信岭投资合伙企业（有限合伙）。

加上2022年9月尹洪卫向华盈产投转让股份入手的2.89亿元，尹洪卫已经拿走了10.26亿元。

而尹洪卫在岭南股份的剩余持股已经全部被冻结和轮候冻结，甚至可能被司法处置。

在6月份的面退危机时，尹洪卫个人增持了20万股，耗资为19万2千元，是有点诚意，但并不多。

在尹洪卫和中山国资的坐视下，岭南转债实质违约，这是否会导致岭南股份面值退市还有待观察。